Studie notater om obligasjoner: Definisjon, typer og fordeler

Studie notater om gjeldsbrev. Etter å ha lest denne artikkelen vil du lære om: 1. Betydning av Debenture 2. Kjennetegn ved Debenture 3. Typer 4. Fordeler 5. Ulemper.

Betydning av gjeld:

En gjeld kan defineres som et instrument som utføres av et selskap under sin felles forsegling, og anerkjenner gjeldsbetalinger for å tilbakebetale summen til en spesifisert sats og også ha en interesse for noen eller flere personer for å sikre summen avanserte. Det er som et sertifikat om lån eller låneobligasjon som avslører det faktum at selskapet er ansvarlig for å betale et spesifisert beløp med renter. Det regnes som en del av selskapets kapitalstruktur.

Det er en lånekapital. Obligasjoner kalles fordringshavere av verdipapirer som disse utgjør lånte og / eller lånekapital i selskapet. I følge sek. 2 (12) i selskapsloven, 1956, inkluderer gjeldsobligasjonsbeholdninger, obligasjoner og andre verdipapirer i et selskap, uansett om de utgjør en kostnad på selskapets eiendeler.

Uten tvil Forpliktelser er en av de viktigste kildene til å skaffe midler til et selskap på lang sikt. Videre er det ønskelig å samle inn en del av langsiktig finansiering ved å utstede obligasjoner for å ta fordelene ved trading on equity.

Det er vanlig å prefikse 'Debentures' med renten. Dermed, hvis rentesatsen er 8%, vil navnet bli "8% Debentures". Obligasjonene er en av de viktigste kildene til å skaffe midler til et selskap. For å møte de innledende behovene kan et selskap utstede obligasjoner for å sikre langsiktig finansiering.

I følge sek. 292 (i) (b) i selskapsloven, Innskudd kan utstedes på vegne av selskapet på et styremøte. På samme måte, i henhold til §§ 293 (1) (d), kan et offentlig selskap imidlertid kreve godkjenning av aksjonærer til å låne penger utover summen av sin innbetalt kapital og frie reserver.

Per sek. 293 (i) (a), må samtykke fra aksjonærene kreves for salg, leasing eller avhending av hele eller i det vesentlige hele foretakets foretak.

Kjennetegn ved Debenture:

Egenskapene til en obligasjon er:

(i) Det er et sertifikat for gjeldsbevisning, og den interne betydningen av en gjeld er som en gjeldsskyldighet.

(ii) Hver obligasjon er nummerert.

(iii) Vanligvis oppretter en gjeldsholder en flytende kostnad på selskapets eiendeler.

(iv) Noen ganger oppretter en gjeld et fast gebyr på selskapets eiendeler i stedet for flytende kostnader.

(v) En gjeldsholder har ingen stemmerett på selskapsmøtene.

(vi) Noen ganger mottar gjeldsinnehavere rett til å utpeke en mottaker for manglende oppfyllelse av vilkårene i obligasjonene.

(vii) Noen ganger utsteder et selskap en rekke gjeldsbrev med tillitsverdi som forvaltere utnevnes til hvem selskapets eiendommer overføres til sikkerhet for dem.

Typer av gjeld:

Obligasjoner klassifiseres fra ulike synspunkter, for eksempel:

(a) Fra sikkerhetssynspunkt:

(i) Naked Debentures / Usikret:

Når Obligasjoner utstedes uten sikkerhet (dvs. usikrede obligasjoner) med hensyn til renter eller tilbakebetaling av rektor, kalles de Naked Debentures. Solvens av selskapet er den eneste sikkerheten.

(ii) Obligasjonslån / Sikrede Obligasjoner:

Når obligasjoner er sikret med et gebyr (fast kostnad når en bestemt eiendel er pantsatt og flytende kostnad når generelle eiendeler er pantsatt) på selskapets eiendeler, er disse kalt Mortgage Debentures.

