Klasser av verdipapirer: Eierskap og verdipapirer

Klasser av verdipapirer: Eierskap og verdipapirer

Selskapsverdipapirer eller selskapsverdipapirer er kjent for å være dokumentariske medier for å mobilisere midler fra aksjeselskapene. Behovet for utstedelse av verdipapirer oppstår i følgende to situasjoner: (i) For den første vellykkede etableringen av forretningsaktiviteter; og (ii) For finansiering av store utvidelsesprogrammer som krever umiddelbare midler.

Disse er av to klasser:

(a) Eierskapspapirer, og (b) Kreditteringsverdipapirer.

(1) Eierskap Verdipapirer:

Utstedelse av aksje er den beste metoden for anskaffelse av fastkapitalbehov fordi den ikke skal betales tilbake til aksjonæren innen selskapets levetid. Fond reist gjennom emisjonen av aksjer gir et finansielt nivå til kapitalstrukturen i et selskap.

En aksje kan defineres som en måleenhet for aksjonærinteresse i selskapet. "En aksje er en rett til å delta i fortjenesten fra et selskap mens det er en varebeholdning og i selskapets eiendeler når den er opphørt." (Bachan Cozdar vs kommissær for inntektsskatt). Selskapets aksjekapital er delt inn i et stort antall like deler, og hver del er individuelt kalt en aksje.

I henhold til bestemmelsene i den indiske selskapslovens § 86, 1956, kan et offentlig selskap eller et privat selskap som er datterselskap av et offentlig selskap kun utstede to typer aksjer, dvs. aksjer og fortrinnsaksjer. Et uavhengig privat selskap kan imidlertid også utstede utsatte aksjer.

Preferanseaksjer:

Fortrinnsaksjer er de aksjene som har fortrinnsrett med hensyn til utbetaling av utbytte og kapitalavkastning.

I følge sek. 85 i Indian Companies Act, er fortrinnsandel den delen av aksjekapitalen i selskapet som har følgende fortrinnsrettigheter:

(1) Preferanse med hensyn til utbetaling av utbytte til fast rente; og

(2) Forutsetning for tilbakebetaling av kapital ved opphør av selskap.

Preference aksjonærer har således to fortrinnsrettigheter over aksjene. For det første har de rett til å motta en fast utbyttesats ut av selskapets nettoresultat før deklarasjon av utbytte på aksjeandeler.

For det andre fordeles de gjenværende eiendelene etter betalingen av selskapets gjeld under likvidasjon først for å returnere fortrinnsrett (med bidrag fra preferanseaksjonærene).

Typer av preferanseaksjer:

(i) Kumulative og ikke-kumulative preferanseaksjer:

Innehaverne av kumulative fortrinnsaksjer vil sikkert motta utbytte på preferanseaksjene de innehar for alle årene av selskapets inntjening. Under dette blir beløpet av ubetalt utbytte fremført som etterskudd og blir avgiften på selskapets overskudd.

Hvis de i et bestemt år ikke er betalt utbytte, vil de bli betalt så lite i neste år før utbytte kan fordeles mellom aksjeeierne. Men de ikke-kumulative preferanseaksjonærene har kun krav på årlig utbytte dersom det er tilstrekkelig netto overskudd i det året. I tilfelle inntjeningen ikke er tilstrekkelig, utbetales ikke utbytte, og det ubetalte utbytte overføres ikke for utbetalt utbytte i etterfølgende år.

(ii) Deltakende og ikke-deltakende preferanseaksjer:

Innehaverne av disse fortrinnsaksjene har rett til fast utbytte, og i tillegg får de også rett til å dele overskuddsresultatet i selskapet, etter at de har betalt en viss utbytte på aksjeandeler. Dermed mottar deltakende aksjonærer avkastning på sine investeringer i to former a) fast utbytte (b) andel i overskuddsposter.

Foretaksaksjer som ikke har rett til å dele i overskuddets overskudd, kalles ikke-deltakende preferanseaksjer.

(iii) Løsbare og urealiserbare preferanseaksjer:

Innløsbare fortrinnsaksjer er de som i henhold til vilkårene kan innløses eller tilbakebetales etter en bestemt dato eller etter selskapets skjønn. Fortrinnsaksjer som ikke kan innløses i løpet av selskapets levetid, kalles urealiserbare preferanseaksjer.

(iv) Konvertible og ikke-konvertible fortrinnsaksjer:

Dersom preferanseaksjonærene får mulighet til å konvertere sine aksjer til aksjer i løpet av en fast periode, vil slike aksjer bli kjent som konvertible fortrinnsaksjer. Fortrinnsaksjer som ikke kan konverteres til aksjeaksjer, kalles ikke-konvertible fortrinnsaksjer.

