3 forskjellige typer formellplaner (numerisk eksempel)

Ulike typer formellplaner er gitt nedenfor:

1. Constant-Rupee-Value Plan:

Den konstante rupeeverdiplanen spesifiserer at rupeeverdien av aksjeporteføljen av porteføljen vil forbli konstant. Når verdien av aksjen stiger, må investor derfor automatisk selge noen av aksjene for å holde verdien av sin aggressive portefølje konstant.

Image Courtesy: pearsonblog.campaignserver.co.uk/wp-content/uploads/Rupee-exchange-rate.png

Hvis aksjekursen faller, må investor kjøpe ytterligere aksjer for å holde verdien av aggressiv portefølje konstant.

Ved å spesifisere at den aggressive porteføljen vil forbli konstant i pengeværdi, fastsetter planen også at resten av det totale fondet skal investeres i konservative fond. Den konstante rupee-verdiplans største fordel er dens enkelhet. Investoren kan tydelig se beløpet han måtte investert.

Prosentandelen av hans totale fond som dette konstante beløpet vil representere i den aggressive porteføljen vil forbli på forskjellige nivåer av aksjens verdier, men investor må velge forhåndsbestemte handlingspunkter, noen ganger kalt revalueringspoeng, handlingspunkter er de tidene investor vil gjøre Overføringene krevde for å holde den konstante rupeeverdien av aksjeporteføljen.

Selvfølgelig kan porteføljens verdi ikke være kontinuerlig den samme, da dette ville kreve kontinuerlig oppmerksomhet fra investor, utallige handlingspunkter og overdreven transaksjonskostnader. Faktisk må porteføljen ha lov til å svinge i noen grad før tiltak for å justere verdien.

Handlingspunktene kan sendes i henhold til forutbestemte tidsperioder, prosentvise endringer i enkelte økonomiske eller markedsindekser, eller - mest ideelt sett - prosentvise endringer i verdien av aggressiv portefølje.

Tidspunktet for handlingspunkter kan ha en viktig effekt på fortjenesten investor oppnår. Handlingspoeng plassert dose sammen forårsaker store kostnader som reduserer fortjenesten.

Hvis handlingspunktene er for langt fra hverandre, kan investor imidlertid helt glipp av muligheten til å dra nytte av svingninger som skjer mellom dem. Et eksempel vil bidra til å klargjøre implementeringen av formelplaner. Vi vil bruke fraksjonelle aksjer og ignorere transaksjonskostnader for å forenkle eksemplet.

Numerisk eksempel:

For å illustrere den konstante rupeeverdien, anta at en investor har Rs. 10.000 å investere. Investoren bestemmer seg for å starte planen med balanserte deler (Rs.5.000 aggressiv, Rs.5, 000 defensiv) og å balansere porteføljen når aggressiv del er 20 prosent over eller under Rs.5.000.

På hundre aksjer på en Rs.50 hver aksje og Rs.5.000 i obligasjoner er kjøpt. Den første kolonnen i tabell 1 viser aksjekursene under en svingningsfrekvens under og tilbake til den opprinnelige prisen på Rs.50. Den femte kolonnen viser de justeringer som kreves av 20 prosent signalkriteriet.

Den fjerde kolonne viser at ved utløpet av syklusen økte investoren totalfondet fra Rs.10.000 til Rs.10.209, selv om start- og sluttprisene var de samme og bestanden aldri steg over Rs.50-startprisen.

Hovedbegrensningen av den konstante rupeeverdien er at det krever noen innledende prognoser. Det krever imidlertid ikke en prognose i hvilken grad oppadgående svingninger kan nå.

Faktisk er en prognose av omfanget av nedadgående svingninger nødvendig siden den konservative porteføljen må være stor nok slik at midler alltid er tilgjengelige for overføring til aksjeporteføljen ettersom verdien reduseres. Dette trinnet krever kunnskap om hvordan aksjekursene kan gå.

Deretter kan den nødvendige størrelsen på den konservative porteføljen bestemmes dersom investor kan starte sitt konstante rupeefond når aksjene han anskaffer ikke blir priset for langt over de laveste verdiene som de kan svinge, kan han oppnå bedre generelle resultater fra en konstant - Rupee-verdi plan.

