Feil ved Bretton Woods Conference

Etter å ha lest denne artikkelen vil du lære om hva som førte til at Bretton Woods-konferansen ikke var i orden.

Denne konferansen fant sted mens krigen fortsatt pågikk, men de allierte krefter var sikker på å vinne den. Som et resultat hadde de fleste europeiske og japanske økonomier blitt ødelagt. Den eneste store industrielle kraften hvis økonomi var relativt upåvirket av krigen var USA.

Det var i denne bakgrunn at de to Bretton Woods-institusjonene, nemlig IMF og Verdensbanken, ble dannet. Bortsett fra krigsskader som ble gjort i krigen, understreket erfaringen fra krigen før krigen behovet for monetært samarbeid og et økonomisk system som igjen vil gjøre det mulig for internasjonal handel og investeringer.

Det kreves et system med stabil valutakurs som også sørget for at landene ikke får noen insentiver ved å følge inflasjonspolitikken. I 1944 møtte representanter for 44 land i Bretton Woods og inngikk en avtale om å etablere et nytt pengesystem (som trender i den gamle avslørte ubalanse i de monetære ressursene) som ville møte alle deres behov. Dette systemet ble kalt "The Bretton Woods System". Et fast valutakurssystem ble etablert med bestemmelse om å endre dem om nødvendig.

I henhold til disse faste valutasystemregimene ble hvert land enige om en viss pålydende for sin valuta målt enten i gull eller i amerikanske dollar, og verdien av dollar ble fastsatt til $ 35 per gram gull. USA var den sterkeste økonomien i slutten av krigen og var det eneste landet som forplikte seg til å bytte dollar til gull og omvendt til en fast pris.

Sentralbanken i hvert land var forpliktet til å blande seg i valutamarkedet ved å kjøpe eller selge mot lokale penger. Medlemslandene hadde muligheten til å binde valutaen enten gull eller Dollar, de måtte opprettholde gullbeholdningen. Dermed ble det vanskelig hvis de måtte øke sine reserver. Også at dette systemet ble for stivt.

Systemet sørget for omregning av valutakurs med hensyn til grunnleggende ulikhet i 1967, Storbritannia devaluerte sin valuta og i 1968 var det en utgang av kapital fra Frankrike på grunn av politiske forstyrrelser. I 1969 ble fransk franc devaluert. Med tysk devaluering mislyktes systemet i 1970. Alt dette førte til at Bretton Woods-systemet ble kollapset i 1970.

Årsakene til sammenbrudd av Bretton Woods System: Triffin's Paradox:

Professor Robert Triffin uttalte at systemet var avhengig av dollar som nøkkelvaluta. Andre land enn USA måtte samle dollar for å utføre internasjonal handel. USA måtte levere nesten ubegrenset dollar og dermed måtte det kjøre BOP-underskudd. I de første årene mens dette underskuddet var moderat, var det greit.

Da det begynte å være på høyere og høyere nivå, begynte andre å miste tilliten til USA. De begynte å tvile på USAs evne til å konvertere dollar til gull. I hovedsak startet Frankrike krav til en slik faktisk konvertering etter 1960 og snart var det tydelig at USA ikke hadde nok gull til å respektere sitt engasjement for konvertering til gull.

Smithsonian avtale:

I 1971 forsøkte finansministrene ved Smithsonian institutt å beholde og forsvare Bretton Woods-systemet. USA ble enige om å øke den offisielle prisen på gull fra $ 35 til $ 38, dvs. 7, 9% devaluering av amerikanske dollar. De europeiske landene og Japan i sin tur enige om å revalere sine valutaer, i tillegg til denne devalueringen av dollar. Intervensjonspoeng (tillatbar variasjon i paritet) ble økt til +/- 2¼ prosent.

Denne avtalen tok ikke opp spørsmålet om dollarens ubetingede konvertibilitet til gull og grep heller ikke for mye utstrømning av dollar fra USA. Således var avtalen på ufullstendig løsning på problemet forklart av Triffin. Derfor var det uholdbart i lang tid.

