Sentralbank: Betydning, Funksjon, Metoder og Selektiv Kredittkontroll

Sentralbank: Betydning, Funksjon, Metoder og Selektiv Kredittkontroll!

Betydning:

I monetære systemet i alle land er sentralbanken et viktig sted. Sentralbanken er en topp institusjon av det monetære systemet som søker å regulere driften av kommersielle banker i et land.

Den sentrale banken i India heter Reverse Bank of India, som ble opprettet i 1935. Handelsbankene beholder kun en brøkdel av innskuddene sine i kontanter og resten de låne ut til handelsmenn og investorer.

Derfor er kommersiell bankvirksomhet ofte kjent som brøkdelingssystem. I lys av at kommersielle banker bare beholder en brøkdel av innskuddene sine i kontanter, vil de komme i vanskeligheter hvis det er et rush av innskytere å trekke pengene tilbake. Dette indikerer behovet for en institusjon som skal komme til redning av kommersielle banker og gi dem de pengene som kreves for å imøtekomme for høye krav fra innskyterne.

Sentralbanken oppfyller dette behovet. Men i moderne tid gir sentralbanken ikke bare monetær hjelp til kommersielle banker i krisetid, men utfører mange andre funksjoner. Faktisk er kontrollen over kostnadene og tilgjengeligheten av kreditt i økonomien og regulering av veksten i pengemengden spesielle ansvar for sentralbanken.

Prinsippene for sentralbank:

Sentralbanken i et land har en spesiell status i bankstrukturen i landet. Prinsippene som en sentralbank driver, er forskjellig fra de vanlige bankprinsippene. En vanlig bank kjøres for fortjeneste.

En sentralbank er derimot primært ment å fremme den økonomiske og økonomiske stabiliteten i landet. "Den sentrale banks hovedprinsipp", sier De Kock, "er at den bare skal handle i allmennhetens interesse og for velferd og uten hensyn til profitt som primært hensyn". Fortjeneste for en sentralbank er dermed en sekundær vurdering.

Sentralbanken er således ikke en profittjaktinstitusjon. Det fungerer ikke som konkurrent av andre banker. Faktisk er det en monetær myndighet i landet og må fungere på en måte som fremmer økonomisk stabilitet og utvikling.

Sentralbankens funksjoner, spesielt Reserve Bank of India, har økt enormt de siste årene. Det er ikke bare Indias Reserve Bank som regulerer kreditt- og pengemengden i landet, men det fremmer økonomisk utvikling og prisstabilitet. Retningslinjer for reservebanken er å drive sine mest virkemidler på en måte som tjener målene for økonomisk politikk fastsatt av regjeringen og plankommisjonen.

Sentralbankens funksjoner:

Følgende er hovedfunksjonene til en sentralbank:

1. Det fungerer som et notatutstedende byrå.

2. Det fungerer som bankmannen til staten.

3. Det fungerer som bankens bank.

4. Det styrer kreditt.

5. Det fungerer som utlåner av siste utvei.

6. Den styrer valutakursen.

Merk Utstedende byrå:

Sentralbanken i landet har monopol på å utstede notater eller papirvaluta til offentligheten. Derfor har sentralbanken i landet kontroll over tilbudet av valuta i landet. I India med unntak av en rupee notater som utstedes av Finansdepartementet i Indias regering, er hele notatet problemet gjort av Reserve Bank of India. Tidligere brukte sentralbanken i ulike land til å beholde noen gull- og utenlandsk valuta-verdipapirer mot notatene. Prosentandelen av reserver som skal holdes mot den totale mengden notater som er utstedt, er fastsatt ved lov og kan endres av regjeringen.

Teoretisk sett er det ikke behov for støtten til gullbeholdningen mot notatene som er utstedt. Det kan påpekes at papirskrifter i disse dager ikke kan omdannes til gull eller noen andre edle metaller; de er uforsonlige. Dette kalles proporsjonalt reserve system. Før 1956 i India var det også proporsjonalt reserve system for utstedelse av valuta eller notater. I henhold til dette var reservebanken forpliktet til å beholde som reserver 40 prosent av de samlede notene som ble utstedt i form av gull- og utenlandsk valuta.

Siden 1956 har dette systemet blitt gitt opp, og i stedet har minimumsreservesystemet blitt vedtatt, ifølge hvilket Reservebanken må holde kun et minimumsreservum i form av gull- og utenlandsk valuta, og gitt denne minimumsreserven kan det utstedes notater så mye som det synes ønskelig med tanke på økonomiens behov og forhold.

