Kapitalmarkedsinstrumenter og Aksjonærfond

Denne artikkelen kaster lys over de fem viktige kapitalmarkedene som gjelder for aksjonærfond. Kapitalmarkedsinstrumentene er: 1. Egenkapitalandeler 2. Preferanse Aksjer 3. Ekstern Kommersiell Låning (ECB) 4. Global Depository Receipts (GDRS) 5. American Depository Receipts (ADRS).

Kapitalmarkedsinstrument # 1. Egenkapitalandeler:

Et allmennaksjeselskap styres av styret utnevnt av aksjeeiere. Aksjeeiere har krav på utbytte fra selskapets utbytte, til en sats fastsatt av styret.

Aksjeeiere bærer også den endelige risikoen for bedriftens ytelse, det vil si at de kan frata sin inntjening og lide tap av kapital dersom selskapet blir insolvent. Egenkapitalandeler er omsettelige i annenhåndsmarkedet.

Disse aksjene kan utstedes til en premie eller til en rabatt, avhengig av selskapets inntjeningsstatus. Markedsprisen på aksjene avhenger av mange faktorer som inntjening, utbytteutbetaling, likviditet og økonomisk situasjon. I markedet kan også aksjen handles til premie eller rabatt.

I henhold til selskapsloven i 1956 er en aksje i aksjekapitalen i selskapet. Dette er et av instrumentene som RBI siden 1994 har tillatt bankene å investere.

En aksje er interessen til en aksjonær i selskapet målt med en sum penger i form av ansvar i utgangspunktet, men også bestående av en rekke gjensidige avtaler inngått av alle aksjeeiere i henhold til selskapsloven, 1862.

Aksjer er overførbare og er derfor beskrevet som en løsøre. Hver andel i selskapet skal skiller seg ut med sitt passende nummer. Et aksjesertifikat er et dokument med angivelse av den som er oppkalt som den registrerte innehaveren av aksjene og beløpet som er nevnt derav.

Hvert selskap skal innen tre måneder etter tildeling av aksjer utstede aksjesertifikat til søkeren som har blitt tildelt aksjer og som har betalt fullt ut med hensyn til emisjonen.

Aksjeeiere har stemmerett og i god tid et bedre utbytte. På samme måte, på grunn av den overførbare naturen, handles den på en anerkjent børs og gir dermed kapitalgevinst mulighet til innehaveren.

Noen få år tilbake var aksjer holdt av investorer i form av fysiske sertifikater og ble overført mellom to enheter etter en foreskrevet prosedyre. Følgelig ble en andel overført ved å bruke en foreskrevet form (skjema 13) som skal være behørig stemplet og utført av eller på vegne av overdrageren og av eller på vegne av overtakeren. Overføringsinstrumentet skal følge det relative aksjesertifikatet / s.

Overføringsskjemaet skal fylles ut på alle måter, dvs. at det skal fylles, stemples, signeres og ledsages av det relative aksjesertifikatet / s eller tildelingsbrevet der aksjesertifikatet ikke er utstedt.

Overdragers og overtakers underskrift skal vitnes av en annen person / s. Overføringen blir registrert i aksjeregistret som vanligvis er et aksjeoverføringsagent kjent som Registrar for å dele overføring.

I løpet av de siste årene er aksjer utstedt og handlet i papirløs eller "dematerialisert" form. Det er to sentrale deponier, nemlig. National Security Depository Ltd. (NSDL), sponset av National Stock Exchange og andre institusjoner og Central Depository Services (India) Ltd. (CDSL) sponset av Bombay Stock Exchange og andre institusjoner.

NSDL og CDSL har flere Depository Participants (DP) som er banker og enheter som Stock Holding Corporation of (India) Ltd. (SHCIL).

Alle aksjer og lagerregistre opprettholdes i elektronisk form av NSDL og CDSL. Aksjonærene åpner "demat" -regnskap med DPene der deres individuelle aksjer holdes i elektronisk form.

SEBI har allerede gjort det obligatorisk å handle i børsnoterte aksjer bare i Dematerialisert form. Selgeren gir instruksjon til DP for å overføre sine aksjer til megler / kjøper elektronisk og mottar betaling fra megler / kjøper i retur. Lagrene krediteres kjøperens konto med DP. Selv i offentlige problemer krediteres den vellykkede abonnentens DP-konto med de nødvendige aksjene.

Aksjer er omsettelige og er derfor underlagt markedskrefternes vagaries. Aksjer behandles på anerkjente børser som gir prisene fra tid til annen på handelsgulvet der avtaler finner sted. Disse avtalene sendes gjennom de anerkjente medlemmene (fondsmedlemmer) i respektive børs.

Børsene er også elektronisk aktivert i disse dager. Følgelig kan en meglerhandel i børsen gjennom dataterminaler og en investor legge sine bestillinger med megleren over telefon eller via nettet.