Den eneste oppnåelsen av avtalen var den relative monetære stabiliteten i verden i noen måneder i 1972. Etter flere forsøk på å gjenopplive systemet ved paritetsendringer, dollardevaluering etc. Systemet ble praktisk talt forlatt i 1973 og offisielt i 1978. USA mistet sin rolle som anker av verdens monetære system.

Bretten Woods-konferansen fødte tvillinginstitusjonene, nemlig IMF og Verdensbanken.

Det internasjonale pengefondet (IMF):

IMF er en institusjon opprettet i 1944 konseptuelt IMF skal overvåke Verdens Monetære System. Det arbeider mot et stabilt forexsystem i verden. Det hjelper også medlemslandet (e) med å forbedre betalingsbalansen (BoP).

IMF er en internasjonal organisasjon av 184 medlemsland. Det ble etablert for å fremme internasjonalt monetært samarbeid, utvekslingsstabilitet og ordnede utvekslingsordninger; å fremme økonomisk vekst og høyt ansettelsesnivå; og å gi midlertidig økonomisk bistand til land for å bidra til å lette betalingsbalansen.

Formålet med Det internasjonale pengefondet er:

1. Å fremme internasjonalt monetært samarbeid gjennom en fast institusjon som gir maskiner for konsultasjon og samarbeid om internasjonale monetære problemer.

2. For å legge til rette for utvidelse og balansert vekst i internasjonal handel og å bidra til derved å fremme og opprettholde høyt nivå av sysselsetting og reell inntekt og til utvikling av de produktive ressursene til alle medlemmer som primære mål for økonomisk politikk.

3. Å fremme utvekslingsstabilitet, for å opprettholde ordnede utvekslingsarrangementer blant medlemmene, og for å unngå konkurransedyktige kursavskrivninger.

4. Å bistå med etablering av et multilateralt betalingssystem med hensyn til gjeldende transaksjoner mellom medlemmer og i eliminering av valutakursbegrensninger som hemmer veksten i verdenshandelen.

5. Å gi tillit til medlemmene ved å gjøre fondets generelle ressurser midlertidig tilgjengelig for dem under tilstrekkelige garantier, og dermed gi dem mulighet til å korrigere feiljusteringer i betalingsbalansen uten å benytte tiltak som er destruktive av nasjonal eller internasjonal velstand.

6. I samsvar med ovenstående, for å forkorte varigheten og redusere graden av ulikheter i de internasjonale betalingsbalansen mellom medlemmene.

IMF-fasiliteter:

I løpet av årene har IMF utviklet en rekke låneinstrumenter, eller "fasiliteter", som er skreddersydd for å takle de spesifikke omstendighetene i sitt mangfoldige medlemskap. Lavinntektsland kan låne med en konvensjonell rente gjennom fattigdomsreduksjon og vekstfasilitet (PRGF).

Ikke-konvensjonelle lån er gitt gjennom fem hovedfasiliteter: Stand-By Arrangements (SBA), Extended Fund Facility (EFF), Supplerende Reserve Facility (SRF), Kontingentkredittlinjer (CCL) og Kompenserende Finansieringsfasilitet (CFF) ). Bortsett fra PRGF, er alle fasiliteter underlagt IMFs markedsrelaterte rente, kjent som "avgiftssatsen", og noen har rentepremie, et tilleggsgebyr.

Avgiftssatsen er basert på SDR-renten, som revideres ukentlig for å ta hensyn til endringer i kortsiktige renter i de store internasjonale pengemarkedene. Prisen er for tiden ca 4 prosent. IMF motvirker overdreven bruk av sine ressurser ved å pålegge tilleggsavgift på store lån, og landene forventes å tilbakebetale lån tidlig hvis deres eksterne stilling tillater dem å gjøre det.