Det er til og med ikke behov for backing av gull for valutaen utstedt av regjeringen eller sentralbanken. Fra økonomisk synspunkt er det viktig å produsere virkelige varer og tjenester, og ikke mengden gull som støtter en valuta. Den virkelige verdien av en valuta avhenger av hvor mye det kan kjøpe varer og tjenester, og ikke hvor mye gull eller sølv er holdt som reserve mot det.

Dermed er troverdigheten til et lands valuta i det minste avhengig av om det er konvertibelt i gull eller sølv, men i hvilken grad det er mulig å opprettholde stabiliteten av verdien ved hjelp av egnet monetær kontroll.

Banker til regjeringen:

En annen viktig funksjon i sentralbanken er å fungere som bankmannen til regjeringen. Alle statens balanser holdes hos sentralbanken. På disse saldoer betaler sentralbanken ingen interesse. Sentralbanken mottar og foretar alle utbetalinger på vegne av regjeringen. Videre må sentralbanken forvalte offentlig gjeld og også sørge for utstedelse av nye lån på vegne av regjeringen.

Sentralbanken gir også kortsiktige lån til regjeringen. Dette gjøres vanligvis gjennom sentralbanken som diskonterer statens statsobligasjoner enten direkte eller når de presenteres av andre banker. Dermed utfører sentralbanken en rekke tjenester til regjeringen. Faktisk er sentralbanken skattemyndighetene til regjeringen og rådgiver sistnevnte i saker som angår valuta og utveksling samt finans.

Bakers 'Bank:

Bredt sett fungerer sentralbanken som bankerbank i tre kapasiteter:

(i) Som varemottaker av kontantbeholdningen til kommersielle banker;

(ii) som utlåner av siste utvei og

(iii) som bank av sentralavtale, oppgjør og overføringer.

Alle andre banker i landet finnes ved lov for å beholde en fast del av deres totale innskudd som reserver med sentralbanken. Disse reserver hjelper sentralbanken til å kontrollere kredittkreditt av kommersielle banker.

De i retur kan avhenge av sentralbanken for støtte i nødsituasjonen. Denne hjelpen kan være i form av et lån på grunnlag av godkjente verdipapirer eller gjennom omdiskontering av veksler. Dermed er sentralbanken den siste utlåneren til andre banker i vanskelige tider fordi det ved slike anledninger ikke er noe håp om å få hjelp fra enhver konkurrerende institusjon.

I India må planlagte banker beholde innskudd hos reservebanken minst 5% av sine nåværende innskudd og 2% av sine faste innskudd som reserver. Til gjengjeld nyter de privilegiet om å regnskapsføre sine regninger med reservebanken samt sikre lån mot godkjente verdipapirer når de er i nød.

Clearing-funksjonen utføres også av sentralbanken for bankene. Siden bankene beholder kontantreserver med sentralbanken, kan oppgjør mellom dem enkelt gjøres ved hjelp av gjeld og kreditter i sentralbankens bøker. Hvis clearing går tungt mot enkelte banker, vil kontantbeholdningen med sentralbanken falle under foreskrevet grense, og derfor skal den aktuelle banken gjøre opp for mangelen.

Kontroll av kreditt:

Hovedformålet med sentralbanken er å opprettholde pris og økonomisk stabilitet. Pris ustabilitet - både inflasjon og deflasjon - har skadelige effekter. Videre medfører svingninger i den samlede økonomiske aktiviteten, det vil si handelssykluser, mange menneskelige lidelser.

Hovedårsaken til prisendringer og i samlet økonomisk aktivitet er endringene i samlet etterspørsel. Samlet etterspørsel, spesielt etterspørselen etter investeringer, avhenger av pengemengden. Og kreditt i disse dager er den viktige delen av pengemengden. Således påvirker kredittforsyningen i stor grad prisene, nasjonalinntekt og sysselsetting gjennom endringer i investeringsbehovet.

Nå er det et lands sentralbanks ansvar å styre pengemarkedet, det vil si kommersielle banker om kredittforsyning for å opprettholde stabiliteten i prisene og i den generelle økonomiske aktiviteten. For å overvinne inflasjonen må det begrense kredittforsyningen og for å hindre eller bli kvitt depresjon og deflasjon, må den utvide kreditt. Det finnes ulike metoder for hvordan sentralbanken kan kontrollere kredittforsyningen i økonomien.

Disse metodene er:

(a) varierer bankrenten

(b) Engasjere i åpne markedsoperasjoner; og

(c) Endring av reserveforholdet, og

(d) Utøvelse av selektive kredittkontroller.