Kapitalmarkedsinstrument # 2. Preferanseaksjer:

Foreløpige aksjonærer påtar seg begrenset risiko, da utbyttet er forutbestemt og utbytte skal betales i etterskudd (i tilfelle kumulative preferanseaksjer) i stedet for utbytte på aksjeandeler.

De får også forrang ved tilbakebetaling av kapital over egenkapitalinnehavere, ved likvidasjon av et selskap. Foretaks aksjonærer har imidlertid ingen stemmerett og ikke deltar i selskapets ledelse. Selv om aksjene er salgbare, er de ikke mye handlet på grunn av et fast utbytte.

I India kan kun utløselige preferanseaksjer utstedes hvor kapitalen tilbakebetales til aksjonærene etter en fast periode, si etter 3 eller 5 år. Innløsningsperioden kan ikke overstige 12 år. Av denne grunn har preferanseaksjer blitt mer av et gjeldsinstrument, med risikoen begrenset til avkastningen, dvs. fast utbytte, hvorav betalingen avhenger av selskapets inntjening.

Fortrinnsaksjer kan også utstedes med konvertibilitetsavsetning for å gjøre aksjene konvertible til aksjeandeler innen en gitt periode. Utbytte betalt på egenkapital og fortrinnsaksjer er foreløpig unntatt fra inntektsskatt, og dermed effektiv etter skatt, avhengig av investorens skattestatus, er høyere enn det faktiske utbytte.

Tegningsretter er former for egenkapitalinstrumenter som gir rett til å konvertere tegningsretter til egenkapital, til fast pris eller til markedspris på en bestemt dato.

En ordinær fortrinnsandel har et fast utbytte som skal betales før aksjeandelen utbetales utbytte. Men hvis selskapet ikke gir noe overskudd, vil preferanseaksjonærene ikke få preferanseutbytte. Det er visse variasjoner i preferanseaksjene.

Disse er som følger:

1. Kumulative preferanseaksjer, hvor utbyttet tillates å bli akkumulert når selskapets ressurser ikke er tilstrekkelige i et gitt år og deretter overføres for å bli betalt ut av fremtidig fortjeneste.

2. Løsbare preferanseaksjer, hvor aksjene er innløst på en gitt dato.

Ikke-kumulative og irreremable alternativer er heller ikke mulige. Men disse er ikke utstedt i disse dager, og derfor er beskrivelsen deres ikke relevant.

Når det gjelder de innløselige aksjene, informerer selskapet fortrinnsaksjonærene før innløsningsdatoen for å sende aksjesertifikatene behørig utstedt og forhåndskvittering for innløsning av aksjen og betaling av disse. Som aksjeandelen kan preferanseandelen også overføres, og prosedyren og regler for overføringen er de samme som for aksjene.

Kapitalmarkedsinstrument # 3. Eksterne kommersielle lån (ECB):

Ekstern kommersiell låning (ECB) refererer til kommersielle lån [i form av banklån, kjøpekreditt, leverandørkreditt, verdipapiriserte instrumenter (f.eks. Flytende notater og obligasjoner med fast rente)] benyttet fra ikke-hjemmehørende långivere med minste gjennomsnittlig løpetid av 3 år.

ECB kan nås på to ruter, for eksempel:

(i) Automatisk rute, og

(ii) Godkjennelsesrute.

I. Automatisk rute:

ECB for investering i real sektor-industri, spesielt infrastruktur sektor i India, vil være under automatisk rute, det vil ikke kreve RBI / regjerings godkjenning. I tvilstilfeller om adgang til automatisk rute kan søkere benytte godkjenningsruten.

(i) Støtteberettigede låntakere:

Bedrifter registrert i henhold til selskapsloven unntatt finansielle mellommenn (som banker, finansinstitusjoner, boligfinansieringsselskaper og NBFCs) er kvalifiserte låntakere. Personer, Trusts og Non-Profit Making organisasjoner er ikke berettiget til å hente ECB.

Ikke-statlige organisasjoner (NGOer) engasjert i mikrofinansieringsaktiviteter er kvalifisert til å benytte ECB. Slike NGO

(a) Skal ha et tilfredsstillende låneforhold i minst 3 år med en planlagt kommersiell bank som er autorisert til å handle i utenlandsk valuta og

(b) Vil kreve et sertifikat om due diligence på "egnet og forsvarlig" status for styret / ledelsen av låneenheten fra den utpekte autoriserte forhandleren (AD).

(ii) Anerkjente långivere:

Låntakere kan heve ECB fra internasjonalt anerkjente kilder som:

(a) Internasjonale banker,

(b) Internasjonale kapitalmarkeder,

(d) Eksportkredittilsyn,

(e) Leverandører av utstyr,

(f) Utenlandske samarbeidspartnere, og

(g) Utenlandske aksjeeiere.

Videre kan utenlandske organisasjoner og enkeltpersoner som følger følgende garantier gi ECB til frivillige organisasjoner som driver mikrofinansiering.

Utenlandske organisasjoner som planlegger å utvide ECB, må gi et sertifikat om due diligence fra en oversjøisk bank som i sin tur er underlagt regulering av vertslandregulator og overholder retningslinjene for FATF (Financial Action Task Force) til den utpekte AD.