Fattigdomsreduksjon og vekstfasilitet (PRGF):

IMF har i mange år gitt bistand til lavinntektsland gjennom Enhanced Structural Adjustment Facility (ESAF). I 1999 ble det imidlertid truffet beslutning om å styrke fattigdomsfokus, og ESAF ble erstattet av PRGF. Lån under PRGF er basert på et fattigdomsreduksjonsstrategidokument (PRSP), som utarbeides av landet i samarbeid med det sivile samfunn og andre utviklingspartnere, særlig Verdensbanken. Renten på PRGF-lån er kun 0, 5 prosent, og lån kan tilbakebetales over en maksimumsperiode på 10 år.

Stand-By-arrangementer (SBA):

SBA er utformet for å håndtere kortsiktige betalingsbalansproblemer og er IMFs mest brukte anlegg. Lengden på en SBA er vanligvis 12-18 måneder. Tilbakebetaling må skje innen maksimalt 5 år, men landene forventes å betale tilbake innen 2-4 år.

Utvidet fondskasse (EFF):

Dette anlegget ble etablert i 1974 for å hjelpe landene til å adressere mer langvarige betalingsbalansproblemer med røtter i økonomiens struktur. Ordninger under EFF er således lengre (3 år) og tilbakebetalingstiden kan utvide til 10 år, selv om tilbakebetaling forventes innen 4 ½ -7 år.

Supplerende Reserve Facility (SRF):

SRF ble introdusert i 1997 for å møte behov for meget kortsiktig finansiering i stor skala. Det plutselige tapet av tilliten til markedet som ble oppstått av fremvoksende markedsøkonomier i 1990-årene, førte til massive utganger av kapital, noe som krevde lån på mye større skala enn hva IMF tidligere hadde blitt bedt om å gi. Land må betale tilbake lånet etter maksimalt 2, 5 år, men forventes å betale tilbake et år tidligere. Alle SRF-lån har et vesentlig tilleggsbeløp på 3-5 prosentpoeng.

Kontingentkredittlinjer (CCL):

CCL skiller seg fra andre IMF-anlegg ved at den tar sikte på å hjelpe medlemmer med å forhindre kriser. Etablert i 1997, er det laget for land som implementerer sunne økonomiske politikker, som kan være truet av en krise andre steder i verdensøkonomien - et fenomen kjent som "økonomisk smitte". CCL er underlagt de samme vilkårene for tilbakebetaling som SRF, men har et mindre tilleggsgebyr.

Kompenserende finansieringsfasilitet (CFF):

CFF ble etablert på 1960-tallet for å bistå land som opplevde enten en plutselig mangel på eksportinntekter eller en økning i kostnaden for matimport som følge av svingende verdensvarepriser. De økonomiske vilkårene er de samme som de som gjelder for SBA, bortsett fra at CFF-lån ikke har tilleggsavgift.

Nødhjelp:

IMF gir nødhjelp til land som har opplevd en naturkatastrofe eller kommer fra konflikter. Nødlån er underlagt grunnprisen og må tilbakebetales innen 5 år.

Prosessen med IMF-utlån:

IMF-lån er vanligvis gitt under en "ordning", som fastsetter vilkårene landet må møte for å få tilgang til lånet. Alle ordninger må godkjennes av styret, hvis 24 styremedlemmer representerer IMFs 184 medlemsland. Arrangementene er basert på økonomiske programmer formulert av land i samråd med IMF, og presentert til styret i en "intensjonsavtale". Lån utgis deretter i fasede avdrag da programmet blir båret.

Målene til IMF kan listes ut som:

1. Fremme internasjonalt monetært samarbeid gjennom en fast institusjon, samtidig som mekanismen for konsultasjon og samarbeid om internasjonale monetære problemer fremmes.

2. For å lette utvidelsen og balansert vekst i internasjonal handel og dermed bidra til forfremmelse og vedlikehold og realinntekt.

3. Å fremme valutakursstabilitet og for å unngå konkurransedyktig valutakurs blant medlemmene.