Det er gjennom å kontrollere kredittforsyning og kredittkostnad (dvs. rente på det) at sentralbanken i et land forsøker å oppnå stabilitet i prisene og i det generelle økonomiske aktivitetsnivået. Sentralbanken er den monetære myndigheten i landet, og pengepolitikken er en av de viktige tiltakene som er truffet for å unngå og kurere både depresjon og inflasjon.

For å rette opp inflasjonen forsøker sentralbanken å begrense kredittforsyningen ved å heve bankrenten og bruke andre våpen av kredittkontroll. For å overvinne depresjon, forsøker den å utvide kreditt ved å senke bankrente og kontantreserveforhold og også ved å kjøpe verdipapirer fra det åpne markedet.

I India Reserve Bank som er sentralbanken i landet har vært viktig bidrag til å oppnå målet om prisstabilitet. For å oppnå prisstabilitet har Reserve Bank satt inn glemmer om ekspansjon i pengemengden som er i samsvar med veksten i produksjonen. Kontroll av inflasjon ved å kontrollere overdreven ekspansjon i kredittforsyningen har vært det største bekymringsområdet for pengepolitikken som ble pålagt av Reserve Bank of India.

Leader of the Last Resort:

Som nevnt ovenfor opererer de kommersielle bankene på grunnlag av en delvis reserveordning. Derfor kan en velforvaltet kommersiell bank også komme i vanskeligheter hvis det er stor etterspørsel etter kontanter fra innskyterne, for med en brøkdel av innskuddene i kontanter vil det ikke være i stand til å møte en plutselig og stor etterspørsel etter penger. Sentralbanken må derfor komme til redning på slike tidspunkter. Dermed er sentralbanken den siste kilde til tilførsel av kreditt.

Det er sentralbanks plikt å møte etterspørsel etter kontanter fra en bank i nødsituasjonen når panikk råder mellom offentligheten, og folks tillit har blitt rystet, og når andre banker har nektet å levere kreditt. Sentralbanken går dristig fremover for å levere kontanter og hindre panikk. Sentralbanken må møte situasjonen med høy likviditetspreferanse.

Å fremme økonomisk utvikling:

En svært viktig funksjon av sentralbanken i disse dager i utviklingsland som India er å fremme økonomisk utvikling. Det kan hjelpe både i landbruks- og industriutvikling i landet. Sentralbanken kan fremme landbruks- og industriell vekst ved å gi finansiering eller kreditt til landbruket og industrien.

Sentralbanken vedtar en slik pengepolitikk som bidrar til økonomisk vekst. For å øke satsingen på investeringen eller kapitalformasjonen, tar sentralbanken tiltak for å gjøre mer kreditt tilgjengelig for investeringer til lavere utlånsrenter. I utviklingslandene er sentralbankens rolle som promotor av økonomisk utvikling svært viktig.

Således, i India, bortsett fra regulatorisk funksjon, har Reserve Bank of India spilt en markedsføringsrolle. RBI har gjort et viktig bidrag for å bygge opp egnede finansinstitusjoner som Industrial Finance Corporation of India, State Finance Corporation for å fremme sparing og investering. Ved å sørge for tilstrekkelig forsyning av landbrukskreditt, terminfinansiering til næringer, kreditt for eksport, har RBI utført en nyttig markedsføringsrolle for å oppmuntre til økonomisk vekst.

Administrere valutakurs for den nasjonale valutaen:

En viktig funksjon av en sentralbank er å opprettholde valutakursen i den nasjonale valutaen. For eksempel har Reserve Bank of India ansvaret for å opprettholde valutaen for rupien. Når et land har vedtatt fleksibelt valutakurssystem under hvilken valutaverdi bestemmes av etterspørsel etter og levering av valuta, er verdien av en valuta, det vil si valutakursen med andre valutaer, utsatt for store svingninger som er skadelige for økonomien.

Under disse omstendighetene er det plikt sentralbanken å forhindre unødig avskrivning eller verdsettelse av den nasjonale valutaen. Siden 1991 da rupien har blitt drevet, er verdien av indisk rupi, det vil si vekslingskursen med amerikanske dollar og andre utenlandsk valutaer, etterlatt av markedsstyrker, RBI har tatt flere skritt fra tid til annen for å stabilisere rupee-valutakursen, spesielt når det gjelder amerikanske dollar.

Den kan bruke sine reserver av dollar og levere dollar i markedet fra egne reserver. Med økningen i tilgangen på dollar vil rupien forhindres fra avskrivninger. Det kan imidlertid bemerkes at suksessen til dette trinnet avhenger av mengder dollarreserver med Reserve Bank of India.

