Prosjektrapport om Merchant Banking

Den nedenfor nevnte artikkelen vil hjelpe deg med å utarbeide en prosjektrapport om investering og handelsbank.

Introduksjon til Merchant Banking:

Investeringsbanker eller handelsbanker spesialiserer seg på garantipapirer og obligasjoner av bedriftsledelse, håndtering av fusjoner og oppkjøp, og gir en rekke andre finansielle rådgivningstjenester. Merchant Bank er opprinnelig et britisk begrep, som kalles en investeringsbank i USA. Investeringsbanker hjelper både bedriftene og investorene til å møte et felles mål, dvs. bedriftens hus ønsker å skaffe midler fra kapitalmarkedet ved å utstede sine aksjer og obligasjoner på minst mulig kostnad, og investorene over hele regionen vil distribuere sine midler og få maksimal avkastning ut av det.

Investeringsbankene er med på å skaffe midler fra bedriftene direkte fra investorene, i stedet for å låne midler fra kommersielle banker, hvis primære jobb er formidling mellom sparerne og entreprenørene. Kommersielle banker tjener mesteparten av renten på lån og forskudd gitt av dem, mens investerings- og handelsbankene tjener fortjeneste fra gebyrer for deres tjenester. Selvfølgelig gir investerings- og handelsbankene betydelig vinst fra deres handelsaktiviteter i det sekundære kapitalmarkedet (børser).

Bortsett fra å overbevise emisjonen av aksjer og obligasjoner av bedriftssjef, tilbyr investeringsbankene rådgivning til bedriftssektoren i saker som økonomi, kapitalstruktur og investeringer, fusjoner, overtakelser og sammenslåinger, etablering av samordning mellom myndighetene og bedriftssektoren.

En investeringsbankør gir veiledning til en entreprenør i alle saker, fra scenen til oppfattelsen av et prosjekt til det går inn i kommersiell produksjon. Investeringsbanken er generelt engasjert i forvaltningen av det offentlige utstedelsen av aksjer og obligasjoner ved å tegne opp saken og gjøre alle nødvendige ordninger med hensyn til salg av aksjer og obligasjoner til potensielle investorer.

Underwriting betyr en forpliktelse fra investeringsbanken til å tegne og kjøpe aksjer og obligasjoner, dersom det offentlige spørsmålet ikke seiler gjennom som forventet. I mangel av tilstrekkelig antall søknader til tegning av investerende publikum, er forfatteren forpliktet til å kjøpe aksjebeholdningen fra det offentlige utstedelsen. Dette er kjent som 'Devolvement of the Issue'.

Som en garantist kan investeringsbanken også kjøpe opp hele emisjonen av aksjer til salgs til investorene på et senere tidspunkt. Investeringsbanken utarbeider prospektet for det offentlige spørsmålet og sørger for all publisitet for salg av aksjer og obligasjoner innen kortest mulig tid etter åpning av offentligemisjonen. Alle nødvendige tillatelser, godkjenninger og lisenser fra ulike myndigheter og myndigheter er innhentet av investeringsbanken. Det sørger også for riktig markedsføring av problemet, slik at det når de potensielle institusjonelle og individuelle investorene til enhver tid.

Når en forretningsentreprenør ønsker å skaffe midler fra kapitalmarkedet, vil det vanligvis henvende seg til investeringsbanken, i stedet for en kommersiell bank.

Aktiviteten til en investeringsbank dekker generelt følgende:

(a) Prosjektrådgivning

(b) Innsamling av midler fra kapitalmarkedet og fullføring av alle nødvendige formaliteter knyttet til dette

(d) Lånssyndikasjoner

(e) Teknologibindinger

(f) Tilbud på leverte innkjøp

(g) Rehabilitering av sykehus og

(h) Oppkjøp, fusjoner og sammenslåinger

Kommersielle banker i alle land har lov til å godta innskudd fra publikum, som for det meste tilbakebetales etter behov og tilbakebetales av innskyterne ved å skrive sjekker og andre bestillinger. Investeringsbankene har imidlertid generelt ikke lov til å akseptere innskudd fra publikum som kan trekkes tilbake ved å utstede kontroller. Investeringsbankenes finansielle ressurser består av egne kapitalfonde og lån fra finansmarkedene, inkludert handelsbankene.

