Utforme en optimal kapitalstruktur

Den optimale kapitalstrukturen refererer til en andel av gjeld og egenkapital hvor den marginale reelle kostnaden for hver tilgjengelig finansieringskilde er den samme. Dette er også sett på som en kapitalstruktur som maksimerer markedsprisen på aksjer og minimerer den totale kostnaden for kapitalen til firmaet.

Teoretisk kan begrepet optimal kapitalstruktur lett forklares, men i operasjonelle termer er det vanskelig å designe en optimal kapitalstruktur på grunn av en rekke faktorer, både kvantitative og kvalitative, som påvirker den optimale kapitalstrukturen.

Videre er den subjektive dommen til finansansvarlig for firmaet også en innflytelsesfaktor i utformingen av en optimal kapitalstruktur for et firma. Utforming av kapitalstrukturen er også kjent som kapitalstrukturplanlegging og kapitalstrukturbeslutning.

Mens du utformer en optimal kapitalstruktur, skal følgende faktorer vurderes nøye:

1. Lønnsomhet:

En optimal kapitalstruktur må gi tilstrekkelig fortjeneste. Så lønnsomhetsaspektet skal verifiseres. Derfor kan det gjennomføres en EBIT-EPS-analyse som vil hjelpe firmaet til å kjenne EPS ved ulike finansielle alternativer på ulike nivåer av EBIT. Bortsett fra EBIT-EPS analyse kan selskapet beregne dekningskvoten for å kjenne sin evne til å betale renter.

2. Likviditet:

Sammen med lønnsomheten må den optimale kapitalstrukturen tillate et firma å betale de faste økonomiske kostnadene. Derfor er likviditetsaspektet av kapitalstrukturen også å bli testet. Dette kan gjøres gjennom kontantstrømanalyse. Dette vil redusere risikoen for insolvens. Firmaet vil særskilt kjenne sin kontantstrøm, ikke-driftsmessig kontantstrøm, samt finansiell kontantstrøm. I tillegg til kontantstrømsanalysen kan ulike likviditetsforhold bli testet for å bedømme likviditetsposisjonen av kapitalstrukturen.

3. Kontroll:

Et annet viktig aspekt ved utformingen av optimal kapitalstruktur er å sikre kontroll. Forsyningen av gjeld har ingen rolle å spille i å administrere firmaet; men aksjeeiere har rett til å velge ledelse av firmaet. Så mer gjeld betyr mindre mengde kontroll av leverandøren av midler. Derfor vil ledelsen avgjøre omfanget av kontroll som skal beholdes av seg selv mens utforming av optimal kapitalstruktur.

4. Bransje Gjennomsnitt:

Firmaet bør sammenlignes med de andre selskapene i bransjen når det gjelder lønnsomhet og innflytelsesforhold. Mengden av finansiell risiko som andre selskaper har, må vurderes under utformingen av kapitalstrukturen. Næringsmiddel gjennomsnitt gir et referanseindeks i denne forbindelse. Det er imidlertid ikke nødvendig at firmaet skal følge bransjegennemsnittet og holde utbytteforholdet på nivå med andre selskaper; Men sammenligningen vil hjelpe firmaet til å fungere som en kontrollventil for å ta risiko.

5. Industriens art:

Ledelsen må ta hensyn til arten av bransjen firmaet tilhører mens utformingen av den optimale kapitalstrukturen. Hvis firmaet tilhører en bransje hvor salget svinger ofte, må operasjonsutnyttelsen være konservativ.

I tilfelle bedrifter som tilhører en industri som produserer varige varer, bør den finansielle innflytelsen være konservativ og firmaet kan avhenge mindre av gjeld. På den annen side kan bedrifter som produserer billigere produkter og har mindre svingninger i etterspørselen, ta en aggressiv gjeldspolitikk.

6. Manøvrerbarhet i fond:

Det bør være stor fleksibilitet i å innkjøre midlene slik at firmaet kan tilpasse sine langsiktige kilder til midler om nødvendig. Dette vil bidra til å bekjempe eventuelle uforutsette situasjoner som kan oppstå i det økonomiske miljøet. Videre gir fleksibilitet bedrifter mulighet til å benytte den beste muligheten som kan oppstå i fremtiden. Ledelsen må bevare bestemmelsen ikke bare for å skaffe midler, men også for å refundere dem.

7. Timing of Raising Funds:

Timing er enda en viktig faktor som må tas i betraktning samtidig som midler økes. Riktig timing kan tillate firmaet å skaffe penger minst kostnad. Her må ledelsen holde konstant vakt på aksjemarkedet, regjeringens skritt mot penge- og finanspolitikk, markedssentiment og andre makroøkonomiske variabler. Hvis det er funnet at lånte midler ble billige, kan firmaet flytte til å utstede gjeldspapirer. Det bør noteres her at firmaet må operere under sin gjeldskapasitet ved utformingen av kapitalstrukturen.

8. Firmaets egenskaper:

Størrelsen på firmaet og kredittverdigheten er viktige faktorer som skal vurderes under utformingen av kapitalstrukturen. For et lite selskap kan ledelsen ikke avhenge mye av gjelden fordi kredittverdigheten er begrenset - de må avhenge av egenkapital.

For en stor bekymring kan imidlertid fordelene med kapitalutveksling utnyttes. Små bedrifter har begrenset tilgang til ulike finansieringskilder. Selv investorer er motvillige til å investere i små bedrifter. Så størrelsen og kredittvurderingen bestemmer også kapitalstrukturen i firmaet.