RBI Som depotfører av landets valutareserver

RBI fungerer som varemottaker i landets valutareserver, forvalter valutakontroll og fungerer som regjeringsagent i forhold til Indias medlemskap i IMF. Valutakontroll ble først påtatt i India i september 1939 ved utbruddet av andre verdenskrig og har blitt videreført siden. Under det ble kontroll pålagt både kvitteringer og utbetalinger av utenlandsk valuta.

Utenlandske valutaregler i henhold til loven krever at alle utenlandsk kvitteringer, enten på grunn av eksportinntekter, investeringsinntekter eller kapitalinntekter, enten det er en privat konto eller på statskonto, må selges til RBI enten direkte eller gjennom autoriserte forhandlere (for det meste store kommersielle banker). Dette resulterte i sentralisering av lands valutareserver med RBI og tilrettelagt planlagt utnyttelse av disse reserver, fordi alle utbetalinger i utenlandsk valuta også var kontrollert av myndighetene.

Valutakontrollen ble så operert som å begrense etterspørselen etter utenlandsk valuta innenfor grensene for de tilgjengelige forsyningene av den. Utenrikshandel ble rasjonert blant konkurrerende krav til det i henhold til regjeringens politikk. Alt dette ble viktig i sammenheng med faktisk eller potensiell mangel på utenlandsk valuta, som hadde vært en viktig begrensning for Indias innsats ved planlagt økonomisk utvikling, mesteparten av tiden.

I møte med akutte valutakrisen tok den nye regjeringen ved Senteret (utgitt i juni 1991) flere påfølgende skritt for å møte problemet:

(i) Rupee ble devaluert med 18% mot amerikanske dollar og andre harde valutaer i to trinn i rask rekkefølge i begynnelsen av juli 1991 for å korrigere vesentlig overvalueringen av rupee og derved gjøre den indiske eksporten mer konkurransedyktig på verdensmarkedet og til gjøre importen til India dyrere enn før.

ii) Den nye handelspolitikken i juli 1991 innførte et system med EXIM-skript, hvorav eksportører oppnådde fritt omsettbare importrettigheter lik 30 prosent (eller 40 prosent i noen tilfeller) av verdien av deres eksport. Scripet bestilte premie når det ble solgt. Dette systemet ble raskt kastet til fordel for et system med delvis (60:40) konvertibilitet av den indiske rupee i utenlandsk valuta.

(iii) I budsjettet for 1993-94 ble rupee gjort fullstendig konvertibel på handelskonto. Det vil si at systemet for en enkelt forenet valutakurs for rupee ble introdusert i stedet for det tidligere dual rate systemet. Denne single rate er bestemt helt av krefter av etterspørsel og forsyning og ikke offisielt. Dette betyr selvfølgelig ikke at man kan gå til en bank og kjøpe noe beløp av utenlandsk valuta som man liker mot rupees.

Hele spekteret av valutarestriksjoner forblir, og stiller en streng grense på den samlede etterspørselen etter utenlandsk valuta. RBI fortsetter å opptre som den ultimate verneforvalter av rupeeens utenlandsk verdi og som sådan griper inn, det vil si, kjøpe og selge rupier i valutamarkedet etter eget skjønn.

Selv nå er det bare autoriserte forhandlere i utenlandsk valuta (for det meste banker) som kan kjøpe og selge utenlandsk valuta og opprettholde bare en minimumsplassering som er uovertruffen av kjøp og salgsbestillinger. Dermed er store spekulanter i utenlandsk valuta ikke tillatt i markedet;

(iv) Kvitteringer og betalinger på hovedkonto fortsetter å være underlagt kontroller; og

(v) Alle transaksjoner utføres innenfor rammen av valutakontrollregler som blir liberalisert gradvis.