Måling av samlet kapitalkostnad

Samlet kapitalkostnad betyr det veide gjennomsnittet av kostnaden for hver kapitalkomponent. Den representerer den samlede kapitalkostnaden av ulike kilder som gjeld, preferanse, egenkapital og beholdt inntjening.

Målingen av den totale kapitalkostnaden innebærer følgende trinn:

Trinn 1:

Beregning av spesifikke kapitalkostnader for hver enkelt kapitalkilde som kostnaden for egenkapitalen, kostnaden for gjeld, kostnaden for beholdt inntjening og kostnaden for fortrinnsaksjer.

Steg 2:

Tilordne riktig vekt til bestemte kostnader; vekten kan være bokført verdi eller markedsverdi.

Trinn 3:

Multiplikere kostnaden for hver kilde med passende vekter for å utlede totalvektskostnad.

Trinn 4:

Deler den totale vektede kostnaden etter totalvekt. Vi vet at to typer vekter kan brukes til å beregne den totale kapitalkostnaden: Bokført verdi og markedsverdi.

Disse diskuteres nedenfor:

Jeg. Bokført verdi:

Under denne metoden brukes bokført verdi av ulike finansieringskilder som vekt for beregning av samlet / vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. Her er det antatt at nye finanser økes i samme forhold som firmaet har i sin kapitalstruktur. Bokført verdi vekt er andelen av bokført verdi av ulike kilder til kapital i kapitalstrukturen.

For eksempel vil vekten for egenkapitalen være E _B / B, hvor E _B er bokført verdi av egenkapital og B er den totale bokførte verdien av alle kildene til kapital. Derfor kan den totale kostnaden for kapital eller vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) ved bruk av bokført verdi, beregnes som:

Hvor, K _O = Samlet kapitalkostnad,

K _e = Kostnad på egenkapitalen.

E _B = Bokført verdi av egenkapital.

B = Total bokført verdi av alle kilder til kapital,

K _r = Kostnad for beholdt inntjening,

R _B = Bokført verdi av beholdt inntjening,

K _p = Kostnad på fortrinnsaksjer,

P _B = Bokført verdi av fortrinnsaksjer,

K _d = Kostnad på gjeld, og

D _B = Bokført verdi av gjeld.

Jeg. Markedsverdi:

Denne metoden bruker dagens markedspris på forskjellige kilder til kapital som vekt for beregning av total / vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. Det er en mer realistisk og rimelig metode for beregning av samlede kapitalkostnader fordi markedsverdien av ulike kilder til kapital nærmer seg det faktiske beløpet som skal mottas fra å utstede slike verdipapirer, og kostnadene ved spesifikke kilder for kapital beregnes ved bruk av markedsverdier.

Markedsverdi vekt er andelen av markedsverdi av ulike kilder til kapital i kapitalstrukturen. For eksempel vil vekten for egenkapitalen være E _M / M hvor E _M er markedsverdien av egenkapitalen og M er den totale markedsverdien av alle kilder til kapital.

Følgelig kan den samlede kostnaden for kapital eller vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (JV4CC) ved bruk av markedsverdier beregnes som:

WACC = K _o = K _e E _M / M + K _r R _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

Hvor, K _o = Samlet kapitalkostnad,

K _e = Kostnaden for egenkapitalen,

E _M = Markedsverdi av egenkapital,

M = Total markedsverdi av alle kilder til kapital,

K _r = Kostnad for beholdt inntjening.

R _M = Markedsverdi av beholdt inntjening,

K _P = Kostnad på fortrinnsaksjer,

P _M = Markedsverdi av fortrinnsaksjer,

K _d = Kostnad på gjeld, og

D _M = Markedsverdi av gjeld.