Faste og fleksible valutakurser

Faste og fleksible valutakurser!

Under uforandret papirpengerstandard kan det være to typer valutakurser - fast og fleksibel. I henhold til det nåværende monetære systemet i Det internasjonale pengefondet (IMF), er faste eller stabile valutakurser kjent som pegged valutakurser eller parverdier.

Faktisk ble IMF etablert med sikte på å stabilisere valutakursene, med riktige garantier for justeringer når det er nødvendig. På den annen side blir frie eller fleksible valutakurser uavbrutt av de monetære myndighetene som skal bestemmes av etterspørsels- og forsyningskrefter på valutamarkedet.

Således er fleksible valutakurser bestemt av betingelsene for etterspørsel etter og levering av utenlandsk valuta og er helt fritt til å svinge i takt med endringene i etterspørsels- eller forsyningskrefter, dersom det ikke er noen restriksjoner på kjøp og salg i valutamarkedet.

Den frie eller flytende frekvensen får lov til å søke sitt eget nivå, ettersom ingen utveksling er fast. Noen ganger når en valuta er floated, er et tidligere fast par ikke lenger, og regjeringen bryr seg heller ikke om å håndheve den.

Under systemet med faste pars, som vedtatt av IMF-medlemslandene, bestemmes valutakursen av regjeringen og håndheves enten ved å knytte operasjonen eller ved å benytte seg av en form for valutakontroll og noen ganger ved en sunn kombinasjon av begge disse metodene.

Under pegging-operasjonen løser regjeringen en offisiell bytteveksling og forsøker å håndheve den gjennom sentralbanken eller en slags utvekslingsstabiliseringsfond som kommer inn i valutamarkedet og kjøper sin valuta når markedsrenten faller under det angitte nivået og selger det når frekvensen stiger over et bestemt merke.

Dette systemet av fastgjorte valutakurser er regjeringens oppstart. Det er imidlertid en stor feil i dette systemet at hvis markedsrenten har en konsekvent tilbakegangsendring, vil det være svært dyrt å drive operasjoner, da det vil føre til en kraftig reduksjon i valutareserven i det aktuelle landet.

Nylig har det derfor vært mange som IMFs system med justerbare stabile valutakurser ikke er ønskelig, og at frie eller svingende valutakurser vil være mer nyttige når det gjelder å justere gjeldende valutakurser til virkelig verdi.

Det er et svært diskutabelt spørsmål om hvorvidt det faste valutasystemet er bra eller den svingende valutakursen er bedre.