Endringer i kostnaden og tilgjengeligheten til Reserve Bank Credit (RBC) til bankene

Når det gjelder tradisjonell sentralbank teori samt praksis, bør bildeteksten i denne artikkelen ha vært 'Bank Rate Policy'. Men betingelsene for RBC til banker, en viktig forandringskilde i H, i India, er mye mer komplekse enn hva den enkle teorien om bankrentepolitikk innebærer. Disse forklares sammen med den tradisjonelle teorien om bankkurspolitikk.

RBI gir kreditt til banker i to former:

(a) Som forskudd mot kvalifisert sikkerhet, som for eksempel statspapirer og "andre godkjente verdipapirer" og

(b) Som redeksponering av godkjente brukskonto i henhold til regnskapsregnskapet fra november 1970. Kreditt tilbys til bankene delvis i oppfyllelse av de tradisjonelle sentrale bankfunksjonene og dels for å fremme visse nye politiske målsettinger. Under den førstnevnte kan vi plassere funksjonen "utlåner av siste utvei" og tilveiebringelse av opptatt sesongfinansiering; Under sistnevnte kan vi legge refinansiere fasiliteter og omdirigere under regnskapsregnskapet.

Som 'utlåner av siste utvei' står en sentralbank alltid klar til å komme til redning av en bank eller banker med midlertidig kontantbehov når andre kilder til å skaffe penger er praktisk talt lukket eller blitt forbudt kostbare.

RBI låner også til banker for å hjelpe dem med å gi oppsiktsvekkende økonomi til økonomien i løpet av månedene november til april når etterspørselen etter midler tradisjonelt øker for å finansiere markedsføringen av store (kharif) avlinger og bankene blir utsatt for valutaavløp som offentlige flytter ut av innskudd til valuta.

RBI bruker også sin utlånskraft til banker (a) å påvirke deres kredittallokering og (b) å utvikle et ekte regningsmarked i India. Det gjør den tidligere under sine refinansiere fasiliteter til banker og sistnevnte under sin regning Rediscounting Scheme, og begge på konvensjonelle priser. Refinans betyr å gi finansiering til banker helt eller delvis mot kreditt utvidet av dem til utpekte prioriterte sektorer.

Bank Rate Policy:

La oss nå studere den tradisjonelle teorien om bankkurspolitikk. Formelt sett er bankrenten den frekvensen som RBI skal være forberedt på å kjøpe eller omregne godkjente veksler eller annet kommersielt papir. Men regningsmarkedet i India er ikke godt utviklet, og RBI gjør fremskritt til banker, hovedsakelig i andre former (mot statspapirer og som refinansiering). Videre er bankrenten i seg selv ikke nøkkelen på utlånsrenten, selv om den danner grunnlag for mangfoldet av RBIs utlånsrente belastet for ulike typer fremskritt.

Teorien om bankrenten er delbar i to deler. Første del er opptatt av driften av bankrenten som et våpen med kontroll over pengemengden. Ifølge en økning i bankrenten ved å øke kostnaden for låne reserver, noe som er den samme, motvirker banklån fra sentralbanken. Det motsatte skal skje når bankrenten senkes. Dette varierer ekspansjonshastigheten av H og så med M, forutsatt at pengemultiplikatoren skal forbli uendret.

I praksis er det imidlertid ekstremt vanskelig å forutsi nøyaktig effekten av en endring i bankrenten på mengden bank, lån, enda mindre på M.

For denne effekten vil avhenge av flere faktorer som:

(a) Graden av bankers avhengighet av lånte reserver,

(b) Sensibiliteten til bankenes etterspørsel etter lånte reserver til differansen mellom utlånsrenten og lånerenten,

(d) Tilstanden for etterspørsel etter lån og tilførsel av midler fra andre kilder mv.

Mye vil også avhenge av refinansieringsfasilitetene som RBI stiller til rådighet på koncessjonelle priser og i hvilken grad lån fra banker behandles som rett, ikke et privilegium, fritt tilgjengelig for banker på nærmere angitte vilkår.

Erfaringene i India og de fleste andre land er at selv som et instrument for å kontrollere kun beløpet av banklån, er bankrenten ikke veldig effektiv. Den viktigste grunnen er at ved å variere bare bankrenten, varierer RBI ikke rentedifferansen mellom utlånsrenten til bankene og kostnaden av lånte reserver, den faktoren som bestemmer omfanget av bankens lønnsomhet fra å låne fordi RBI reviderer oppad samtidig ulike utlånsrenter for banker, som nå administreres av den.

Derfor hindrer en økning i bankrenten ikke bankene til å låne. Markedet kan i sin tur være i stand til å støtte et høyere rentenivå, dersom det forventes mye høyere nominell avkastning fra bruk av lånefinansierte virkninger som følge av inflasjonelle forventninger generert av en pågående inflasjon. .

Videre for å opprettholde en gitt kontroll over lånene til banker, i en periode med stigende markedsrenter og utlånsrenten til banker, må bankrenten også økes kontinuerlig i trinn. Men bankkursen er vanligvis mye mer klebrig enn andre priser. Endringer i det er alltid diskontinuerlige.

Siden bankrenteendringer har "kunngjøringseffekter" (det vil si effekter eller markedsreaksjoner produsert ved bare kunngjøringen om en endring i bankrenten), unngår sentralbanker å gjøre hyppige endringer i bankrenten, selv om endringsforholdene kan berettige slike endringer. En annen feil i bankens valutapolitikk for monetær kontroll er at initiativet ligger hos banker, som bestemmer hvor mye midler de vil låne til en gitt bankrente. Følgelig mister RBI kontrollen over mengden av lånte reserver og så med H og M.

For å overvinne en slik situasjon har banken blitt tvunget til å ta flere tiltak av ulike slag.

Den andre delen av bankrenteorienteringen er knyttet til effekten av bankendringene på hjemmemarkedet, og interessekonstruksjonen tar og dermed på nivået av økonomisk aktivitet og betalingsbalansen i landet. En økning i bankkursen skal følges av en økning i markedsrenten langs linjen mer og raskt på slutten enn i den korte enden enn på den lange enden av rentespektret.

Dette skyldes at utlånsrenten på bankene sannsynligvis vil bli revidert oppover, dels for å absorbere den høyere kostnaden av låne reserver, dels for å få tak i slakkene i utlånsrenten som, for å være klissete, kan ha blitt for lave enn hva markedet kunne betale og fordi bankenes kredittforsyning har en tendens til å bli redusert på grunn av deres reduserte lån fra sentralbanken.

De andre markedsrenten stiger i sympati eller som effekten av kostbare og strammere bankkreditter sprer seg gjennom markedet for utlånbare midler. "Kunngjøringseffekten" av endringer i bankkursen er ment å øke spredningen, da markedet har kommet for å tolke en økning i bankkursen som det offisielle signalet for utbruddet av en periode med relativt dyrere samt strammere penger, og omvendt i tilfelle av reduksjon i bankrenten.

Bankrenteendringer i India har vært ganske sjeldne. For de første 16 årene av RBIs operasjon frem til november 1951 ble bankrenten holdt fast på 3% per år; i de neste årene ble det holdt 3, 5% og 4% de neste 5 årene fram til desember 1962. Derefter har bankrenten vært variert (hovedsakelig hevet) oftere til den ble økt til 12% per år i oktober 1991. Dessuten fortsetter bankens refinansiering / gjenoppkallingsfasiliteter åpne for banker å være skjønnsmessige og selektive (med hensyn til gjenfinningen som RBI ønsker å markedsføre).