2. Konstant forholdsplan:

Konjunkturplanen går et skritt utover den konstante rupeeplanen ved å etablere et fast prosentforhold mellom aggressive og defensive komponenter. Under begge planene er porteføljen tvunget til å selge aksjer etter hvert som prisene øker og kjøp av aksjer ettersom prisene faller.

Under den konstante forholdsplanen forblir imidlertid både de aggressive og defensive delene i konstant prosentandel av porteføljens totale verdi. Problemet som skyldes gjenbalansering kan bety at det mangler mellomliggende prisbevegelser.

Konjunkturindehaveren kan tilpasse porteføljebalansen enten ved faste intervaller eller når porteføljen beveger seg bort fra ønsket forhold med en fast prosentandel.

Numerisk eksempel:

Det valgte forholdet mellom aksjer og obligasjoner er 1: 1, noe som betyr at de defensive og aggressive delene hver vil utgjøre 50 prosent av porteføljen.

Derfor deler vi de innledende Rs.10.000 like i lager og bånddeler. Når aksjepartiet stiger eller faller med 10 prosent fra ønsket forhold, gjenopprettes det opprinnelige forholdet.

Den sjette kolonne viser de fire justeringer som kreves for å gjenopprette balansen på 50:50. Selv om aksjekursen falt betydelig før den steg tilbake til startnivået, gjorde denne porteføljen fortsatt litt penger.

Fordelen med den konstante forholdsplanen er den automatikken som det tvinger lederen til å justere mot syklisk sin portefølje. Denne tilnærmingen eliminerer ikke det nødvendige for å velge individuelle verdipapirer, og det fungerer heller ikke bra hvis prisene på de valgte verdipapirene ikke beveger seg med markedet.

Hovedbegrensningen for konjunkturplanen er imidlertid bruk av obligasjoner som et fristed, og obligasjoner er penger og kapitalmarkedsinstrumenter. De pleier å svare på de samme rentespørsmålene i dagens diskonterte evalueringsramme.

Dette betyr at de til tider kan øke og falle i verdi på omtrent samme tid. Det er en begrenset fordel å oppnå fra å skifte ut av de stigende aksjene i obligasjonene dersom begge verdipapirprisene faller ned i nedgangen.

Hvis nedgangen i obligasjonsprisene er av samme størrelsesorden som de i aksjekursene, blir de fleste, om ikke alle, av gevinster fra konstantforholdsplanen eliminert. Hvis konstantforholdsplanen brukes, må den samordnes mellom verdipapirer som ikke har en tendens til å bevege seg samtidig i samme retning og i samme størrelsesorden.

3. Variabel Ratio Plan:

I stedet for å opprettholde et konstant rupeebeløp i aksjer eller et konstant forhold mellom aksjer og obligasjoner, reduserer variabelforholdet planbrukeren støt den aggressive delen av totalporteføljen etter hvert som aksjekursene stiger, og øker den aggressive delen stadig etter hvert som aksjekursene faller.

Ved å endre proporsjonene av defensive aggressive beholdninger, investerer i realiteten å kjøpe aksjer mer aggressivt da aksjekursene faller og selger aksjer mer aggressivt etter hvert som aksjekursene stiger,

Numerisk eksempel:

Det illustrerer en annen variabel ratio plan. Startpris er Rs.50 per aksje. Porteføljen er delt inn i to like store deler som før, med Rs.5.000 i hver del. Etter hvert som markedsprisen faller, vil verdien av aksjeporten og andelen av aksjer i den totale porteføljen falle.

Når markedsprisen når Rs.50, utløses en porteføljejustering. Kjøpet av 57, 5 ​​aksjer øker aksjeandelen til 70. Når aksjekursen stiger, øker verdien av aksjeportelen til en ny porteføljejustering utløses. Salget av 51, 76 aksjer reduserte andelen av aksjer i porteføljen tilbake til 50.

I eksemplet ble porteføljen justert for 20 prosent fall og når prisen returnerte til Rs.50. Andre justeringskriterier vil gi forskjellige utfall. Den høyeste under denne planen skyldes de større transaksjonene i porteføljens aksjeandel.

Porteføljejusteringsdelen av (sjette kolonne) kan sammenlignes med de samme kolonnene. Variabelforholdet planlegger investoren til mer risiko enn det konstante forholdsplanen gjør. Men med nøyaktige prognoser er variabelforholdet planen utformet for å ta større fordel av prisfluktuasjoner enn det konstante forholdsplanen gjør.