4. Å bistå med etableringen av et multilateralt betalingssystem med hensyn til gjeldende transaksjoner mellom medlemmer og i eliminering av Forex-restriksjoner som hindrer veksten i verdenshandelen.

5. Å gi tillit blant medlemmene ved å gjøre midler tilgjengelig for dem under tilstrekkelige avledninger.

6. For å tømme betalingsbalansen (BoP).

Verdensbanken:

Verdensbanken er en utviklingsinstitusjon med sikte på å finansiere økonomisk utvikling. Det bidrar til å øke produktiviteten ved å finansiere økonomisk utvikling. Mer enn 180 medlemsland representert av et styre og en styre eier Verdensbanken.

Verdensbanken består av fem organer som følger:

1. IBRD-Internasjonal Bank for Rekonstruksjon og Utvikling:

Gir lån og utviklingshjelp til mellomstore land og verdige fattige land IBRD oppnår midler gjennom salg av obligasjoner i internasjonale kapitalmarkeder.

Internasjonal bank for gjenoppbygging og utvikling (IBRD):

Verdensbanken er ikke en "bank" i sunn fornuft. Det er en av FNs spesialiserte byråer, og består av 184 medlemsland. Disse landene har felles ansvar for hvordan institusjonen finansieres og hvordan pengene blir brukt. " Sammen med resten av utviklingssamfunnet sentrerer Verdensbanken sin innsats for å nå tusenårsmålene, som ble vedtatt av FNs medlemmer i 2000 og rettet mot bærekraftig fattigdomsreduksjon.

"Verdensbanken" er navnet som har blitt brukt til International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) og International Development Association (IDA). Sammen gir disse organisasjonene lavrente lån, rentefri kreditt og tilskudd til utviklingsland.

Noen 10.000 utviklingspersonell fra nesten alle land i verden jobber i Verdensbankens hovedkontor i Washington DC eller i sine 109 landskontorer.

I tillegg til IBRD og IDA inngår tre andre organisasjoner i Verdensbanken. International Finance Corporation (IFC) fremmer investeringer i den private sektoren ved å støtte høyrisiko sektorer og land. Det multilaterale investeringsgarantibyrået (MIGA) gir politisk risikoforsikring (garantier) til investorer og långivere til utviklingsland. Og Internasjonalt senter for oppgjør av investeringstvister (ICSID) avgjør investeringskonflikter mellom utenlandske investorer og vertslandene sine.

Globale varer:

I løpet av de siste årene har Verdensbanken lagt betydelige ressurser i aktiviteter som er ment å ha global innvirkning. Den ene er gjeldslettelse, og i henhold til HIPC-initiativet (HIPC), har 26 fattige land mottatt gjeldslettelse som vil spare dem 41 milliarder dollar over tid. Pengene disse landene sparer i gjeldsbetalinger vil i stedet bli satt inn i bolig-, utdannings-, helse- og velferdsprogrammer for de fattige.

Verdensbanken, sammen med 189 land og en rekke organisasjoner, har forpliktet seg til et hidtil uset globalt partnerskap for å bekjempe fattigdom. Tusenårsutviklingsmålene definerer spesifikke mål når det gjelder skoleinnskritt, barnedødelighet, møders helse, sykdom og tilgang til vann som skal møtes innen 2015.

Blant mange andre globale partnerskap har Verdensbanken støttet kampen mot hiv / aids øverst på agendaen. Det er verdens største langsiktige finansierer av hiv / aids-programmer. Nåværende bankforpliktelser for hiv / aids utgjør mer enn 1, 3 milliarder dollar, med halvparten av det for Afrika sør for Sahara.

2. IDA: International Development Association: Gir interesse:

Gratis lån til fattigste land. IDA er avhengig av bidrag fra sine rikere medlemsland, inkludert noen utviklingsland.