(v) Garantert preferanseaksjer:

Ved konvertering av en privat bekymring til et aksjeselskap eller i tilfelle sammenføyning og absorpsjon garanterer selgeren en bestemt utbytte på fortrinnsaksjer i visse år. Disse aksjene kalles garantert preferanseaksjer.

Fordeler med fortrinnsaksjer:

(1) Egnet til forsiktige investorer. Preferanseaksjer mobiliserer midler fra slike investorer som foretrekker sikkerhet i sin kapital og ønsker å tjene inntekter med større sikkerhet.

(2) Retensjon av kontroll. Kontroll av selskapet er forvaltet ved å utstede fortrinnsaksjer til utenforstående fordi slike aksjonærer har begrenset stemmerett.

(3) Økning i egenkapitalandeler. Preferanseaksjer har et fast avkastning og gir selskapet mulighet til å vedta «trading on equity» -politikken for å øke utbytten på aksjer ut av overskudd som gjenstår etter å ha betalt fast utbytte på fortrinnsaksjer.

(4) Fleksibilitet i kapitalstrukturen. Ved innløselige preferanseaksjer kan selskapet føle seg trygge for å få fleksibilitet i den finansielle strukturen, ettersom de kan innløses når et selskap ønsker det.

(5) Ingen avgift på Selskapets eiendeler. Selskapet kan tilveiebringe kapital i form av preferanseaksjer på lang sikt uten å skape noe gebyr på eiendeler.

Ulempene med preferanseaksjer:

(1) Permanent byrde:

Fortrinnsaksjer Pålegg selskapet om å betale fast utbytte før utbetaling mellom andre typer aksjonærer.

(2) Ingen stemmerett:

Fortrinnsaksjene kan ikke være fordelaktige fra investorer, fordi de ikke har stemmerett.

(3) Innløsning i perioden med depresjon:

Fortrinnsaksjonærer vil lide tapet dersom selskapet utøver sin skjønn til å innløse obligasjonene i depresjonstiden.

(4) Kostbar:

Sammenlignet med obligasjoner og Govt., Verdipapirer, er kostnaden ved å øke preferanseaksjekapitalen høyere.

(5) Inntektsskatt:

Siden fortrinnsutbytte ikke er et aksepterbart fradrag for inntektsskatt, må selskapet tjene mer, ellers vil utbyttet på egenkapital aksjonærer bli påvirket.

Egenkapitalandeler:

Egenkapitalandeler eller ordinære aksjer er de eierskapsverdiene som ikke har noen særlig rett til årlig utbytte eller kapitalavkastning ved likvidasjon av selskapet.

I følge sek. 85 (2) i Indian Companies Act.

"Egenkapitalandeler (med referanse til aksjeselskaper) er de som ikke er preferanseaksjer". En vesentlig del av risikokapitalen i et selskap heves fra denne kilden, som er av permanent karakter.

Aksjeeiere er de virkelige eierne av selskapet. De får utbytte først etter at utbyttet på preferanseaksjer er utbetalt av selskapets fortjeneste. De kan ikke motta noen avkastning, hvis det ikke er noen fortjeneste. På tidspunktet for likvidasjon av selskapet kan egenkapitalen bli betalt tilbake etter at hvert krav inkludert preferanse aksjonærene er avgjort.

Ifølge Hoagland er 'Aksjeeiere' de resterende søkerne mot selskapets eiendeler og inntekter. »Den finansielle risikoen er mer med egenkapitalandelskapital. Så aksjeaktier blir også kalt "Risikokapital."

Da aksjeeierne har høyere risiko, har de også mulighet til å få høyere utbytte dersom selskapet oppnår høyere overskudd. Aksjeeierne kontrollerer selskapets forhold fordi de har de stemmerett de velger styremedlemmer.

Fordeler ved egenkapitalandel:

(1) Ingen kostnad på eiendeler:

Selskapet kan heve fast kapital uten å skape noe gebyr over eiendelene.

(2) Utgående faste betalinger:

Egenkapitalandeler gir ingen forpliktelse fra selskapets side til å betale fast utbytte.

(3) Langsiktig fond:

Egenkapital er den permanente finansieringskilden, og det er ingen forpliktelse for selskapet å returnere hovedstaden, bortsett fra når selskapet er likvidert.

(4) Rett til å delta i saker:

Aksjeeiere, som er de virkelige eierne av selskapet, har rett til å delta i selskapets saker.

(5) Vurdering i verdien av eiendeler:

Investorer i aksjeandeler belønnes med kjekk utbytte og verdsettelse i verdien av sine aksjeposter under boomforhold.

