International Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Kapitalobligasjonsmodellen (CAPM) indikerer at investorene i en sikkerhet kun kompenseres for den systematiske risikoen for sikkerheten. Og det antas at den usystematiske risikoen kan diversifiseres av investor ved å investere i ulike eiendeler. Den usystematiske risikoen er en unik risiko knyttet til et bestemt firma, for eksempel arbeidsangrep, mangel på råvarer, etc.

Den systematiske risikoen gjelder for alle enheter eller firmaer i økonomien, som ikke kan utelates av enhver handling. For eksempel, den økonomiske og monetære politikken til landene i verden som helhet, verdensresesjonen, etc. Den systematiske risikoen måles på grunnlag av beta av sikkerheten. Beta av en sikkerhet er følsomheten i retur av sikkerheten til en endring i markedsavkastningen.

Den internasjonale CAPM tar verden som et marked i stedet for hjemmemarkedet. I henhold til CAPM-teorien består markedsporteføljen av alle verdipapirer som er tilgjengelige i et av landets verden, og beta av en sikkerhetsmåling gir sikkerhetsfølelsens følsomhet tilbake til en endring i avkastningen på den utvidede eller globale markedsporteføljen .

Hvis investor bare begrenser sine investeringer til hjemmemarkedet, vil det innebære at avkastningen som opptjent av investor ville være under effektivitetsgrensen.

Ifølge den internasjonale CAPM er avkastningen på en sikkerhet gitt av:

R i = rf + β w (r w - rf)

Hvor r f = Verdensrisikofri avkastning

b w = Verden beta av sikkerheten

= Cov (r i, F w ) / Var (r w )

r w = Avkastning på verdensmarkedsporteføljen

I virkeligheten er det svært vanskelig å anvende modellen på grunn av vanskeligheten ved å estimere de ulike variablene som er involvert i modellen. Konsekvensene av modellen er svært viktige for å evaluere bruken av internasjonale investeringer. Hvis modellen vil holde varer på et bestemt tidspunkt eller tid, vil det innebære en høyere avkastning eller å ta på tilleggsrisiko som ikke står i forhold til avkastningen.