En detaljert notat om IDA:

International Development Association (IDA):

Den internasjonale utviklingsorganisasjonen (IDA) er den delen av Verdensbanken som hjelper jordens fattigste land til å redusere fattigdommen ved å gi rentefri lån og tilskudd til programmer som skal øke økonomisk vekst og forbedre levekårene.

IDA-midler hjelper disse landene med å håndtere de komplekse utfordringene de står overfor i å streve for å møte tusenårsmålene. De må for eksempel reagere på konkurransepresset og mulighetene for globalisering. arrestere spredningen av hiv / aids; og hindre konflikt eller håndtere etterkjenningen.

IDAs langsiktige, ikke-rentede lån betaler for programmer som bygger politikk, institusjoner, infrastruktur og menneskelig kapital som trengs for en rettferdig og miljømessig bærekraftig utvikling. IDAs mål er å redusere ulikhet både i og innenfor land ved å la flere mennesker delta i den alminnelige økonomien, redusere fattigdom og fremme mer like tilgang til mulighetene som oppstår ved økonomisk vekst.

IBRD og IDA kjøres på samme linje. De deler samme stab og hovedkontor, rapporterer til samme president og vurderer prosjekter med samme strenge standarder. Men IDA og IBRD trekker på ulike ressurser for utlån, og fordi IDAs lån er dypt concessional, må IDAs ressurser periodisk fylles på nytt. Et land må være medlem av IBRD før det kan bli med i IDA; 164 land er IDA-medlemmer.

IDA låner til de landene som hadde en inntekt i 2002 på under 865 dollar per person, og mangler økonomisk evne til å låne fra IBRD. Noen "blande låntaker" -land som India og Indonesia er kvalifisert for IDA-lån på grunn av deres lave per personinntekter, men er også kvalifisert for IBRD-lån fordi de er økonomisk kredittverdige.

Åttiett land er for tiden berettiget til å låne fra IDA. Sammen er disse landene hjem for 2, 5 milliarder mennesker, halvparten av den totale befolkningen i utviklingsverdenen. De fleste av disse menneskene, anslagsvis 1, 5 milliarder, overlever på inntekter på $ 2 eller mindre per dag.

IDA-kreditter har løpetid på 20, 35 eller 40 år med en 10-års graceperiode før tilbakebetaling av rektor begynner. IDA-midler er tildelt lånene i forhold til deres inntektsnivå og rekord av suksess i styring av deres økonomier og deres igangværende IDA-prosjekter.

IDA bidrar til å redusere fattigdom ved å samarbeide med andre utviklingspartnere, samt gjennom egne programmer. IDA har lært av erfaring at utviklingsprogrammer er mest vellykkede når låntagerlandet - ikke bare regjeringen, men ikke-statlige organisasjoner (NGO) og andre representanter for det sivile samfunn - får en følelse av eierskap av programmene gjennom dypt involvering i design og utførelse .

Låntakerlandet fører nå til å forberede fattigdomsreduksjonsstrategien (PRS) som etablerer prioriteringer for IDA-støtte. I hvert land samarbeider IDA med lokale utviklingspartnere for å sikre at PRS utføres på en sammenhengende måte, og at IDA fokuserer på områder der det har komparativ fordel.

I løpet av 12 måneder til 30. juni 2003 har IDA rettet mot menneskelige utviklingsprosjekter innen områder som utdanning, helse, sosiale sikkerhetsnett, vannforsyning og sanitæranlegg (44%), infrastruktur (26%) og landbruk og landsbygdsutvikling (11%) .

IDA legger vekt på bred vekst, blant annet:

1. Sund økonomisk politikk, landsbygdsutvikling, privat virksomhet og bærekraftig miljøpraksis,

2. Investering i mennesker, i utdanning og helse, spesielt i kampen mot HIV / AIDS, malaria og TB,

3. Utvidelse av lånekapasiteten til å yte grunnleggende tjenester og sikre ansvar for offentlige ressurser,

4. Utvinning fra sivile stridigheter, væpnet konflikt og naturkatastrofe, og

5. Fremme av handel og regional integrasjon.

IDA utfører analytiske studier for å bygge kunnskapsbasen som gir intelligent utforming av politikk for å redusere fattigdom. IDA gir også råd til myndigheter på måter å utvide grunnlaget for økonomisk vekst og beskytte de fattige mot økonomiske støt.