Dette er illustrert i figur 15.1 hvor vi har vist forsyningskurver på amerikanske dollar som krysser ved punkt E og bestemmer utvekslingsverdien av rupee lik Rs. 43 per amerikanske dollar. Anta nå at etterspørselen etter dollar fra indiske handelsmenn, selskaper og markedsoperatører øker, slik at etterspørselskurven for dollar skifter til høyre til D'D 'posisjon.

Det vil sees at skjæringspunktet for denne nye etterspørselskurven for amerikanske dollar D'D 'med forsyningskurven SS av dollar ved punkt H bestemmer rupee-kursen for amerikanske dollar lik Rs. 44 per dollar. Dermed med økning i etterspørselen etter dollar har rupee avskrevet (og amerikanske dollar verdsatt). Nå, hvis RBI intervenerer og fra sine valutareserver, leverer det ekstra dollar lik EB, vil forsyningskurven for dollar skifte til høyre til stillingen S'S 'som krysser den høyere etterspørselskurven D'D' av dollar ved punkt B slik at igjen Rs. 43 blir likevektskursen for rupees for amerikanske dollar.

På denne måten ved inngrep og tilførsel av ekstra dollar fra sine valutareserver, kan RBI lykkes med å opprettholde rupee-valutakursen på Rs. 43 per dollar. I praksis i januar 1996 og igjen i august-september. 1998, da rupee var avskrevet, ble RBI intervenert og lyktes i å hindre den raske devaluerende rupien mot amerikanske dollar.

En annen metode ved hvilken RBI kan styre rupee-valutakursen, vedtar tiltak som vil redusere etterspørselen etter dollar. Noen importører, utenlandske investorer, utenlandsk valuta operatører forsøker å benytte billige kredittfasiliteter av banker og låne rupee midler fra bankene og prøve å konvertere dem til dollar. Dette øker etterspørselen etter dollar og fører til avskrivningen av den indiske rupien. En slik situasjon skjedde i juli-september 1998.

RBI grep inn og økte Cash Reserve Ratio (CRR) og økte tilbakekjøpsrenten. Dette lyktes i å øke overlikviditeten med bankene og reduserte utlånskapasiteten. Dette førte til reduksjonen i etterspørselen etter dollar og bidro til å forhindre rupien i å avskrives.

Tvert imot, hvis rupi setter pris på amerikanske dollar, og det er ønskelig å sjekke unødig takknemlighet for den indiske rupien, kan RBI gripe inn for å sjekke sin videre forståelse. Til dette formål kan det kjøpe dollar fra markedet. Dette vil øke etterspørselen etter dollar på valutamarkedet og verdsettelse av indisk rupi blir kontrollert

Metoder for kredittkontroll:

Sentralbanken i et land har ansvaret for å kontrollere volum og retning av kreditt i landet. Banklån er blitt en viktig bestanddel av pengemengden i landet. Volumet og retningen av bankkreditt har derfor et viktig bidrag til nivået på økonomisk aktivitet.

Overdreven kreditt vil ha en tendens til å generere inflasjonstrykk i økonomien, mens mangel på kredittforsyning kan ha en tendens til å forårsake depresjon eller deflasjon. Manglende tilgjengeligheten av billig kreditt kan også hindre økonomisk utvikling i et land.

På tider med depresjon er det behov for å utvide kreditt og i tide med booms er det behov for kontraktskreditt. For å fremme økonomisk utvikling, er utvidelse av billig kreditt (kreditt til lave renter) ønskelig. For å forhindre bremser og forsinkelser (dvs. for å opprettholde økonomisk stabilitet) og for å fremme økonomisk vekst, søker sentralbanken å kontrollere kreditt i samsvar med behovene til situasjonen.

I bred grad er det to typer metoder for å kontrollere kreditt.

(1) Kvantitative eller generelle metoder:

Disse metodene søker å endre total kredittmengde generelt. Disse er tre i nummer:

(i) Endring av bankkursen;

(ii) Åpne markedsoperasjoner;

(iii) Endring av kontantreserven.

(2) Kvalitative eller selektive kontrollmetoder:

Disse metodene tar sikte på å endre volumet av en bestemt type kreditt. Med andre ord påvirker den selektive kontrollmetoden bruken av kreditt for spesielle formål.

Bank Rate Policy:

Bankrenten er minimumsprisen ved hvilken sentralbanken i et land gir lån til landets kommersielle bank. Bankkursen kalles også diskonteringsrente fordi de tidligere dagene brukte sentralbanken til å finansiere forretningsbankene ved å revurdere veksler.

Gjennom endringer i bankrenten kan sentralbanken påvirke opprettelsen av kreditt fra handelsbankene. Banklån i disse dager er en viktig komponent i tilførselen av penger i økonomien. Endringer i pengemengden påvirker samlet etterspørsel og dermed produksjon og priser. For eksempel, når sentralbanken øker bankrenten, vil kostnaden for lån av kommersielle banker fra sentralbanken stige.

