Typer av kapitalisering: Over og under kapitalisering

Begrepet kapitalisering, eller verdsettelsen av kapitalen, inkluderer kapitalbeholdningen og gjelden. Ifølge en annen oppfatning er det et ord som vanligvis refererer til summen av utestående aksjer og finansierte forpliktelser som kan representere helt fiktive verdier.

Den ordinære betydningen av kapitalisering i beregningsvurderingen eller estimering av nåverdi. Dette verdsettelseskonseptet ligger til grunn for kapitaliseringens definisjoner og vektlegges på kapitalmengden. Men begrepet kapitalisering har kastet sitt tidligere konsept.

Opprinnelig ble det brukt i betydningen "verdsettelse" og "mengde", men kvalitativ konnotasjon følger nå vanligvis det kvantitative uttrykket. Begrepet kapitalisering er nå betraktet som synonymt med kapitalstruktur eller finansplan.

Studiet av kapitalisering innebærer en analyse av tre aspekter:

i) mengde kapital

ii) sammensetning eller form av kapital

iii) endringer i kapitalisering.

Kapitalisering kan være av 3 typer. De er over kapitalisering, under kapitalisering og rettferdig kapitalisering. Blant disse tre overkapitaliseringene er det sannsynligvis en hyppig forekomst og praktisk interesse.

Over kapitalisering:

Mange har forvirret begrepet "overkapitalisering" med overflod av kapital og "underkapitalisering" med mangel på kapital. Det blir nødvendig å diskutere disse vilkårene i detalj. Et foretak blir overkapitalisert når opptjentkapasiteten ikke begrunner antall kapitaliseringer.

Overkapitalisering har ingenting å gjøre med kapitalforbindelse i et foretak. På den annen side er det en større mulighet for at den overkapitaliserte bekymringen vil være mangel på kapital. Den abstrakte begrunnelsen kan forklares ved å anvende visse objektive tester. Disse testene krever sammenligning mellom de ulike verdiene av aksjene i et aksjeselskap. Når vi snakker i form av overkapitalisering, har vi alltid eierandelens interesser i tankene.

Det er ulike standarder for verdsettelse av aksjer eller aksjeandeler:

Par verdi:

Det er ikke pålydende av en andel som den normalt utstedes, dvs. til premie eller på rabatt, er den statisk og ikke påvirket av forretningssvingninger. Dermed unnlater det å gjenspeile de ulike forretningsendringene.

Markedsverdi:

Det er bestemt av faktorer av etterspørsel og forsyning i et aksjemarked. Det er avhengig av en rekke hensyn, som påvirker etterspørselen og forsyningssiden.

Bokført verdi:

Det beregnes ved å dele aggregatet av de proprietære poster - som aksjekapital, overskudd og proprietære reserver - etter antall utestående aksjer.

Virkelig verdi:

Det er funnet ut ved å dividere den kapitaliserte verdien av inntjeningen med antall utestående aksjer. Før inntektene er kapitalisert, bør de beregnes på gjennomsnittlig basis. Det kan påpekes på dette stedet at lengre periodeomslaget ved studien, desto mer representativt vil gjennomsnittet være perioden som normalt skal dekke hele fasen av konjunktursyklusen, dvs. gode, dårlige og likegyldige år. Noen forfattere sammenligner verdien av aksjen med markedsverdien, og hvis parverdien er større enn markedsverdien, betraktes den som et tegn på overkapitalisering.

Par verdi> Markedsverdi

Sammenligningen av bok og reelle verdier av aksjer er en bedre test i den forstand at bokført verdi gir en ide om selskapets tidligere karriere, dvs. hvordan den har gått de siste årene, og styrken er bestemt av reserver og overskudd .

Virkelig verdi er en studie av selskapets arbeid i lys av inntektskapasiteten i den aktuelle forretningsområdet. Det tar ikke bare hensyn til forrige inntjening eller inntektskapasitet av en bekymring, men relaterer inntektene til den generelle opptjentkapasiteten til andre enheter av samme art. Det er en vitenskapelig og logisk test.

