En kritisk vurdering av den spesielle tegningsretten (SDR)

Les denne artikkelen for å lære om kritisk vurdering med meriter av SDR-ordningen!

1. SDR er en form for reserveaktiver som er egnet for innlemmelse i et lands reserver.

Dette er også en form for internasjonal kredittopprettelse på analogi av innenlands kredittopprettelse av pengeinstitusjonen. Videre planlegger ordningen en ren fidusiær reserveopprettelse, og er derfor ganske fleksibel.

2. Ordningen vil tillate fondet å øke betingelsesløst mengden av verdens likviditet i henhold til krav, det vil si uten å avhenge av den tunge forsyningen av monetært gull eller øke forpliktelsen til reservevalutarlandene.

Tegninger mot SDR ville være ubetinget i den forstand at det ikke ville bli nødvendig med endringer i den innenlandske økonomiske politikken (for å gjenopprette balanse mellom utbetalingsbalansen) av landet som bruker SDR.

3. Ordningens betydning ligger imidlertid i det faktum at den representerer den første seriøse innsatsen i etableringen av det internasjonale monetære systemet for å bevege seg bort fra gull som en pivot ved å sørge for etablering av en fidusiær reserve.

Ingen tvil om at SDR-papirgullet kanskje ikke helt erstatter det "gule metallet", det vil være et nyttig og fleksibelt tillegg til eksisterende reserveinstrument og kredittfasiliteter. Videre lindrer den (papirgull) verdens monetære myndigheter fra å opprettholde en åpen markedsverdi av gull. Som sådan innebærer SDR-ordningen en delvis demonstrasjon av gull.

4. En annen fordel ved SDR er at i motsetning til dagens ordinære tegningsrettigheter i IMF, som bare gir en midlertidig økning i internasjonal likviditet, er SDRene ment å gjøre et permanent tillegg til det.

Imidlertid er SDR-ordningen i form foreslått og akseptert av verdens toppmonetære myndighet utsatt for mange forsvarlige kritikkpunkter.

Vi skal oppgi noen av de viktigste under:

1. Ordningen er rent fidusiær i naturen. Dermed er det all sannsynlighet for mistillit i de nye reserveverdiene (SDR).

Uten tvil krever ikke eierskapet av SDR noen bankvirksomhet når den generelle akseptabiliteten er sikret. Forsikring om generell aksepterbarhet av SDR i internasjonale betalinger krever imidlertid en meget klar og effektiv styring av verdens toppmonetære monetære myndighet, IMF.

Mange kritikere føler at i den rådende internasjonale monetære situasjonen er dette en svært vanskelig oppgave for IMF. Så, hvis en gangs tillit til SDR er rystet, er det ikke noe annet alternativ, men å bytte over til annen valuta eller gull, og ordningen blir en flopp.

2. Ordningen forsøker derfor ikke å kurere de grunnleggende problemene med internasjonale monetære relasjoner som de internasjonale bevegelser av kortsiktige midler som følge av forstyrrelser i den internasjonale monetære likevekten og valuta-gullbryterne. Ordningen er hjelpeløs i forebygging av SDR-gullbrytere.

3. Det har blitt observert at selv om SDR "Paper Gold" er et nyttig og fleksibelt reserveinstrument for internasjonal likviditet, kan den ikke brukes til å finansiere vedvarende betalingsunderskudd uten å føre til en gjennomgripende og massiv internasjonal inflasjon.

4. For noen kritikere synes hele ordningen med SDR å være en redningsoperasjon for dollaren. Ordningen inneholder et skjult forsøk på å rehabilitere dollaren ved hjelp av en kollektiv internasjonal handling, fordi verdien av SDR er foreskrevet til å være lik den nåværende offisielle gullverdien av dollaren.

Det forsøker fortsatt å opprettholde pre-krigen dollar paritet i internasjonale monetære transaksjoner som har bistått USA i å eksportere inflasjon i det internasjonale pengemarkedet gjennom kunstig overvaluert dollar. Ordningen smaker av å spare dagens oververdige dollar fra den logiske konsekvensen av devaluering.

5. Ordningen er således definitivt til fordel for USA, men i stor grad ufordelaktig for resten av verden og spesielt for de fattige nasjonene. Kritikere føler at ordningen bare burde være ratifisert dersom den reviderte pinnen, dvs. verdien av SDR, holdes i likhet med det internasjonale pengemarkedet, og ikke i likhet med den kunstig overvaluerte dollar (i forhold til forkrigsgulden -dollar paritet).

6. Det er ingen etablert formel for å anslå et lands behov for reserver. Videre inneholder ordningen også frø av ulikhet og urettferdighet.

Fordelingen av SDRer på grunnlag av IMF-kvoter unnlater å tilfredsstille canons av egenkapital og effektivitet, fordi i henhold til denne ordningen har en stor del av SDR blitt tildelt til rike nasjoner som allerede har nok likviditet. De fattige landene som mangler nok internasjonal valutareserver, må lider ytterligere.