Dette ville fraråde kommersielle banker å låne fra sentralbanken. Videre, når bankrenten økes, øker kommersielle banker også sine utlånsrenter. Når utlånsrenten belastet av forretningsbankene er høyere, vil forretningsmenn og industrister føle seg motet til å låne fra kommersielle banker. Dette vil ha en tendens til å inngå banklån og dermed føre til reduksjon av pengemengden i økonomien.

Reduksjonen i pengemengden vil redusere samlet etterspørsel eller pengerutgifter. Dette vil redusere prisene og kontrollere inflasjonen i økonomien. Således når økonomien gripes av inflasjon eller stigende priser, blir bankrenten generelt økt for å opprette kredittkreditt av bankene.

På den annen side, når det er lavkonjunktur eller depresjon i økonomien, senkes bankfrekvensen for å overvinne den. Et fall i bankrenten vil føre til reduksjonen i utlånsrenten på forretningsbankene. Med kreditt eller lån fra banker blir billigere, vil forretningsmenn låne mer fra kommersielle banker for investeringer og andre formål. Dette vil føre til økning i samlet etterspørsel etter varer og tjenester og bidra til å overvinne lavkonjunktur og gi økonomi gjenoppretting.

Hvis et land tillater fri flyt av midler inn og ut av landet, vil endringene i bankkursen også påvirke de eksterne strømningene. For eksempel, som nevnt ovenfor, når bankrenten økes, vil alle rentene i markedet også generelt stige. Med økningen i innskuddsrenten av bankene vil midler fra utsiden bli tiltrukket av landets bredder. Videre, med stigningen i innskuddsrenten, vil utflømming av midler fra bankene til de andre landene bli forhindret. Derfor vil disse effektene på innstrømning og utstrømning av midler av stigningen i bankkursen ha en gunstig effekt på betalingsbalansen i landet.

Det er viktig å merke seg at endringene i bankkursen påvirker kredittopprettelsen ved banker gjennom å endre kostnaden for kreditt. Endringer i kredittkostnaden påvirker lån fra kommersielle banker fra sentralbanken og påvirker også etterspørselen etter kreditt fra forretningsmenn fra forretningsbankene.

Begrensninger av Bank Rate Policy:

Bankrenten har ikke alltid den ønskede effekten på investering, produksjon og priser. Det er visse forhold som må oppfylles for at bankrenten er vellykket.

Disse forholdene er:

(1) Alle andre priser bør følge bankkursen i bevegelsen, slik at bankkreditten skal utvides eller kontraktes etter ønske. Dette skjer ikke dersom kommersielle banker har store reserver på egen hånd, og derfor kan avhengigheten av lånte midler fra sentralbanken være svært mindre.

Videre, for endringene i bankkursen for å forårsake endringer i alle andre rentenivåer i markedet, er det behov for et godt organisert pengemarked. Hvis det ikke eksisterer et velorganisert pengemarked som det er tilfellet i India hvor urbane bankfolk bidrar til en god del av pengemarkedet, vil endringer i bankkursen ikke følges av de riktige endringene i alle priser.

Den andre viktige forutsetningen for at bankrenten er vellykket, er forretningsmenns respons på endringene i utlånsrenten. Hvis forretningsmenn og investorer reduserer sine lån når bankrenten og dermed utlånsrenten på kommersiell bank økes, og øker låneopptaket til investering når bankrenten og Sendefrekvensen av bankene blir redusert, vil endringene i bankrenten ha effekt, spådd i bankrate teorien.

Imidlertid har empiriske studier som nylig er utført, vist at renten ikke har stor innflytelse på lån til investeringer og andre formål. Når det er inflasjonssituasjon i økonomien, må renten bli økt veldig høy for å få ønskelige effekter. Tilsvarende er svaret på investering til fallet i renten aldri kraftig. Etterspørsel etter forretningsmenn for lån til investeringsformål fra bankene avhenger av den økonomiske situasjonen i økonomien.

Når økonomien gripes av alvorlig depresjon og følgelig er utsikter til å gjøre fortjeneste dyster, vil forretningsmenn være motvillige til å låne for investering, selv om rentenes rentenivåer er blitt senket betydelig for å få dem til å låne. Det har blitt bekreftet at "du kan få hesten til vann, men du kan ikke få det til å drikke".