Selv om induksjon av potensielle investorer til investering i offentlige saker er deres viktigste jobb, investerer investeringsbankene seg også vesentlig i aksjer, obligasjoner og andre verdipapirer utstedt av bedriftens. Investeringsbankenes finansielle styrke måles i stor grad av kvaliteten på de eiendelene de har investert i.

Noen av de største navnene i investeringsbankvirksomheten er Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Bear Sterns, JP Morgan, Union Bank of Switzerland, etc., og alle av dem anses å være Wall Street-gigantene i Viktigste finanssentre som New York, London, Tokyo, etc. Handel med finansielle verdipapirer og valuta mellom disse markedene foregår døgnet rundt.

Den internasjonale verdipapirvirksomheten som involverer aksjer, obligasjoner og andre finansielle instrumenter er svært stor, og har blitt stadig mer kompleks, mangfoldig, svært konkurransedyktig og risikabel. For å overleve må spillerne fortsette å tilpasse seg endringer i markedet, spesielt det internasjonale markedet, der tradisjonell regulatorisk orden ikke alltid gjelder.

Det kan forklares her at når et selskap eller en bedrift innhenter midler fra investorene gjennom et offentlig problem, kalles det samlede fondet (kapital) som er oppnådd, aksjen som er delt inn i et visst antall mindre segmenter kalt aksjer . På samme måte kan en bedrift skaffe midler fra investorene ved å utstede gjeldsinstrumenter, dvs. obligasjoner, obligasjoner mv. Aksjene, obligasjonene, obligasjoner og lignende andre finansielle instrumenter er generelt referert til som verdipapirer.

Investorene som tegner seg for aksjeandeler i et selskap er de forholdsmessige eierne av selskapet, mens investeringen i obligasjoner og obligasjoner representerer gjeld fra selskapet. Ved likvidasjon av selskap eller selskap er aksjeeiernes ansvar begrenset til full betaling av aksjens pålydende eller pålydende verdi. Ved gjeldsinstrumenter har investorene ingen tilleggsansvar.

For eksempel har et selskap besluttet å gå offentlig, dvs. å skaffe kapitalfond i størrelsesorden 200 millioner kroner ved offentlig utstedelse av aksjer på 10 kroner hver. Det totale beløpet på Rs 200 millioner er størrelsen på aksjene i selskapet, og den er delt inn i 20 millioner aksjer på Rs 10 hver.

En investor som kjøper 500.000 aksjer mot betaling på 5 millioner kroner, blir 2, 5% eier av selskapet, og har rett til andel av selskapets overskudd fordelt som utbytte. På den annen side har investorer som abonnerer på gjeldsinstrumenter, dvs. obligasjoner, obligasjoner mv. Berettiget til rentesats til en viss rente som kalles en kupongrente.

Wall Street:

Selv om en gate med navnet 'Wall Street' eksisterer fysisk i sentrum av New York City i USA, har ordet 'Wall Street' blitt synonymt med markedet der grossister, meglere og investorer møtes for å kjøpe og selge aksjer, obligasjoner og andre verdipapirer. Når noen spør, 'Hvordan går Wall Street?' eller "Hva sier Wall Street?" Det er markedsplassen - for kjøp og salg av aksjer og verdipapirer - som refereres til.

Markedsplassen med navnet Wall Street er således ikke lenger begrenset til en bestemt gate i New York City. Det refererer til det viktige investeringsmarkedet steder over hele USA. Kort sagt, navnet Wall Street er en kort, praktisk referanse til børsene, hvor aksjer handles i en toveis auksjonsprosess:

New York Stock Exchange (NYSE) den amerikanske børsen (AMEX) og de regionale børsene over hele USA. Begrepet omfatter også det amerikanske nettverket av meglere og forhandlere kjent som OTC-markedet, meglerfirmaene, deres ansatte og en rekke investorer, både individuelle og institusjonelle.

Wall Street eller markedsplassen dekker både primærmarkedet og sekundærmarkedet. Gjennom de primære markedsselskapene eller -selskapene selger sine aksjer og obligasjoner direkte til investorene - både individuelle og institusjonelle - og får dermed de nødvendige midlene til å sette opp et nytt prosjekt eller utvide en eksisterende enhet. Når et selskap eller bedrift går for utstedelse av aksjer / aksjer til investorene for første gang, kalles det "Initial Public Offer" eller IPO. Selskapet sies også å være "offentlig" når det selger aksjer / aksjer for første gang.