Den en milliard barna som bor i land som mottar midler fra IDA, er de viktigste mottakerne av IDA-støttede investeringer i grunnleggende helse, grunnskole, leseferdighet og rent vann. IDA er nå den største kilden til giverfond for grunnleggende sosiale tjenester i de fattigste landene.

IDA koordinerer også donorhjelp for å gi lettelse til fattige land som ikke klarer å håndtere gjeldsbelastningen.

globalisering:

Den økende integrasjonen av verdensmarkeder og samfunn - har gjort det mulig for Kina, India og mange andre utviklingsland å oppnå raskere vekst gjennom utvidede utenlandske direkte investeringer og tilgang til eksportmarkeder. IDA gjenoppfrisker sitt arbeid i handel for å bistå de fattigste og mest marginaliserte landene for å begrense uønskede forstyrrelser fra globaliseringen og for å øke nettofordelen.

IDAs arbeid på dette området legger vekt på tiltak for å forbedre investeringsklimaet; styrke regional integrasjon, særlig i Afrika; styrke konkurranseevnen; fjerne hindringer for markedene i industrilandene; og etablere partnerskap som muliggjør oppkjøp av passende ferdigheter og infrastruktur.

Den internasjonale utviklingsorganisasjonen (IDA) er en del av Verdensbanken som hjelper jordens fattigste land til å redusere fattigdom ved å gi rentefri lån og noen tilskudd til programmer som skal øke økonomisk vekst og forbedre levekårene.

3. IFC: International Finance Corporation:

Fremmer vekst i utviklingsland ved å yte støtte til privat sektor. I samarbeid med andre investorer investerer IFC i kommersielle foretak gjennom både lån og egenkapital.

International Finance Corporation (IFC) fremmer bærekraftig investering i private sektorer i utviklingsland som en måte å redusere fattigdom og forbedre folks liv.

IFC er medlem av Verdensbanken og har hovedkontor i Washington, DC. Den deler hovedmålet med alle institusjoner i Verdensbanken: å forbedre livskvaliteten til menneskene i de utviklende medlemslandene.

IFC Mission Statement:

IFC ble etablert i 1956 og er den største multilaterale kilden til lån og egenkapitalfinansiering for private sektorprosjekter i utviklingsland.

Den fremmer en bærekraftig utvikling i den private sektoren i hovedsak av:

1 . Finansiering av private sektorprosjekter i utviklingsland.

2 . Å hjelpe private selskaper i utviklingsland mobiliserer finansiering på internasjonale finansmarkeder.

3 . Å gi råd og teknisk assistanse til bedrifter og regjeringer.

IFC har 176 medlemsland, som kollektivt bestemmer sine retningslinjer og godkjenner investeringer. For å bli med i IFC må et land først være medlem av IBRD. IFCs konsernbeføyelser er hjemmehørende i dets styresett, til hvilke medlemsland som utnevner representanter.

IFCs aksjekapital, som er innbetalt, er gitt av medlemslandene, og avstemningen er i forhold til antall aksjer som holdes. IFCs autoriserte kapital er 2, 45 milliarder dollar. Statement of Capital Stock and Voting Power.

IFCs egenkapital- og kvasi-egenkapitalinvesteringer finansieres ut av nettoverdi: summen av innbetalt kapital og beholdt inntjening. Sterk aksjonærstøtte, trippel-A-rating og den betydelige innskuddsbasen har gjort det mulig for IFC å skaffe midler til sine låneaktiviteter på gunstige vilkår i de internasjonale kapitalmarkedene.