Den nåværende troen er at bankrentepolitikken bare vil spille en datterrolle i pengekontrollen. Bankrenten i beste fall kunne sjekke en boom og inflasjon, men kunne ikke føre til et utvinning hvis landet led av lavkonjunktur eller depresjon. Dermed har den mye større potensial effektivitet hvis det er ønskelig å arrestere kredittutvidelse enn når det søktes å stimulere kreditt.

Men brukes sammen med andre metoder kan den fortsatt spille en nyttig rolle. Bankkursen har verdien som et signal. Hvis tradisjonene er at et signal må overholdes, kan bankrentepolitikken oppfylle sin hensikt siden den vil være i tråd med respektabel oppførsel.

Åpne markedsoperasjoner:

Åpen markedsoperasjon er et annet viktig instrument for kredittkontroll, spesielt i de utviklede landene. Begrepet åpne markedsoperasjoner betyr kjøp og salg av verdipapirer av sentralbanken i landet. Teorien om åpen markedsoperasjon er slik: Salg av verdipapirer fra sentralbanken fører til sammentrekning av kreditt og kjøp av disse til kredittutvidelse.

Når sentralbanken selger verdipapirer i det åpne markedet, mottar den betaling i form av en kontroll på en av bankene. Hvis kjøperen er en bank, blir sjekken trukket mot innkjøpsbanken. I begge tilfeller er resultatet det samme. Kontantbalansen til den aktuelle banken, som den holder med sentralbanken, er i den grad redusert. Med reduksjon av kontanter, må kommersiell bank redusere utlånene. Dermed er kredittkontrakter.

Når sentralbanken kjøper verdipapirer, betaler den gjennom sjekker trukket på seg selv. Dette øker kontantbalansen til kommersielle banker og gjør det mulig for dem å utvide kreditt. "Ta vare på lovlig betalingsmiddel og kreditt vil ta vare på seg selv" er maksimalt.

Den åpne markedsoperasjonsmetoden er - noen ganger vedtatt for å gjøre bankens rentepolitikk effektiv. Hvis medlemsbankene ikke øker utlånsrenten etter økningen i bankrenten på grunn av overskuddsmidler som er tilgjengelige med dem, kan sentralbanken trekke slike overskuddsmidler ved salg av verdipapirer og dermed tvang medlemsbankene til å heve renten. Mangel på midler i markedet tvinger bankene direkte eller indirekte til å låne fra sentralbanken gjennom omregning av regninger. Hvis bankrenten er høy, kan markedsrenten ikke forbli lav.

Begrensninger av åpne markedsoperasjoner:

Det er åpenbart at denne metoden bare vil lykkes hvis visse betingelser er oppfylt. Begrensningene er omtalt nedenfor:

(1) Ifølge teorien om åpen markedsoperasjon, når sentralbanken kjøper verdipapirer, vil kontantbeholdningen i medlemsbankene økes, og omvendt vil kontantbeholdningen bli redusert når sentralbanken selger verdipapirer. Dette kan imidlertid ikke skje. Salget av verdipapirer kan motvirkes ved retur av notater fra sirkulasjon og svingninger. Kjøp av verdipapirer, derimot, kan være ledsaget av tilbakekalling av notater for økte valutakrav eller for hamstring. I begge tilfellene kan derfor kontantbeholdningen i medlemsbankene ikke være upåvirket.

(2) Men selv om kontantbeholdningen i medlemsbankene økes eller reduseres, kan bankene ikke utvide eller kontraktskredita tilsvarende. Andelen kontanter til kreditt er ikke stift fast og kan variere innenfor ganske brede grenser. Bankene vil utvide og inngå kreditt i henhold til rådende økonomiske og politiske forhold og ikke bare med henvisning til deres kontantbeholdning.

(3) Den tredje betingelsen er at når forretningsbankens kontanter øker, vil etterspørselen etter utlån og forpliktelser også øke og omvendt. Dette kan ikke skje. På grunn av økonomisk eller politisk usikkerhet kan selv billig pengesats ikke tiltrekke seg låntakere. Omvendt når handel er god og prospekter av overskudd lyse, vil entreprenører låne selv ved høye renter.

(4) Endelig bør sirkulasjonen av bankkreditt ha konstant hastighet. Men hastigheten på bankinnskudd er sjelden konstant. Det øker i perioder med økende forretningsaktivitet og nedgang i perioder med depresjon. Dermed kan en politikk med kontraktskreditt bli nøytralisert av økt hastighet av sirkulasjon, og omvendt.

Åpen markedsoperasjon som et instrument for kredittkontroll har vist seg å lykkes med å regulere tilgjengeligheten av kreditt i utviklede land. Dette er av to grunner. For det første, når sentralbanken kjøper eller kjøper verdipapirer, ekspanderer de kommersielle bankenees reserver seg automatisk eller kontrakt.