Etter at et selskap har blitt offentliggjort, handles aksjene i annenhåndsmarkedet som gir investoren et tilstrekkelig antall bud å kjøpe og tilbyr å selge sine aksjer når som helst. Det sekundære markedet består av børser. Børs er kjent som 'Bourse' i noen land. I annenhåndsmarkedet stiger eller faller aksjekursene etter utbud og etterspørsel.

Hver person som investerer i kapitalmarkedet er den primær eller sekundær, har det felles målet å tjene penger. Kjøperen av en aksje søker å oppnå en optimal avkastning på sin investering fra en høyere aksjekurs eller gjennom utbyttebetalinger eller begge deler. Selgeren, derimot, kan allerede ha gjort en gevinst eller pådratt seg et tap og ønsker å komme ut av investeringen, slik at pengene kan utnyttes mer lønnsomt et annet sted.

Disse aktivitetene danner en grunnleggende økonomisk prosess som skaper nye næringer, utvidelse av eksisterende næringer, nye jobber og høyere levestandard for folket.

New York Stock Exchange (NYSE):

New Yorks børs, verdens største aksjemarked, startet sin reise 17. mai 1792, og dens nåværende bygning på 20 Broad Street, New York, nær hjørnet av Wall Street og Broad Street, ble ferdigstilt i 1903. Bestanden meglere og agenter som dannet NYSE er kjent som medlemmer, og i år 1850 var Wall Street bankende med aktivitet.

Gull ble oppdaget i California, og aksjene til selskapene som var involvert i prospektering av gull, andre gruvedrift og jernbane var i stor etterspørsel. Men aksjene og aksjene anses å være for spekulative av styret til medlemmene til NYSE ble holdt ut av handelsgulvene på New York Stock Exchange. Utviklingen i prisene på aksjer i NYSE uttrykkes ved å bruke gjennomsnittlige priser på noen få representative aksjer.

Den daglige gjennomsnittsprisen på 30 viktige aksjer konverteres til en indeks som kalles Dow Jones Average, som er uten tvil den mest populære indikatoren for den daglige bevegelsen av prisene på aksjene som handles i NYSE. Charles H. Dow, den første redaktøren av Wall Street Journal, verdens mest berømte økonomiske avis, var den opprinnelige arkitekten (1884) for beregningen av Dow Jones-gjennomsnittet, de mest etterlatte aksjemarkedsindeksene i verden.

De aksjene og aksjene som ikke var på handelslisten over NYSE, ble regelmessig omsatt av meglerne som ikke var medlemmer av NYSE. Disse meglerne hadde ikke råd til kontorlokaler i NYSE, og derfor var de tvunget til å handle på gaten. De ble kalt 'Curb Stone Brokers' og markedet på gaten ble kjent som 'Curb'.

Dette fortaumarkedet forvandlet seg senere til den amerikanske børsen (AMEX). Den gjennomsnittlige indeksen for den daglige kursbevegelsen for aksjer handlet på den amerikanske børsen er kjent som AMEX-gjennomsnitt.

Et annet populært aksjemarked i USA er kjent som Over-The-Counter (OTC). Bestandene av selskapene eller bedriftene som finner det vanskelig å bli notert i NYSE eller AMEX, handles på linje i OTC-markedet. Handelen på OTC-markedet forvaltes av National Securities Dealers 'Association og tilbudet for pris er populært kjent som National Securities Dealers' Automated Quotation (NASDAQ).

De andre viktige børsene i verden ligger i London, Tokyo, Paris, Frankfurt, Singapore, Hong Kong, Mumbai, Shanghai, etc. I India er de to viktige børsene Bombay Børs (BSE) og National Stock Exchange NSE). Aksjekursindeksen for BSE er kjent som SENSEX, som beregnes på den daglige gjennomsnittsprisen på 30 viktige aksjer i landet.

På samme måte publiserer National Stock Exchange sin daglige indeks, kjent som NIFTY, som beregnes ut fra den daglige bevegelsen av prisen på 50 viktige aksjer i landet.

De andre viktige børsene i verden og deres mest populære handelsindekser er som under:

Primærmarked:

Investeringsprosessen starter med et primært marked og fokus er investeringsbanken, som spesialiserer seg på å øke den kapitalen som en bedrift krever for langsiktig vekst. En investeringsbankør leder et selskap inn på det offentlige markedet og hjelper selskapet å skaffe nødvendig kapital fra de enkelte og institusjonelle investorene. For eksempel, et selskap med flere års vellykket forretningserfaring bestemmer seg for å gå for en stor utvidelse med betydelige kapitalutgifter.