(b) Fra Permanent synspunkt:

(i) Løsbare obligasjoner:

Disse er de som er innløst, enten i likhet eller på rabatt eller til premie etter utløpet av den fastsatte perioden. Maksimumsperiode er 20 år. Det samme kan gjenutgis selv etter innløsning hvis det ikke er kansellert.

(ii) Irreremable on Perpetual Debentures:

Disse obligasjonene er ikke innløst før og med mindre selskapet går i likvidasjon. For tiden, i vårt land, kan disse gjeldene ikke utstedes i henhold til selskapsloven.

(c) Fra Records synspunkt:

(i) Bærerobligasjoner:

Disse obligasjonene er som omsettelige instrumenter og kan overføres ved enkel levering, dvs. overføring av obligasjoner må ikke registreres hos selskapet. Renter betales ved utløpet av den fastsatte perioden til de personer som vil eie dem. Kort sagt er renter betalt til innehaverne, uavhengig av identitet.

(ii) Registrerte obligasjoner:

Her vil overføring av gjeld bli gjennomført ved utførelse av en overføringshandling eller renter skal betales eller tilbakebetaling av gjeld er gjort til den personen hvis navn er registrert i selskapets bøker. Registrerte obligasjoner kan overføres, men det samme må registreres igjen.

Registrerte obligasjoner er imidlertid ikke omsettelige instrumenter. Den inneholder en forpliktelse til å betale rektor og interesse.

(d) Fra Konverterbar synspunkt:

(i) Konvertible obligasjoner:

Noen ganger kan obligasjoner konverteres til fortrinnsaksjer eller egenkapitalandeler til fast rente etter en viss periode. Slike obligasjoner kalles konvertible obligasjoner, Disse obligasjonene er svært populære i vårt land. Etter konvertering blir eierne eier og slutter å være utlåner.

Konvertible obligasjoner er av følgende typer:

(a) Konvertible obligasjoner med opsjoner

(b) Konvertible obligasjoner fra tredjeparter; og

(a) Konvertible obligasjoner med opsjoner:

De er enkle konvertible obligasjoner med et innebygd opsjon, det vil si at de gir fleksibilitet til både utsteder og investor for å gå ut av vilkårene for problemet. Kupongrenten er imidlertid angitt på tidspunktet for utstedelsen.

(b) Konvertible obligasjoner fra tredjeparter:

Disse obligasjonene er gjeld med en warrant som gjør at investoren kan tegne seg for egenkapitalen til tredje firma til en fortrinnspris i forhold til markedsprisen. Vanligvis er renten på disse obligasjonene lavere enn primærgjeld på grunn av konverteringsalternativet / anlegget.

(c) Konvertible obligasjoner som kan innløses til en premie:

Konvertible Debitorer Løses til en pris-Alle de obligasjoner som utstedes til pålydende, men med et opsjon som innebærer at investoren selger det samme til en premie.

(ii) Ikke-konvertible obligasjoner:

Disse obligasjonseierne har ikke rett til å konvertere sine obligasjoner til enten egenkapital eller preferanseaksjer.

(d) Fra prioritert synspunkt:

(i) Foreløpige obligasjoner:

Disse obligasjonene er de som er tilbakebetalt før de andre obligasjonene blir betalt.

(ii) Andre obligasjoner:

Disse obligasjonene er de som betales etter at de første obligasjonene er betalt.

For å oppsummere kan hele bildet avbildes som:

Andre typer gjeldsbrev:

(a) Deltakende obligasjoner:

Disse obligasjonene er usikrede gjeldspapirer som deltar i selskapets fortjeneste.

b) gjeldsbytte:

Disse er praktisk talt et tilbud gitt av en utsteder av gjeld for å bytte den for egenkapital. Ettersom den forventede kapitalveksten ikke kan oppstå, er det samme en risikofylt for investorene.

(c) Deep Discount Debentures / nullrenteobligasjoner:

Disse obligasjonene utstedes for å tilfredsstille kravene til langsiktige midler fra utstederen og samtidig vil disse investorene kjøpe slike obligasjoner som ikke ønsker å ta umiddelbar avkastning på sine investeringer. Disse obligasjonene kan selges med en langsiktig løpetid på 25-30 år med en dyp rabatt på pålydendeverdienes pålydende.