Endringene i bankernes reserver påvirker deres evne til å låne direkte. Til forskjell fra når det gjelder bankrenteinstrumenter, er markedsoperasjonens suksess ikke avhengig av forretningsbankens holdning eller responsivitet. deres evne til å yte kreditt påvirkes automatisk. For det andre kan den åpne markedsoperasjonen forvaltes på en slik måte at bankens kontantreserver øker eller reduseres til ønsket omfang.

Siden suksess for markedsoperasjoner er det nødvendig at det skal være et bredt og aktivt marked for korte og langsiktige statspapirer, og slike markeder eksisterer bare i USA og Storbritannia og andre utviklede land, har denne metoden for kredittkontroll vært mest effektivt brukt i disse landene.

Åpne markedsoperasjoner som ikke spilte en betydelig rolle som et instrument for kredittkontroll i India, har nå blitt viktige og blir brukt mye av RBI. Dette skyldes at markedet for statspapirer i India nå er blitt ganske bredt og det er overskytende likviditet i banksystemet. Allmennheten kjøper ikke mer enn en brøkdel av statspapirer. Dessuten er bankene villig til å investere i statspapirer i forhold til de lovbestemte grenseverdiene i lys av overskuddslikviditeten i banksystemet.

Endre Cash Reserve Ratio (CRR):

En annen metode for å variere mengden av kreditt er å endre kontantreservatet. Etter loven må bankene beholde en viss sum penger med seg selv som reserver mot innskuddene. Hvis det lovlige minimumskvotefondet, for eksempel, er 20%, må banken beholde Rs. 4.000 som reserver mot innskudd av Rs. 20.000.

Nå har sentralbanken i et land fullmakt til å variere kontantreservatet. Hvis nå sentralbanken øker kontantbeholdningsraten fra 20% til 25%, så blir reserver av Rs. 4000 kan bare støtte innskudd av Rs. 16.000 og derfor har bankene reserver av Rs. 4.000 må redusere innskuddsformen Rs. 20.000 til Rs. 16.000. Det betyr sammentrekning av kreditt.

På den annen side, hvis sentralbanken reduserer kontantreservatet fra 20% til 10%, så blir reserver av Rs. 4000 kan støtte innskudd av Rs. 40.000. Derfor har bankene reserver av Rs. 4.000 kan øke innskuddene sine, det vil si å utvide kreditt til Rs. 40.000. For å oppsummere, øker den juridiske kontantbeholdningsgraden fører til nedgang i kreditt og reduksjon i det juridiske reserveforholdet fører til utvidelse av kreditt.

En økning i det juridiske kontantbeholdningsforholdet vil lykkes i å opprettholde kreditt kun når bankene har overskuddsmessige reserver. Hvis bankene har overskudd, vil økningen i det juridiske reserveforholdet ikke føre til sammentrekning av kreditt. På den annen side vil reduksjonen i kontantreserven ha den ønskede effekten av å utvide kreditt bare dersom låntakerne reagerer positivt. Som følge av nedgangen i kontantreserven øker tilgjengeligheten til bankene, og bankene har en tendens til å gjøre mer kreditt tilgjengelig for låntakere, eller å gjøre det tilgjengelig til lavere priser. Nå, hvis låntakere av en eller annen grunn ikke reagerer positivt, dvs. ikke er villige til å låne, vil kreditt ikke bli utvidet.

Selektive kredittkontroller:

Metodeene for kredittkontroll beskrevet ovenfor er kjent som kvantitative eller generelle metoder de er ment å kontrollere tilgjengeligheten av kreditt generelt. Dermed bankrentepolitikk, åpne markedsoperasjoner og variasjoner i kontantreserven utvider eller avtaler tilgjengeligheten av kreditt for alle formål. På den annen side er selektive kredittkontroller ment å regulere kredittstrømmen for bestemte eller spesifikke formål. Mens de generelle kredittkontrollene søker å regulere den totale tilgjengelige mengden av kreditt (gjennom endringer i de høye pengepengene) og kostnaden for kreditt, søker den selektive kredittkontrollen å endre fordelingen eller allokering av kreditt mellom sine ulike bruksområder.

De selektive kredittkontroller har både positive og negative aspekter. I det positive aspektet er det truffet tiltak for å stimulere den større strømmen av kreditt til enkelte sektorer som anses som viktige.

Således i India er landbruket, små og marginale bønder, små håndverkere, småskala næringer de prioriterte sektorer som man har oppfordret til å øke bankstrømningen av India Bank. I det negative aspektet er det truffet flere tiltak for å begrense kredittstrømmen til noen spesifikke aktiviteter eller sektorer som anses å være uønskede eller skadelige ut fra det sosiale synspunktet.