Forvaltningen av selskapet har anslått den totale kostnaden for utvidelsesprosjektet til å bli Rs 500 millioner. Siden midlene er påkrevd for langsiktig formål, er det tilrådelig å skaffe rimelige midler fra kapitalmarkedet, det vil si fra de enkelte og institusjonelle investorer, snarere enn kort og mellomlangt høye låneopptak fra banker og finansinstitusjoner .

På dette stadiet kontakter selskapet en investeringsbanker for å utforske finansieringsalternativene, inkludert muligheten for å gå offentlig. Investeringsbanken vurderer flere faktorer som generelle økonomiske forhold i landet, investeringsmarkedet og selskapets spesielle forhold, herunder økonomiske forhold, inntjeningshistorie og forretningsperspektiver.

Med tanke på alle disse aspektene, bestemmer investeringsbanken om tidspunktet for den opprinnelige offentlige tilbudet (IPO) av selskapet, samt tilbudsprisen for problemet. Mange ganger, for å fikse oppkursprisen, vedtas en bokbyggingsmetode der potensielle investorer - både enkeltpersoner og institusjoner - blir bedt om å indikere deres budpris innenfor en rekke pris angitt i den relative søknadsformen for investering.

Prisen angitt for maksimum antall aksjer på aksjen som tilbys i emisjonen, er prisen fastsatt i første fase. Faktisk er dette den eneste gangen når aksjekursen er indikert av det utstedende selskapet, og deretter blir den relative prisen bestemt av markedskreftene for etterspørsel og tilbud på børsene.

Investeringsbanken tar en risiko ved å tegne utgiften mot et fast gebyr. Underwriting kan være av to typer: (i) Investeringsbanken har til hensikt å abonnere på den usolgte delen av det offentlige tilbudet; og (ii) Investeringsbanken har til hensikt å kjøpe alle aksjene i det offentlige tilbudet for videresalg til en forutbestemt pris per aksje. Hvis problemet er veldig stort, deles risikoen ved å invitere andre investeringsbankfolk til å bli med i gruppen av syndikat av garantistyrene.

Før det offentlige spørsmålet kommer til markedet, må det relative selskapet oppfylle flere krav til offentliggjøring og andre formaliteter, som foreskrevet av kapitalmarkedsreguleringsmyndighetene. En investeringsbankør hjelper selskapet med slike overholdelse som også ved å fullføre prospektet som er det primære tilbudsdokumentet, og inneholder all den informasjonen som et selskap må informere potensielle investorer om.

Selskapet betaler alle tegningskostnader i form av gebyrer og provisjoner til investeringsbanken. Etter avslutningen av det offentlige emisjonen organiserer investeringsbanken notering av aksjene på børsene, og deretter handles aksjene som vanlig i annenhåndsmarkedet.

Sekundært marked:

Børsen, hvor aksjene og obligasjonene kan handles, kalles sekundære markeder. Akkurat som kasserer av et selskap jobber tett med en investeringsbankør i hovedmarkedet, er investorens hovedkontakt i annenhåndsmarkedet de registrerte meglerne på børsene. Meklerne og forhandlerne utfører faktisk kundens bestilling for kjøp eller salg av aksjer i børsen. Meglerne fungerer som agenter for investorene og tjener megler og provisjon for hvert kjøp eller salg av aksjer på vegne av kundene (investorer).

Selv om de institusjonelle investorene kan flytte markedsprisen på en bestemt aksje eller en gruppe aksjer ved blokk kjøp eller salg, utgjør de enkelte investorene også en vesentlig del av sekundærmarkedet. Individuelle investorer er svært viktige for enhver børs, da de gir kapital for vekst i næringslivet og økonomien.

De enkelte investorer gir et mangfold av investeringsmål og preferanser, og deres aktive deltakelse bidrar betydelig til likviditeten i aksjemarkedet. Tilsynsmyndighetene legger generelt fram flere normer som skal overholdes av selskapene, børsene, børsene mv. For å beskytte de enkelte investorers interesse.

Markedsbokstavering:

Markedsverdier refererer til bruttobeløp (produkt) som kommer til å multiplisere antall aksjer utstedt av et selskap etter gjennomsnittsprisen på de relative aksjene notert på børsen på en bestemt dag. Markedsverdien av aksjemarkedet, som en helhet, kan således beregnes ut fra pris notert for disse aksjene på et gitt tidspunkt. Markedsverdien varierer hver gang det er en nedgang eller økning i børsens prisindeks.

