Konsekvenser av konvertibelt obligasjonslån for utstedende selskap (7 utgaver)

Konsekvenser av det konvertible obligasjonslånet for utstedende selskap (7 utgaver) er som følger:

Emisjonene som påvirker selskapets vedtak om å flytte et emisjon av konvertible obligasjoner / obligasjoner dekker en rekke områder. Noen av de store problemene er omtalt nedenfor:

1. Timing of Issue:

Egnet tidspunkt for konvertibelt utstedelse må vurderes i forhold til markedet for selskapets aksjeandeler.

Image Courtesy: sebgroup.com/Global/Corporates_and_Institutions/1400_580_three_columns_top_images/men_sitting_before_screens_1400x580.jpg

Hvis det er en dårlig tid å selge aksjeandeler på grunn av deprimert markedspris, vil det også være en dårlig tid å selge et konvertibelt emisjon, selv om det konvertible utstedelsen kan selges til en konverteringspris høyere enn prisen som et aksjeemisjon kan være solgt.

Hvis ledelsen mener at egenkapitalproblemet er undervurdert, kan det være best å utsette det konvertible problemet i håp om at det vil bli en forbedring i markedet.

Det er større utvanning når aksjeandelen er undervurdert. Det skyldes både det deprimerte markedet for aksjene og variasjoner i konverteringsprinsippet i markedspsykologien. Jo større en potensiell vekst i et selskap fra markedspunktet, desto høyere konverteringsprinsippet selskapet kan få.

Konverteringsprinsippet vil normalt være lavere i et deprimert marked. Tidspunktet for et konvertibelt problem er nært knyttet til tidspunktet for et ordinært emisjon.

2. Forurensing av eksisterende eierandel :

Utstedelsen av obligasjoner kan være helt for offentligheten eller til eksisterende aksjonærer, eller en kombinasjon av begge. I slike situasjoner er en faktor som normalt tas i betraktning virkningen av konvertering på eksisterende innehaver av den indiske promotørgruppen og den utenlandske samarbeidspartneren om noen.

Fortynning av deres beholdninger ville oppstå hvis det foreligger et offentlig problem uten forbehold om fast tildeling til disse to gruppene i proporsjon, eller de ikke kan abonnere på rettighetstilbudet på grunn av en eller annen grunn.

Videre vil enhver intern beslutning om ikke å gå under en spesifisert prosentandel for den indiske promotørgruppen eller den utenlandske samarbeidspartneren etter konvertering nødvendigvis påvirke beslutningen om kvantum av konvertering og det totale beløpet som foreslås forhøyet.

En annen faktor knyttet til det ovennevnte er den mulige utstrekning som finansinstitusjoner kan kjøpe aksjer. Dersom et fortrinnsrettsemisjon utstedes og det er institusjonelle aksjer, kan omfanget av deres berettigelse gjennom rettigheter og tilleggsbrev som institusjonene krever, bidra til å bestemme omfanget av sine beholdninger.

Hvis det er besluttet et offentlig problem, vil de institusjonelle beholdningene bli bestemt av kvantaet av deres tegning og det offentlige svaret på saken. Probabilistiske anslag kan måtte gjøres på disse aspektene dersom institusjonenes beholdninger anses å være en kritisk faktor.

3. Utbytte til investoren:

Utbyttet til investoren vil bli bestemt av kvantumet av konvertering, konverteringsprisen, markedsprisen på de ordinære aksjene, tidspunktet for konvertering og rabatten på obligasjonen etter konvertering.

En grov og klar metode for å utarbeide avkastningen er å samle inn penger som investor realiserer ved renter, salg av aksjer til rådende pris, og salget fortløper av obligasjoner til en rabatt umiddelbart etter konvertering og gjennomsnittlig for perioden opp til omdannelse.

Igjen er markedsprisen som tas i betraktning prisen på ved utstedelse av obligasjoner og ikke forventet pris som sannsynligvis vil seire på tidspunktet for konvertering.

4.Security:

Utstedelsen av disse obligasjonene kan enten være sikret eller usikret. Sikkerheten som normalt tilbys er en første avgift på anleggsmidler rangering pari-passu med eksisterende kostnader, hvis noen. I en slik situasjon må det viktige kravet som måtte være fastsatt av de eksisterende långiverne nødvendigvis tas i betraktning

Et annet viktig tema som skal vurderes er selskapets innskuddsregler. I henhold til definisjonsklausulen i disse reglene er ethvert beløp som oppstår ved utstedelse av obligasjoner eller obligasjoner sikret ved pant i fast eiendom i selskapet eller med mulighet for å konvertere dem til aksjer i selskapet, unntatt å bli ansett som innskudd gitt at i tilfelle slike obligasjoner eller obligasjoner sikret av boliglån av fast eiendom, skal beløpet på slike obligasjoner eller obligasjoner ikke overstige markedsverdien av slik fast eiendom.

Basert på denne definisjonen, er et aspekt som skal vurderes, hvorvidt usikrede konvertible obligasjoner vil bli ansett som innskudd etter utløpet av perioden for utøvelse av konvertibelt opsjon. I tilfeller hvor konverteringskvoten er lav, kan utstedelse av usikrede konvertible obligasjoner begrense kvanta innskudd som et selskap kan øke.

En annen mulig tolkning er at mens du bestemmer de unntaksklasser av innskudd, bør naturen av gjeldsinvesteringen på tidspunktet for emisjonen tas hensyn til uavhengig av endringen som oppstår etter utløpet av konverteringsperioden. Et annet aspekt er at hvis jeg ikke er sikret obligasjoner, vil et annet boliglån være tilstrekkelig.

Forutsatt at emisjonen kan markedsføres ellers, og markedsverdien av eiendelene overstiger verdien av de obligasjonene som foreslås utstedt. Nødvendigvis må eventuelle eksisterende utestående obligasjonslånslån også tas hensyn til når du beregner grensen.

5.Liquidity:

Konvertible obligasjoner er normalt notert på anerkjente børser som letter samhandlinger. Dermed gir de like god likviditet som egenkapitalandelen knyttet til obligasjonen gjør dem attraktive.

Den samme faktoren henter også kapitalforbedring til obligasjonseierne, da obligasjonene kan bli notert til en premie på børsen avhengig av prisen på aksjene.

6. Kapitalgevinst:

Dette aspektet har blitt undersøkt og analysert av en rekke fremtredende myndigheter. Motstridende meninger finnes på aspektet.

Problemet er om kapitalgevinster oppstår ved omregning av obligasjoner til ordinære aksjer, da den angitte prisen på markedsverdien av aksjen er høyere enn konverteringsprisen på tidspunktet for konvertering, selv om aksjene kanskje ikke nødvendigvis blir solgt av investor umiddelbart etter konvertering.

7.Rights of Public Issue:

Dette er et stort problem for så vidt som distribusjon av aksjeposter etter omregning og utgifter knyttet til problemet. Selvfølgelig kan estimater av kvanta som kan mobiliseres fra eksisterende aksjonærer også være en viktig faktor i å ta denne beslutningen.