Sammensetning av kapitalisering og dens faktorer

Kapitalstruktur eller kapitalstruktur eller kapitalplan for et selskap er sammensetning av kapitalisering, dvs. typer verdipapirer som skal utstedes, og også den relative andelen av hver type verdipapirer i total kapitalisering.

Forholdet mellom de ulike typer verdipapirer til total kapitalisering går under navnet kapitalkostnader. Med andre ord er det forholdet mellom fastrentepapirer (obligasjonslån og preferanseaksjer) til den totale kapitalen.

Høy kapitaltilførsel betyr at andelen ikke-egenkapital kapital er relativt høy. Lav kapitalutveksling innebærer at forholdet mellom egenkapital og egenkapital er relativt lav.

Det er en relativt større andel av egenkapitalen i total kapital under lavt utbytte (eller økonomisk innflytelse). I motsetning til dette innebærer en forholdsvis høy andel fastforrentede verdipapirer i total kapital høy vekst. Følgende eksempel vil gjøre skillet klart. Tallene (i tallene '000) er alle hypotetiske.

Forholdet mellom lånefinansieringskapital og risikokapital er av betydning fordi den har betydelig innflytelse på variabiliteten av avkastningen fra investering. Forholdet mellom selskapets ordinære aksjekapital til den delen av hovedstaden som har en fast rente (preferanseaksjer og obligasjoner) kalles for kapitalstrukturens utveksling.

Jo større andelen av ordinær til annen kapital, desto lavere er strukturen. Faktisk kalles forholdet mellom egenkapitalfond (nettoverdi) og rentebærende midler (obligasjoner, preferanseaksjer og andre lånte midler) kapitalforholdet. Det er et nyttig forhold fordi det viser effekten av bruk av fast rente / utbytte kilde av midler på inntjening tilgjengelig for aksjeeiere.

Dermed, hvis fortjenesten stiger, vil utbyttet på ordinære aksjer stige meget raskere i de selskapene med høy utveksling enn å falle. Dersom overskuddet er uendret, men proporsjoner mellom ordinære aksjer og fastrentepapirer er varierte, vil det bli funnet at utbytte på ordinære aksjer er mye mer variabel når giret er større.

Tre faktorer:

Ved kapitalkostnader skal tre faktorer tas i betraktning ved å utvikle en solid kapitalstruktur, dvs. ved å tildele den relative betydningen av eiers kapital og gjeldskapital.

De tre faktorene er følgende:

1. Volumet av forventet inntjening

2. Stabiliteten i inntektene

3. Forutsigbarhet av inntjening.

1. Forutsetning for lån (obligasjon) kapital:

De selskapene som har forventet inntjening, ligger langt over renter og synkende fondbehov, inntektene er ikke volatile (eller er ganske stabile), visse og vanlige, og hvis suksess er mer eller mindre trygg, kan de stole mer på lånekapital eller på obligasjonsfinansiering. For et veletablert selskap spesifiseres disse forholdene på forhånd.

I tilfelle av et slikt selskap kan det derfor være ganske høy andel av lånt kapital til eiers kapital (egenkapitalandel). Derimot bør en ny bedrift ikke stole mye på lånekapital, ikke bare på grunn av uregelmessighet eller usikkerhet om inntjening, men også på grunn av mangel på goodwill. For mye avhengighet av å låne (dvs. på obligasjon eller obligasjonskapital) kan påføre slike selskaper betydelig økonomisk byrde.

2. Betydningen av preferanseaksjekapital:

Hvis suksess for et selskap er ganske trygg, men selskapet er ikke helt sikkert om inntjeningen, kan det stole på preferanse aksjekapital. Fortrinnsaksjer er egnede når inntjeningen er uregelmessig, men i gjennomsnitt er det en god margin over preferanseutbyttet.

3. Ønskelighet om egenkapital aksjekapital:

Egenkapitalandelskapital er alltid ønskelig under ugunstige forhold, dvs. når et selskaps inntjening ikke bare er uforutsigbar og uregelmessig, men også usikker og varierende. En spekulativ virksomhet, for eksempel, driver ikke bare risikoen for betydelig svingning i resultatet, det er dessuten umiddelbar utsikt over lønnsomheten også dyster. Så et slikt selskap kan bare øke aksjekapitalen.

Konklusjon:

I den endelige analysen ser det ut som at determinanter av en solid kapitalstruktur i et selskap i tilfelle av giring avhenger i stor grad, om ikke helt, på sin finansielle stilling og lønnsomhet. Konservative investorer har vanligvis en spesiell smak for obligasjoner og preferanseaksjer. Institusjonelle investorer viser også en lignende preferanse på grunn av lovlige begrensninger på deres nærmer seg kapitalmarkedet for aksjeandeler.

Obligasjoner og fortrinnsaksjer har også en spesiell appell i løpet av lavkonjunktur og depresjon. Andelen av disse to typer kapital i selskapets totale kapital er avhengig av tre faktorer: selskapets økonomiske stilling, lønnsomhet og sikkerhet som kan tilbys av selskapet.

Andelen fortrinnsaksjer avhenger av de to første faktorene. Hvis investorene styres av sikkerhet, regelmessighet og sikkerhet for inntekt og kapital, obligasjoner og preferanseaksjer, synes det å være best egnet i selskapets kapitalstruktur.

Det er etterspørsel etter egenkapital i perioder med forretningsmessig velstand som også preges av inflasjon. I slike perioder øker både utbytte og markedsverdi av aksjer. Det er ledelsens oppgave å utvikle en skikkelig blanding av verdipapirer med variabel inntekt (aksjeandeler) og rentepapirer (obligasjoner og preferanseaksjer) på grunnlag av disse kriteriene.

Vanligvis skal for et nytt selskap minst 70% av den totale kapitalen bestå av egenkapital og balansen (30%) preferanse aksjekapital og lånekapital. I tilfelle en etablert og samtidig et voksende selskap (som krever mer og mer kapital for utvidelse og diversifisering), bør det være en like stor andel av begge. En optimal kapitalstruktur refererer til en optimal kombinasjon av aksjekapital og lånekapital.