4. MIGA: Det multilaterale investeringsgarantibyrået:

Hjelper til å oppmuntre utenlandske direkte investeringer i utviklingsland ved å gi garantier til utenlandske investorer mot tap som skyldes ikke-kommersiell risiko. Det gir også rådgivningstjenester for å hjelpe regjeringen til å tiltrekke seg private investeringer og formidler informasjon om investeringsmuligheter i utviklingsland.

5. ICSID: Det internasjonale senter for oppgjør av investeringskonflikter:

Hjelper med å fremme internasjonal investering gjennom forliksbehandling og voldgiftskonflikter mellom utenlandske investorer og vertsland.

Som en utviklingsinstitusjon støtter Verdensbanken to brede mål:

(i) Fattigdomsreduksjon og

(ii) Økonomisk og sosial utvikling, sistnevnte til støtte for landets ambisjon om å bli med i EU.

Det sentrale kjøretøyet for å støtte det nasjonale reformprogrammet for hvert land er den såkalte landsstøttestrategien (CAS). Basert på en vurdering av landets prioriteringer, tidligere porteføljeutvikling og kredittverdighet, fastsetter CAS strategiske prioriteringer og bestemmer nivået og sammensetningen av finansiell og teknisk bistand som banken søker å tilby landet.

Rammen for fattigdomsreduksjon og økonomisk vekst er landets egne strategier for fattigdomsstrategi (PRSP), utviklet av regjeringen gjennom en deltakende konsultasjonsprosedyre.

I løpet av de siste fem årene (1999-2003) har Verdensbanken støttet regionen gjennom et bredt spekter av aktive og planlagte utviklingsprosjekter, samlet sett på omtrent 3, 9 milliarder amerikanske dollar. Disse prosjektene er rettet mot en rekke sektorer, blant annet: infrastruktur og energi, utvikling av den private sektoren, fattigdomsbekjempelse og økonomisk styring, sosiale sektorer, landsbygdsutvikling og miljø.

Verdensbanken hjalp i første omgang med å gjenoppbygge Europa etter verdenskrig med følgende mål:

1. Å bistå med gjenoppbygging og utvikling av nasjoner ved å oppmuntre kapitalinvesteringer.

2. Å gi private, utenlandske investeringer ved å garantere deltakelse i lån og andre investeringer foretatt av private investorer.

3. Å fremme veksten av internasjonal handel og vedlikehold av likevekt i BoP.

Hovedargumentene til fordel for faste valutakurser er:

en. For det første gir fast valutakurs stabilitet i valutamarkedet og sikkerhet om valutakursens fremtidige kurs og eliminerer risiko forårsaket av usikkerhet på grunn av svingninger i valutakursene. Stabiliteten i valutakursen oppmuntrer til internasjonal handel.

Tvert imot gir fleksibelt valutakursystem usikkerhet og kan også ofte føre til voldsomme svingninger i internasjonal handel. Som et resultat blir utenrikshandel-orienterte økonomier utsatt for alvorlige økonomiske svingninger, hvis importelasticitetene er mindre enn eksportelasticitet.

b. For det andre skaper det faste valutasystemet betingelser for jevn flyt av internasjonal kapital, bare fordi den sikrer en viss avkastning på utenlandsk investering. Mens det i tilfelle av fleksibel valutakurs begrenses kapitalstrømmer på grunn av usikkerhet om forventet avkastning.

c. For det tredje eliminerer den faste prisen muligheten for spekulasjon, hvorved det fjerner farene ved spekulative aktiviteter i valutamarkedet. Tvert imot gir fleksible valutakurser spekulasjoner.

d. For det fjerde reduserer det faste valutasystemet muligheten for konkurransedyktig avskrivning av valutaer som det skjedde i løpet av 1930-tallet. Også avvik fra fast rente er lett å justere.

e. For det femte gjøres det også en sak til fordel for fast valutakurs på grunnlag av eksistensen av valutaområder. Den fleksible valutakursen sies å være uegnet mellom nasjonene som utgjør et valutaområde, da det fører til en kaotisk situasjon og dermed hindrer handel mellom dem.