Valutakursdekning: Nyttige noter om valutakursdekning

Exchange Depreciation: Nyttige noter om Exchange Depreciation!

En annen viktig metode for å korrigere en ugunstig betalingsbalanse er å avskrive den eksterne valutaen (valuta) i hjemvalutaen. Denne enheten antar åpenbart at landet har vedtatt en fleksibel valutapolitikk. Dermed er valutakursavskrivninger mulig. Ved kursavskrivninger menes en nedgang i utvekslingssatsen for ett land når det gjelder andres.

Antag at valutakursen mellom den indiske rupee og amerikanske dollar er: $ 1 = Rs. 10. Hvis India opplever en negativ betalingsbalanse med hensyn til Amerika, vil den indiske etterspørselen etter amerikansk valuta, det vil si dollar, stige.

Følgelig vil prisen på dollaren i forhold til rupien verdsette i sin eksterne verdi, mens rupee vil avskrives i sin eksterne verdi. Således kan den nye valutakursen bli, si: $ 1 = Rs. 12, noe som innebærer 20 prosent valutakursdekning på den indiske valutaen.

Valutakursavskrivninger i et land vil ha en tendens til å redusere sine innenlandske varer til utlendingene, slik at eksporten vil bli styrket, mens importen blir dyrere, slik at de vil bli tilbakegående. Dermed vil importen bli kontrollert og eksporten vil bli stimulert av et fall i valutakurs eller den eksterne verdien av valutaen til et land. Landet kan således oppnå en gunstig balanse for å betale et tidligere underskudd.

Hvis landets etterspørsel etter import og eksport er ganske elastisk, vil små valutakursdekningene ha en tendens til å korrigere et normalt underskudd i betalingsbalansen. Under en frihandelspolitikk er operasjonen automatisk. Det vil imidlertid være behov for meget store valutakursdekning for å inneholde situasjonen dersom etterspørselen etter import og eksport er uelastisk.

Videre avhenger suksessen til denne metoden i stor grad av samarbeidet mellom utlendingene som bør være forberedt på å tilpasse seg en slik politikk. Ellers, hvis alle land begynner å devaluere valutakursene deres, kan teknikken ikke vise seg nyttig for noe land som det skjedde under depresjonen i trettiårene.

Videre passer ikke avskrivningsinstrumentet til et land som ønsker en fast valutakurs under noen omstendigheter. Det vil også øke usikkerheten og risikoen i utenrikshandelen, noe som vil hemme veksten. Videre medfører valutaavskrivninger høye priser på import og lave eksportpriser, slik at vilkårene for handel Px / Pm vil bevege seg ugunstig for landet som bruker denne enheten.

Valutakursavskrivninger er automatiske og kan lett rette opp en mild negativ betalingsbalanse dersom landets etterspørsel etter import og utenlands etterspørsel etter eksport er ganske elastisk. Suksessen til denne metoden avhenger imidlertid i stor grad av samarbeidet mellom utlendinger som bør være forberedt på å tilpasse seg en slik politikk.

Ellers, hvis de utenlandske landene også begynner å avskrive valutakursene deres, kan teknikkene ikke vise seg nyttige for noe land som hadde skjedd under de store trettiårene. Videre passer ikke avskrivningsinstrumentet til et land som ønsker en fast valutakurs under noen omstendigheter.

Videre indikerer erfaringen fra enkelte land at valutakursdekning kan resultere i en inflasjonsspiral, da det kan følges av økt inntekt i penger og økning i innenlands prisnivå.

Denne metoden er imidlertid ikke gjennomførbar under dagens system av IMF som foreskriver et fast valutakurssystem.