Venture Capital:

Før investeringsbanken kommer inn på bildet, må en ny bedriftsforetak låne nødvendige midler, enten fra banker eller venturekapitalister. Mange ganger, for et nytt foretak, er bankene ikke villige til å komme frem for å låne den nødvendige finansieringen, og entreprenøren må finne en venturekapitalist som kan være villig til å ta risiko og finansiere bedriften.

Venturekapitalister ser potensialet til den nye virksomheten og er ofte villige til å låne sine penger for å få den nye virksomheten startet. Rentesatsen belastet av venturekapitalistene er i samsvar med risikoen oppfattet av långivere. Generelt er det høyere enn de kommersielle bankenees utlånsrenter. De venturekapitalister ber også om en del av eierskapet i virksomheten.

Venturekapitalister inngår ofte en avtale med gründeren, slik at når selskapet blir offentlig, bør han få fortrinnsfordeling av aksjene i aksjen til en forutbestemt pris, slik at etter notering av aksjen i børsen kan tjene penger ved å selge aksjene til en høyere pris.

verdipapirisering:

Securitization beskrives som ompakning av fremtidige fordringer til en omsettelig form for papir sikkerhet. Disse verdipapirene kan være i form av enten egenkapital eller gjeld og skal betjenes av et diskret basseng av eiendeler eller fremtidige fordringer. Kort sagt blir fremtidige periodiske kontantstrømmer, det være kvartalsvise, halvårlige eller årlige, omgjort til verdipapirer og solgt enten som inntektsgivende obligasjoner eller som selvavvikende eiendeler.

Securitization strukturer er av to separate kategorier, avhengig av interessen som investor har i den underliggende eiendelen. En struktur der investoren (kjøperen av verdipapirene) faktisk har et direkte eierskap i den underliggende eiendelen, kalles "pass-through" -strukturen. På den annen side er en struktur som er utformet som gjeldsinstrumenter og sikret ved betaling av fremtidige fordringer, kjent som "betale gjennom" strukturer.

'Pass through' verdipapirer representerer interesse i spesifikke puljer av eiendeler som selges til investorer som mottar deltakelsesbevis. Utbetalinger av både renter og kapital mottatt av utstederen fra eiendomsbassenget sendes direkte til investorene i forhold til deres deltakelse.

For eksempel er de opprinnelige boliglånene gitt til de enkelte låntakere av en bank tilbakebetalt av låntakere i henhold til EMI avtalt av banken og låntakeren. Fremtidige kontantstrømmer i form av EMI inkluderer tilbakebetaling av hovedstol og renter. Utlånsbanken kan bestemme å verdsette fremtidige kontantstrømmer på grunn av slike boliglån og utstede verdipapirer til investorer gjennom en tillit.

Forvalteren vil samle EMIene på nevnte boliglån for den angitte perioden i fremtiden, og passere det samme direkte til investorene i de securitiserte papirene i forhold til deres deltakelse. Denne strukturen av verdipapirisering har økt likviditeten til banken som har solgt boliglånsmidlene som en del av verdipapiriseringen og samtidig skapt en ekstra investeringsmulighet for investorene.

I motsetning til den ovennevnte strukturen er "pay through" verdipapirer strukturert som en finansieringstransaksjon, hvor gjeldsinstrumenter, som en del av verdipapirisering (obligasjoner), utstedes, som er støttet av eiendelene som sikkerhet. Ved å ta et eksempel på boliglån i en lønnssikkerhet, blir fremtidige kontantstrømmer som genereres fra boliglånsaktiver, brukt til å betale renter til en bestemt kupongrente på obligasjonene og deretter innløse hovedstolen i en forhåndsbestemt rekkefølge.

Bassenget av eiendeler er tildelt / solgt til et SPV (Special Purpose Vehicle), som igjen utsteder verdipapirene. Aktiviteten til SPV er begrenset til operasjonene som er planlagt under transaksjonen ved et eget memorandum og vedtekter. SPV er satt opp spesielt for formålet med transaksjonene under verdipapiriseringen som nevnt ovenfor, og etter tilbakebetaling til alle investorer blir SPV automatisk avviklet.