(6) Eierskap:

Aksjeeiere er de virkelige eierne av selskapet. De alene har stemmerett. De velger styremedlemmene til å styre selskapet.

Ulemper med aksjeandeler:

(1) Vanskelighetsgrad i egenkapitalhandel:

Selskapet vil ikke være i stand til å vedta handlingspolitikken om egenkapitalen dersom hele eller størstedelen av kapitalen økes i form av aksjeandeler.

(2) Spekulasjon:

I løpet av bommen resulterer høyere utbytter på aksjeandeler i verdsettelsen av verdien av aksjer som igjen fører til spekulasjon.

(3) Behandling:

Da selskapets saker styres av aksjeeiere på grunnlag av stemmerett, er det sjansene for manipulasjon av en sterk gruppe.

(4) Konsentrasjon av kontroll:

Når selskapet har til hensikt å skaffe kapital ved nye saker, skal prioritet gis til eksisterende aksjonærer. Dette kan føre til konsentrasjon av kraft i få hender.

(5) Mindre væske:

Siden aksjeandeler ikke refunderes, behandles de som illikvide.

(6) Ikke alltid akseptabelt:

På grunn av usikkerheten om avkastningen på aksjene, vil konservative investorer nøl med å kjøpe dem.

Utsatte Aksjer:

Aksjene som er utstedt til grunnleggerne eller arrangørene kalles utsatt aksjer eller grunnleggere. Kampanjene tar disse aksjene slik at de kan kontrollere selskapet. Disse aksjene har ekstra ordinære rettigheter, selv om deres pålydende verdi er svært lav.

Innehaverne av utsatt aksje kan kun få utbytte etter preferanse og aksjeeiere skal ha mottatt utbytte.

Nå-dagene har disse aksjene mistet sin popularitet. For tiden i India kan offentlige selskaper ikke utstede utsatt aksjer.

(2) Kredittpapirer eller obligasjoner:

Et selskap kan øke økonomien ved å utstede obligasjoner. En obligasjon kan defineres som en kvittering for gjeld fra et selskap. Forpliktelser utgjør den lånte kapitalen i selskapet, og de er kjent som kredittverdier fordi obligasjonseierne anses å være kreditorer av selskapet. Obligasjonseierne har rett til periodisk betaling av renter til fast rente og er også berettiget til innløsning av obligasjoner i henhold til vilkårene i emisjonen.

Ordet gjeld er hentet fra det latinske ordet 'Lebere' som betyr 'å skylde'. I sin enkleste forstand betyr det et dokument som enten skaper eller anerkjenner en gjeld.

En gjeld kan defineres i stor grad som "et skriftlig instrument utstedt av et selskap under sin segl og anerkjennelse av en gjeld for en viss sum penger og gi et tilsagn om å tilbakebetale summen på eller etter en fast fremtidig dato, og bety samtidig til betale renter på det med en viss rate per år av oppgitte intervaller. "

Per sek. 2 (12) "Obligasjon inkluderer obligasjonslån, obligasjoner og andre verdipapirer i et selskap, enten det utgjør en kostnad på selskapets eiendeler eller ikke."

Med Chitty J.s ord. "Debenture betyr et dokument som enten skaper en gjeld, anerkjenner det, og ethvert dokument som oppfyller en av disse betingelsene er en obligasjon."

Palmer definerer en obligasjon som "et hvilket som helst instrument under selen av selskapet, bevis på en gjerning essensen av at det er inntak av gjeld". Ifølge Evelyn Thomas er "Debenture et dokument under selskapets segl som gir betaling av hovedstol og renter der med jevne mellomrom som vanligvis sikres med fast eller flytende kostnad på selskapets eiendom eller foretak, og som anerkjenner et selskap .”

Ved analysen av de ovennevnte definisjonene kan en gjeld defineres som et instrument utført av selskap under sin felles forsegling, og anerkjenner gjeld til noen personer eller personer for å sikre summen avansert. Obligasjoner er vanligvis obligasjoner utstedt av selskapet i serie med en fast betegnelse f.eks. Rs. 100, Rs. 200, Rs. 500, Rs. 1000 pålydende og tilbys til offentligheten ved hjelp av et prospekt.

Vilkårene for "obligasjonsproblem" er påtegnet på baksiden av obligasjonsbeviset som gir forskjellige rettigheter til innehaverne.

Et selskap kan ha en obligasjonsbeholdning som er noe annet enn lånte penger konsolidert til en masse for enkelhets skyld. I stedet for at hver utlåner har et eget obligasjonslån eller et boliglån, har han et sertifikat som berettiger ham til en viss sum som er en del av ett stort lån.