De selektive kredittkontroller som vanligvis brukes er:

(1) Endringer i minimumsmarginen for utlån fra banker mot aksjer av spesifikke varer holdt eller mot andre typer verdipapirer.

(2) Fastsetting av maksimumsgrænse eller tak på forskudd til individuelle låntakere mot aksjer av spesifikke sensitive varer.

(3) Fastsetting av minimumsdiskriminerende rentesatser på kreditt for spesielle formål.

(4) Forbud mot diskontering av veksler med salg av sensitive varer.

De selektive kredittkontroller oppsto i USA for å regulere strømmen av bankkreditt til aksjemarkedet (dvs. markedet for aksjer). De ble også brukt til å begrense volumet av kreditt tilgjengelig for kjøp av varige forbruksvarer i andre krigstid. Imidlertid brukes i India de selektive kredittkontroller av Reserve Bank for å forhindre spekulativ innhylling av varer for å sjekke prisveksten på disse råvarene. The selective credit controls in India are being used in the case of foodgrains, oilseeds, vegetable oils, cotton, sugar, gur and khandsari.

Though, all the above techniques of selective credit control are used, in India it is the first technique, namely, the changes in the minimum margin against stocks of commodities or other securities that has been mostly used. It may be noted that the central bank of a country has the power to vary the minimum margin requirements against the security of stocks of commodities. While lending advances to businessmen, the commercial banks leave a margin of the value of stock kept as security to be financed by the businessmen from their own sources and lend funds to them equal to the remaining amount of the value of the stock.

This minimum requirement of the value of the stock left to be financed by the borrowers themselves is known as margin. Suppose the margin fixed for a stock of particular commodity is 60 per cent. In this case the businessmen can borrow up to the value of 40 per cent of the stock of that commodity while the 60 per cent of the value of stock will be financed by the businessmen themselves. Now, if the bank raises the margin to 70 per cent, then businessmen can borrow from the bank to the extent of 30 per cent of the value of the stock of that commodity.

This will lead to the contraction of credit for holding the stock of the commodity by the businessmen. If the businessmen are not able to finance the holding of 10 per cent extra stock of the commodity, they will be forced to sell that in the market and thus raising market supply of the commodity. This will lower the prices of the commodity, other things remaining the same.

In developed countries, the selective credit controls are generally used to prevent excessive speculation in share market. In the share market, the buyers purchase a good amount of shares by making a small payment and the remaining value of shares are paid by brokers through borrowing from the banks against the shares thus purchased. When the central bank raises the margin, the buyers of shares have to pay a larger sum of money for the shares purchased and as a result bank credit contracts and the speculative activity in the stock market is discouraged.

Conditions Necessary for Success of Selective Credit Controls:

Some conditions are necessary for the successful operations of selective credit controls of commodities. However, the clever businessmen can obtain credit from the banks by offering other securities and use the funds so obtained to finance the speculative holdings of the stocks of sensitive commodities.

Therefore, if the selective credit controls are to succeed in preventing the rise in prices of sensitive commodities, they have to be accompanied by general credit controls aimed at reducing the capacity of banks to lend money. It also follows from above that end-use or purpose of all credit ought to be taken into account by the banks and credit advanced accordingly if selective credit controls are to be effective.

In India the selective credit controls have been in operation since 1956 to check the rise in prices of sensitive commodities.

However, the success of selective credit controls in achieving its objective of restraining the rise in commodity prices depends upon certain conditions explained below:

1. The Use of Quantitative Credit Controls:

Selective Credit Controls are effective only when they are accompanied by the general quantitative credit controls such as variation in bank rate and cash reserve ratio. This is because the selective credit controls operate through regulating credit against particular securities or stocks.

2. The Availability of Non-Bank Finance:

The success of the selective credit control also depends upon the extent to which the funds from non-bank sources (ie, from their own funds and also from the unregulated credit market) is available to the businessmen. When the bank credit for a particular purpose is reduced, the businessmen can use their own funds or borrow from non-regulated markets to indulge in speculative holding of inventories. In India today the businessmen have large quantities of black money with them which they generally use for speculative holding of inventories of sensitive commodities and in this way succeed in defeating the purpose of selective credit controls.

Moral Suasion:

Central bank sometimes makes use of moral suasion to affect the credit policies of the commercial banks. Moral suasion means the employment by the central bank of policy statements, public announcements, or outright appeals and advices that excessive expansion or contraction of bank credit may lead to evil consequences. Banks often regard the central bank as their leader and guide, and generally act in accordance with wishes and advice of the central bank.