Fremveksten av byttemarkedet | Finansielle swaps

Etter å ha lest denne artikkelen vil du lære om fremveksten av byttemarkedet.

I løpet av slutten av 1970-tallet har valutaswapen blitt utviklet for å støtte valutahandlerne for å unngå de britiske kontrollene på grunn av svingninger i valutakursomregningskursene. Utviklingen og utnyttelsen av de parallelle og back-to-back lånene mellom bedrifts- og finansinstitusjoner har gitt vekst til markedet for finansielle swaps over hele verden.

Kort sagt omfatter parallelle lån fire firmaer - to multinasjonale selskaper og to datterselskaper i to forskjellige land, mens back-to-back lån kun omfatter to firmaer, det vil si to multinasjonale selskaper. Disse to instrumentene fikk betydning på 1970-tallet da den britiske regjeringen pålagde skatt på utenlandsk valuta transaksjoner for å hindre kapitalutganger.

Konseptet med parallelllån høyt brukt av MNC eller firmaer med en intensjon om å unngå skattene. Tilbakebetalingslånet var en enkel endring av parallelllånet, og valutaswapen var en naturlig forlengelse av back-to-back-lånet.

Parallelllån:

Det innebærer en utveksling av valutaer mellom fire parter, nemlig to multinasjonale selskaper og to datterselskaper (datterselskaper av morselskap) i to forskjellige valutaer.

Under denne ordningen utveksles valutaene i begynnelsen av arrangementets begynnelse, og på samme tidspunkt lover partene i arrangementet å bytte valutaene til en forutbestemt valutakurs på en angitt fremtidig dato. Strukturen til et typisk parallelllån er skjematisk forklart i figur 12.1.

Anta det:

(1) et morselskap (IBM) i USA med et datterselskap i India ønsker å skaffe seg et ettårig indisk rupeeslån og

(2) et morselskap (Arihant Company) i India, med et datterselskap i USA, ønsker å skaffe et ettårig amerikanske dollarlån.

Med andre ord ønsker hver forelder å låne til datterselskapet i datterselskapets valuta. Disse lånene kan ordnes uten å bruke valutamarkedet. IBM gir det avtalte beløpet i amerikanske dollar til det amerikanske datterselskapet Arihant.

Til gjengjeld for dette lånet gir Arihant samme beløp i India Rupees til det indiske datterselskapet IBM. Parallelle låneavtaler innebærer samme lånebeløp og samme løpetid. Selvfølgelig blir hvert lån tilbakebetalt i datterselskapets valuta. Parallelllånsordningen unngår valutarisiko fordi hvert lån er gjort og tilbakebetalt i en valuta. Dette er skjematisk presentert i figur 12.1.

Back-to-Back lån:

Tilbakebetalingslån innebærer bytte av valutaer mellom to parter hjemmehørende i forskjellige land, med et løfte om å bytte ut valutasettet til en spesifisert avtalt fremtidig valutakursomregning på en bestemt fremtidig dato.

Back-to-back lån omfatter to selskaper hjemmehørende i to forskjellige land. For eksempel aksepterer Kristus å låne penger i USA og deretter låne de lånte midlene til Arihant i India, som i sin tur låner penger i India og låner dem deretter til Kristus i USA.

Med denne enkle ordningen har hvert firma tilgang til kapitalmarkedene i utlandet uten noen egentlig grenseoverskridende kapitalstrømmer. Begge selskapene unngår derfor valutarisiko i et back-to-back lån.

Ulempene ved parallelle og tilbakebetalingslån:

Mens parallelle og back-to-back lån begrenser deres nytte som finansieringsverktøy på grunn av følgende årsaker:

1. Det er vanskelig å finne motparter med tilsvarende behov.

2. En part er fortsatt forpliktet til å overholde en slik avtale selv om en annen part ikke klarer det.

3. Slike lån vises vanligvis på deltakerens bøker.

4. Tilsvarende behov inkluderer valuta, hovedstolens beløp, typer av rentebetalinger, frekvens av rentebetalinger og lengden på låneperioden.

For å finne ut det eksakte søkebehovet til andre bedrifter, involverer de betydelige utgiftene i form av søkekostnader. Valutaswapper er arrangert av mellommann kalt swap-forhandlere og meglere, som kontaktes av de potensielle selskapene og bankene.

For formålet med parallelllån og back-to-back-lån vellykket implementering, er egenskapene sett. Vanligvis er karakteristikkene som to lån (begge er i forskjellige valutaer) og to separate avtaler.

De to avtalene skal gjøres uten å etablere noen form for avhengighet mellom hverandre. Det betyr at hvis en avtale ikke oppfylles på riktig måte, som mislighold i betaling av årsavgifter eller hovedstolsbetaling, ikke gir lettelse for manglende oppfyllelse av andre avtaler.

Den andre avtalen står som det er lovlig, obligatorisk å oppfylle vilkårene og håndheves. I tilfelle av valutaswapper, er imidlertid kompensasjonsretten vanligvis betinget i avtalen.

Balansen for begge selskapene, som er involvert i parallelle og back-to-back lån, vil representere verdien av lån. Når rektor utveksles mellom partene under ordningen av disse to instrumentene, innebærer nettoøkninger i både eiendeler og gjeld.

Eiendelene og gjeldene balanseføres i full verdi på motparternes regnskapsbøker. Når det gjelder valutaswapper, vises hovedstolene vanligvis ikke i deltakerfirmaets regnskapsbøker. Med andre ord er bytteordningen kjent som ikke-regnskapsmessig begivenhet. Det betyr ikke at bytteordninger ikke har lovlig bruk.