Generelt er eventuelle fordringer som har en kontraktsmessig kontantstrøm potensielt egnet for verdipapirisering.

Normalt har eiendelene som er securitized følgende egenskaper:

(i) Kontantstrømmen generert fra eiendelene skal mottas periodisk i samsvar med en forhåndsbestemt tidsplan

(ii) De faktiske kontantstrømmene som genereres fra eiendelene, bør være forutsigbare, eller data skal være tilgjengelige for deres forventede ytelse, dvs. historien til standard og forhåndsbetalinger

(iii) Aktivene skal være store nok i antall og totalverdien for at den skal være økonomisk å kunne utstede dem i en securitisert form. Aktivene skal generelt ha liknende egenskaper, spesielt den endelige forfallsdagen, slik at fremtidige kontantstrømmer fra dem kan samles og

(iv) Eiendelene skal ha god salgbar kvalitet og standardrisikoen kan reduseres med et stort antall eiendeler i bassenget

Investeringsbankselskapene hjelper de store långiverne til boliglån, kjøretøylån mv. I verdipapirisering av fremtidige kontantstrømmer, og verdipapirene blir solgt til potensielle investorer, som er omsettelige på børsen.

Hedgefond:

En forfatter og finansjournalist, Alfred W. Jones, krediteres med etableringen av det første hedgefondet i 1949. Jones trodde at prisbevegelsen av et enkelt aktiv (aksje / obligasjon, etc.) kunne sees som funksjonen av en komponent på grunn av det samlede markedet, og en annen komponent på grunn av egenkapitalens ytelse.

For å nøytralisere effekten av den samlede markedsbevegelsen balanserte han investeringsporteføljen ved å kjøpe eiendeler hvis pris han forventet å stige og selge kort (selger noe uten å ha det samme på salgstidspunktet) for de eiendelene han forventet å falle.

Han så at prisbevegelser på grunn av det totale markedet ville bli kansellert, fordi hvis det samlede markedet beveger seg oppover, vil tapet på solgte eiendeler bli kansellert av tilleggsgevinsten på eiendeler kjøpt og omvendt. Effekten er å "sikre" risikoen på grunn av generelle markedsbevegelser. Midlene som brukes til denne typen investeringer, ble kjent som et hedgefond.

Et sikringsfond er et privat investeringsfond som er åpent for et begrenset utvalg av investorer med høy nettoinvestering, og det er generelt tillatt av regulatorene å gjennomføre et bredere spekter av andre aktiviteter enn investeringsfond. Den betaler en ytelsesavgift til sin investeringsforvalter for sin prestasjon ved å maksimere avkastningen fra de investerte midlene.

Selv om hvert fond vil ha sin egen strategi som bestemmer hvilken type investeringer og investeringsmetoder den forplikter seg, kan hedgefondene som en klasse investere i et bredt spekter av investeringer, nemlig selskapsaksjer, gjeldspapirer fra bedrifter og regjeringer byråer, varer og til og med kunstverk.

Som navnet antyder, søker hedgefond ofte å oppveie potensielle tap i de viktigste markedene de investerer i, ved å sikre sine investeringer ved hjelp av en rekke metoder, særlig kortvaren. Hedgefond er vanligvis kun åpent for et begrenset utvalg av velstående investorer som nyter fritak fra mange lovgivende jurisdiksjoner. Et sikringsfond kan frivillig begrense omfanget av sine aktiviteter gjennom en kontraktsavtale mellom investorene for å gi dem viss sikkerhet om hva de investerer i.

Vurdering av bedrifts- og sikkerhetsinstrumentene:

Bedrifter og selskaper som utsteder obligasjoner og aksjer får sine problemer vurdert av godkjente vurderingsbyråer med sikte på å skape tillit blant potensielle investorer. Rangeringen angir graden av sannsynlighet for å tilbakebetale hovedstol, sammen med renter, til kupongrente for et gjeldsinstrument på forfallstidspunktet. Vurdering måler sannsynligheten for at en obligasjonsutsteder oppfyller sine betalingsforpliktelser overfor investorene. Vurderer rangeringer av gjeldsinstrumenter i henhold til deres oppfattede risiko for mislighold.

Bedømmelsene beregnes av objektiv, og publiseres av uavhengige organisasjoner. De to mest kjente ratingbyråene i verden er Standard and Poor's Corporation og Moody's Investor Service innlemmet i New York, USA.