Med andre ord, disse obligasjonene er de som ikke har noen interesse, dvs. null rente. Disse obligasjonene utstedes til en svært lav pris enn innløsningskursen. Dermed er det et stort gap mellom innløsningsprisen og emisjonsprisen som er belønning for investorene. IDBI dyprabatt obligasjoner for Rs. 1lakh tilbakebetales etter 25 år ble solgt til rabatt betalt av Rs. Bare 2700.

(d) Deep Gain-obligasjoner :

Det er bare motsatt av Deep Discount Debentures, dvs. disse obligasjonene innløses til en svært høy premie.

Fordeler ved utstedelse av obligasjoner:

(a) Fordeler fra beskatningspunktet:

Renter på gjeld og skattefordel:

Vi vet at renter på gjeld er en avgift mot fortjeneste, som sådan debiteres til resultat- og tapskonto. Det er interessant å være oppmerksom på at på tidspunktet for å betale slike interesser til gjeldsinnehaveren er det Forpliktelsen til Selskapet å trekke beløpet av inntektsskatt på slike renter før de foretar faktisk betaling.

Oppføringene for dette formålet er:

Merk:

Siden avdragsrente er et tillatbart fradrag i henhold til inntektsskatteloven, mens det fastsettes skattepliktig inntekt, er det fordelaktig i selskapets hender over egenkapitalfinansiering som utbytte på slike aksjer er skattepliktig. Da, som følge av skattefordel, blir kapitalkostnaden lavere sammenlignet med egenkapitalfinansiering.

Vurder følgende illustrasjon:

P Ltd utstedte 10, 000, 16% gjeld av Rs. 100 hver, Skattesats gjelder 50% Virkning av skatt er vist som:

Så, i stedet for å utstede gjeld, dersom et selskap utsteder aksjeandeler, må det betale mer, skatt og som sådan vil den effektive lånefrekvensen være mer. I den nåværende illustrasjonen ville det være 16%.

(b) Handel på egenkapital:

Det er alltid ønskelig å samle inn en del av langsiktig finansiering ved utstedelse av obligasjoner for å nyte fordelene med egenkapitalhandel.

Følgende eksempel vil forklare hovedstolen tydelig:

Anta at de totale kravene til en kapital i et selskap er Rs. 16, 00 000 og forventet avkastning er 12%. Hvis hele kapitalen kun består av aksjeandeler, vil det ikke være noen Trading on Equity, men vil bare være en avkastning på 12% av Rs. 16, 00 000 i form av utbytte.

Derfor, ved utstedelse av Forpliktelser, er Trading on Equity mulig, og dermed blir egenkapitalutbyttet økt fra 12% til 14%.

(c) Siden gjeldsinnehavere ikke har stemmerett, påvirkes ikke aksjeeiernes interesser i forbindelse med selskapets administrative forhold;

(d) Obligasjonsfinansiering øker avkastningen for aksjeeiere til det samme, ikke overstiger den eksplisitte kostnaden for slike investeringer; og

(e) Debeture / Debtfinansiering inviterer grad av fleksibilitet i selskapets totale kapitalstruktur.

Ulemper ved å utstede gjeld :

Utstedelsen av obligasjoner er ikke en ublandet velsignelse for:

(a) På grunn av betaling av interesse:

Forpliktelser utgjør en økonomisk byrde. Videre er det et stort beløp som skal betales av interesse hvert år til innløsningen er gjort. Så hvis verdien av inntjening er funnet å være mindre enn rentesatsen betalt til obligasjonseierne, vil firmaet i så fall ikke kunne betale diskonteringsrenten til aksjeeierne. En konstant rentebyrde blir en fare for et selskap.

(b) Under innløsning:

Ved innløsningstidspunktet er det nødvendig med stort likvide beløp som kan påvirke selskapets likviditetsposisjon negativt.