Hovedfaktorer som påvirker valutakursen

De tre hovedfaktorene som påvirker valutakursen er som følger: 1. Innkjøpsparitet: Relativprisnivåene 2. Inflasjons- og valutakursens rente 3. Rentesatser og valutakurs.

1. Innkjøpseffektparitet: Relative prisnivåer:

Hvis det ikke er noen restriksjoner på handel fra landene, kan valutakursen mellom to nasjonale valutaer justeres fritt og med den videre antagelsen om at varekostnadene mellom landene er null, så vil valutakursen mellom de to valutaene reflektere forskjellene i prisnivået i de to landene.

Dette skyldes at med de ovennevnte antagelsene om prisen på det samme gode BPL-TV-settet er lavere i Storbritannia enn i India, vil det betale handelsmenn å kjøpe BPL-TV-apparatene i Storbritannia og selge dem i India. Dette vil redusere tilbudet av TV-apparatet i Storbritannia, og øke tilbudet av TV-apparater i India, og dermed forårsake en nedgang i prisen i India.

Denne prosessen vil fortsette til prisforskjellen av samme kvalitet på TV-apparater er eliminert og samme pris på TV-apparatet hersker i de to landene. Dersom lov av samme pris gjelder og hvert land forbruker samme markedskurv med varer, vil valutakursen mellom de to valutaene derfor bestemmes av de relative prisnivåene i de to landene.

For eksempel, hvis prisene i Storbritannia og India er slik at et par av samme kvalitet på sko koster 5 pund i England og 350 rupees i India, så vil valutakursen mellom rupees og pund være 1 pund for 70 rupees.

Hvis valutakursen mellom de to er forskjellig fra dette, vil det være mulig for forretningsmennene å tjene penger ved å sende par sko fra land til land, avhengig av prisnivået i de to landene. Vi konkluderer derfor med at prisnivået på varer i de forskjellige landene påvirker valutakursen mellom sine valutaer. Det kan imidlertid bemerkes at det kun er på lang sikt og uten restriksjoner på samhandelen mellom de to landene at det relative prisnivået i de to landene kommer til å reflekteres i utvekslingsfrekvensen.

2. Inflasjons- og valutakursrate:

Etter å ha vist effekten av relative prisnivåer i landene på valutakursen mellom sine valutaer, kan vi nå forklare hvordan en relativt høyere inflasjonsnivå i et land kan påvirke valutakursen i sin valuta. Anta at India har en relativt høyere inflasjon enn i USA, hvordan vil den påvirke valutakursen mellom rupi og dollar?

En relativt høyere inflasjonshastighet som medfører økning i prisene på varene i India sammenlignet med USA, vil gjøre amerikanske varer relativt billigere og de indiske varer dyrere. Dette vil tjene som insentiv for indiske enkeltpersoner og bedrifter for å øke sin import av varer fra USA. Dette vil øke etterspørselen etter amerikanske dollar som skifter etterspørselskurven for dollar i valutamarkedet til høyre, som vist i figur 35.4 der etterspørselskurven viser seg å ha skiftet fra DD til D'D 'under påvirkning av høyere inflasjon i India.

Begge disse effektene av et høyere prisnivå på grunn av høyere inflasjonsnivå i et land, nemlig økning i importen av amerikanske varer til India, og reduksjonen i indisk eksport til USA, vil føre til at dollarens valutakurs i forhold til rupier til øke og prisen på indisk rupi når det gjelder dollar vil falle. Som følge av høyere inflasjon i India vil amerikanske dollar setter pris på og den indiske rupien vil avskrives (se figur 35.4).

3. Renter og valutakurs:

En annen viktig faktor som påvirker valutakursen er renten i et land i forhold til renten i andre land som den driver sine varer med. Anta at det ikke er noen restriksjoner pålagt av regjeringene om pengestrømmen mellom landene.

Anta at renter på verdipapirer eller obligasjoner i USA er 5 prosent, mens det er 8 prosent i India. Dermed vil forretningsmenn, firmaer, banker etc., med midler å investere, åpenbart ha incitament til å kjøpe verdipapirer og obligasjoner fra amerikanske selskaper. Det vil si at det vil være kapitalflytur fra USA eller kapitalinnstrømning til India, da amerikaneren som bedriftsforetak, bedrifter, banker etc. vil bruke sine midler til å kjøpe høyverdige indiske verdipapirer.

For å kjøpe de indiske verdipapirene, må de konvertere dollar til rupees, og dermed øke etterspørselen etter dollar. Følgelig vil tilførselen av dollarkurven skifte til høyre. Dette vil trekke ned valutakursen i dollar når det gjelder rupees (Omvendt vil valutakursen for rupi i form av dollar sette pris på). Dermed vil en relativt høyere rente i India sammenlignet med India føre til devaluering av dollar og verdsettelse av rupi. Dette er det som faktisk skjedde i India i årene 2003 og 2004.

Med strømmen av amerikanske fond i India for å kjøpe de indiske verdipapirene og aksjene og aksjene, svinger forsyningskurven for dollar til høyre til den nye posisjonen S'S '(dotted) og senker likevektskursen til OR' (Rs. 44, 50 per dollar) er bestemt.

Det kan bemerkes at Federal Reserve Bank of USA i begynnelsen av åttitallet vedtok en stram pengepolitikk for å bekjempe inflasjon som forårsaket svært høye renter i USA. Disse høye rentene tiltok mye utenlandsk kapital, spesielt fra japanske firmaer, som på grunn av høy sparingskurs i Japan hadde en stor mengde midler til å gjøre investeringer i amerikanske obligasjoner. For å kjøpe amerikanske obligasjoner måtte japanerne konvertere yen til dollar.

Dette førte til økt etterspørsel etter dollar og forårsaket en kraftig økning i prisen på dollar. Det er således klart at, som de relative prisnivåene, kan relative renter også ha en betydelig effekt på valutakursen.