Bortsett fra gjeldsinstrumenter, vurderer Moody's problemene som er gjort av myndighetene i forskjellige land. Både Standard og Poor's og Moody's kommer ut med suverene rating for forskjellige land, noe som indikerer investeringsmiljøet i landet. De enkelte investorer samt institusjonelle investorer ser seriøst på vurderinger og spådommer gitt av Standard and Poor's og Moody's, noe som indikerer investeringskvaliteten for landene, spesielt de i fremvoksende økonomien i Asia, Øst-Europa og Latin-Amerika.

Vurderingsbyråene vurderer ikke obligasjoner og obligasjoner i private, med mindre de blir bedt om det. Obligasjoner og obligasjoner privat plassert innebærer at investorene, vanligvis institusjoner, har kjøpt dem direkte fra utstederen uten offentlig distribusjon. Vurderingsbyråene bruker et enkelt system for å skrive et brev for å indikere sin vurdering av problemene, sikkerheten til problemene, dets hovedstoler og rentebetalingsstabilitet.

Standard og Poor sanger obligasjoner og obligasjoner fra høyeste kvalitet til laveste ved å bruke de fire første bokstavene i alfabetet i grupper på tre, som følger: AAA, AA, A, BBB, BB, B og så videre. Obligasjoner med en D-karakter er i standardkarakterer. Investorer refererer vanligvis til høyest karakter som AAA. Moody's bruker et lignende system, stopper ved C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. Noen av obligasjonene i Moody's C-kategorier kan være i standard.

Når det føltes hensiktsmessig, bruker begge byråer andre symboler for å ytterligere forfine en gitt karakter. Dermed kan Standard og Poors legge til et pluss eller et minustegn til en vurdering. For eksempel er en A-vurdering en skygge høyere enn en A-rating. I sine kommunale obligasjonsverdier bruker Moody's Ai og Baal til å indikere de høyeste kvalitetsobligasjonene.

I begge systemene har ratinggrupper fra AAA til B samme betydning. Dermed er Moodys oppfatning av en Aa-obligasjon i utgangspunktet identisk med Standard og Poors oppfatning av AA-obligasjonen. Videre har begge systemene klart en grense som er etablert med BBB og Baa-klassifiseringene, som er de første kategoriene, noe som indikerer noen spekulative investeringsegenskaper. Obligasjoner over BBB antas å være sikre investeringsalternativer for både enkeltpersoner og institusjoner. Obligasjoner under BBB bør få nøye analyser fordi de iboende er mer spekulative.

Siden rangeringene angir hvor stor risiko investorene tar ved å investere i et bestemt problem, og derfor på investorene krever investorene normalt høyere avkastning fra et problem hvor vurderingen ikke er veldig bra. Dermed redusere rating for et problem, større er den årlige rentebetaling som kreves. I India har tilsynsmyndighetene gjort det obligatorisk for bedriftens innsamlingsfond ved å utstede kommersielle papirer (CP) for å få deres CP-problem vurdert av et av kredittvurderingsbyråene som opererer i landet.

I India er det fire kjente kredittvurderingsbyråer, nemlig. (a) Credit Rating Information Services of India Ltd (CRISIL); (b) Investeringsinformasjon og kredittvurderingsbureau i India Ltd (ICRA); (c) Kredittanalyse og Research Ltd (CARE); og (d) FITCH Ratings India Pvt. Ltd. For å utstede et kommersielt papir av de indiske selskapene, bør en minimum kredittvurdering være P-2 av CRISIL eller tilsvarende vurdering av andre byråer.

Selskapene og selskapene kan nærme seg ratingbedriftene for å vurdere sine andre saker, inkludert egenkapitalen, og de kan til og med få tak i sin samlede enhet. Vurderingsbyråene er svært grundige i deres analyse- og forskningsarbeid på et selskap eller dets gjelds- eller egenkapitalproblemer, da deres meninger teller mye for å påvirke investorene for å sette pengene sine i disse problemene. Derfor forventes høyeste grad av integritet fra ratingbyråene. For dette arbeidet belaster kredittvurderingene en betydelig del av avgifter fra selskapene.

De kommersielle bankene i India får risikofaktoren på sine lån til selskaper og andre låntakere vurdert av eksterne ratingbyråer, for å bestemme risikovekter for disse eksponeringene. Bankene er pålagt å opprettholde en viss prosentandel av kapital basert på verdien av risikovektede eiendeler (RWA) i kredittporteføljen.