Bokverdi = Real verdi (Fair capitalization)

Bokverdi> Virkelig verdi (Overkapitalisering)

Bokverdi <Virkelig verdi (under kapitalisering)

Årsaker til overkapitalisering:

Følgende er tilfeller for overkapitalisering:

i) Fremme med oppblåst eiendel:

Forfremmelsen av et selskap kan medføre omdannelse av et partnerskap eller et privat selskap til et aksjeselskap, og overføring av eiendeler kan være på oppblåste priser som ikke har noen tilknytning til opptjent kapasitet. Under disse omstendighetene vil selskapets bokførte verdi være mer enn dens reelle verdi.

ii) Anskaffelse av høye etablerings- eller forfremmelsesutgifter (for eksempel god vilje, patentrettigheter) er en sterk årsak til overkapitalisering. Hvis inntjeningen senere ikke begrunner hvor mye kapital som er ansatt, vil selskapet bli overkapitalisert.

iii) Inflasjonsforhold:

Boom er en viktig faktor for å gjøre virksomheten overkapitalisert. Den nystartede bekymringen i boomperioden vil sannsynligvis bli kapitalisert på høyt nivå på grunn av økningen i generelt prisnivå og betaling av høye priser for eiendommen samlet. Disse nyoppløste bekymringene, så vel som de omorganiserte og utvidede, befinner seg overkapitalisert etter at bomforholdene avtar.

iv) Kapitalmangel:

Mangelen på kapital er også en medvirkende faktor for overkapitalisering, kapitalens manglende evne kan skyldes feil utarbeidelse av finansplanen. En stor del av inntektene vil således ikke være tilgjengelig for aksjonærene som vil redusere aksjens reelle verdi.

v) Defekt avskrivningspolicy:

Det er ikke uvanlig å finne at mange bekymringer er overkapitalisert på grunn av utilstrekkelig avsetning for avskrivning / erstatning eller forfalskning av eiendeler. Effektiviteten til selskapet er negativt påvirket og reflekteres i den reduserte avkastningskapasiteten.

vi) Liberal Dividend Policy:

Hvis selskaper følger liberal utbyttepolitikk ved å forsømme viktige bestemmelser, oppdager de seg å være overkapitalisert etter noen år når bokført verdi av sine aksjer vil være høyere enn den reelle verdien?

vii) Skattepolitikk:

Overkapitalisering av et foretak kan også bli forårsaket på grunn av overdreven beskatning av regjeringen, og også deres beregningsgrunnlag kan forlate selskapene med svake midler.

Effekter av overkapitalisering:

Overkapitalisering påvirker selskapet, aksjonærene og samfunnet som helhet. Foretaket til investorer i et overkapitalisert selskap er skadet på grunn av redusert inntjeningskapasitet og markedsprisen på aksjene som faller dermed. Kredittstatusen til et selskap er relativt dårlig.

Følgelig er kredittrisikoen til et aksjeselskap relativt dårlig. Følgelig kan selskapet bli tvunget til å pådra seg uhåndterlig gjeld og bære det store tapet av goodwill i en etterfølgende omorganisering. Aksjeeierne bærer bunken av overkapitalisering dobbelt. Ikke bare er deres kapital avskrevet, men inntektene er også usikre og for det meste uregelmessige. Deres beholdninger har liten verdi som sikkerhet.

Et overkapitalisert selskap forsøker å øke prisene og redusere kvaliteten på produktene, og som et resultat kan et slikt selskap likvide. I så fall vil kreditorer og arbeidstakere bli påvirket. Dermed fører det til feil anvendelse og sløsing av samfunnets ressurser.

Korrigeringer for overkapitalisering:

Overkapitalisering kan utbedres hvis følgende trinn blir tatt:

1. Reorganisering av selskapet ved å selge aksjer med høy rabatt.

2. Utstedelse av mindre interesserte nye obligasjoner på premie i stedet for gamle obligasjoner.

3. Innløsning av fortrinnsaksjer med høyt utbytte

4. Redusere pålydende verdi (pålydende verdi) av aksjer.

Under-bokstaver:

Generelt er underkapitalisering ansett som lik kapitalens manglende evne, men det bør betraktes som omvendt av overkapitalisering, dvs. det er en betingelse når selskapets reelle verdi er mer enn bokført verdi.

Følgende er årsakene til underkapitalisering:

1. Undervurdering av inntjening:

Noen ganger når du utarbeider finansplanen, forventes inntjeningen til et lavere beløp, og kapitaliseringen kan være basert på dette estimatet; dersom inntektene viser seg å være høyere, skal bekymringen bli underkapitalisert.

2. Uforutsigbar økning i inntjening:

Mange selskaper startet under depresjon finner seg å være underkapitalisert i gjenvinningsperioden eller boom på grunn av uforutsigbar økning i inntjeningen.

3. Konservativ utbyttepolitikk:

Ved å følge konservativ utbyttepolitikk skaper noen selskaper tilstrekkelige reserver for avskrivninger, fornyelser og erstatninger, og plog tilbake inntjeningen som øker den reelle verdien av aksjene i disse selskapene.

4. Høy effektivitet vedlikeholdes:

Ved å vedta "nyeste teknikker for produksjon, forbedrer mange bedrifter sin effektivitet. Gevinsten som er avhengig av effektiviteten av virksomheten vil øke, og den virkelige verdien av selskapet kan derfor overstige sin bokført verdi.