Attestet om due diligence bør omfatte følgende:

(a) At utlåneren opprettholder en konto hos banken i minst en periode på to år,

(b) At utlånsenheten er organisert i henhold til lokal lov og holdes i god akt av næringslivet / lokalsamfunnet og

Individuell Långiver må skaffe et bevis på due diligence fra en oversjøisk bank som indikerer at utlåneren opprettholder en konto hos banken i minst en periode på to år. Andre bevis / dokumenter som revisjon av kontoplan og inntektsavkastning som den utenlandske långiveren kan stille inn, må sertifiseres og videresendes av oversjøisk bank.

Individuelle långivere fra land hvor banker ikke er pålagt å overholde retningslinjene for kjennskap til kunden din (KYC), er ikke tillatt å utvide ECB.

(iii) Beløp og forfall:

(a) ECB opp til USD 20 millioner eller tilsvarende med minimum gjennomsnittlig løpetid på tre år.

(b) ECB over USD 20 millioner og opptil USD 500 millioner eller tilsvarende med en gjennomsnittlig løpetid på fem år.

(d) NGOer som er involvert i mikrofinansieringsaktiviteter, kan øke ECB opp til USD 5 millioner i løpet av et regnskapsår.

(e) ECB opptil USD 20 millioner kan ha opsjons- / opsjonsmulighet, dersom betingelsen om minimums løpetid på 3 år er oppfylt før utøvelse av call / put-opsjon.

(iv) Alt-i-kostnad tak:

Kostnader inkluderer kostnadsrente, andre avgifter og utgifter i utenlandsk valuta unntatt forpliktelsesgebyr, forskuddsgebyr og avgifter som skal betales i indiske rupees. Videre er betalingen av kildeskatt i indiske rupees ekskludert for beregning av all-in-cost.

Alt-i-kostnadstaket for ECB er indikert fra tid til annen.

Følgende tak er gyldige til vurdering:

(v) sluttbruk:

(a) ECB kan kun heves for investering (for eksempel import av kapitalvarer, nye prosjekter, modernisering / utvidelse av eksisterende produksjonsenheter) i real sektor - industri sektor, inkludert små og mellomstore bedrifter (SMB) og infrastruktur sektor - i India.

Infrastruktur sektor er definert som:

(i) Kraft,

(ii) Telekommunikasjon,

(iii) Jernbaner,

(iv) Vei inkludert broer,

(v) havner,

(vi) Næringsparker og

(vii) Byinfrastruktur (vannforsyning, sanitæranlegg og kloakkprosjekter).

(b) ECBs inntekter kan benyttes til utenlandske direkte investeringer i Joint Ventures (JV) / Eier Eide Datterselskaper (WOS) underlagt de eksisterende retningslinjene for Indian Direct Investment i JV / WOS i utlandet.

(c) Utnyttelse av ECB-inntekter er tillatt i første trinns oppkjøp av aksjer i desinvesteringsprosessen og også i obligatorisk andre trinns tilbud til offentligheten under regjeringens desinvesteringsprogram for PSU-aksjer.

(d) NGOer som er involvert i mikrofinansieringsaktiviteter, kan benytte ECBs inntekter for utlån til selvhjelpsgrupper eller for mikrokredit eller for bona fide mikrofinansieringsaktivitet, inkludert kapasitetsbygging.

(e) Utnyttelse av ECB-inntekter er ikke tillatt for utlån eller investeringer i kapitalmarkedet eller overtakelse av et selskap (eller en del derav) i India av en bedrift.

(f) Utnyttelse av ECBs inntekter er ikke tillatt i fast eiendom. Begrepet "eiendomsmegling" utelukker utvikling av integrert byområde som definert av Nærings- og handelsdepartementet, Institutt for industripolitikk og opprykk, SIA (FC-divisjon), Press Note 3 (2002-serien datert 04.01.2002).

(g) Sluttbruk av ECB for arbeidskapital, generell bedriftsformål og tilbakebetaling av eksisterende rupee lån er ikke tillatt.

(h) Garantier:

Utstedelse av garanti, korthåndbrev, tilsagnsbrev eller komfortbrev fra banker, finansinstitusjoner og NBFCs knyttet til ECB er ikke tillatt.

(i) Sikkerhet:

Valget av sikkerhet som skal leveres til utlåner / leverandør, er overlatt til låntakeren. Imidlertid er opprettelse av ansvar over faste eiendeler og finansielle verdipapirer, som for eksempel aksjer, til fordel for utenlandsk utlåner, underlagt forskrift 8 i varsel nr. FEMA 21 / RB-2000, datert 3. mai 2000 og forskrift 3 i varsel nr. FEMA 20 / RB-2000, datert 3. mai 2000, som endret fra tid til annen.

(j) Parkering av ECB opptjener utenlands:

ECBs inntekt bør parkeres utenlands til det faktiske kravet i India.

(k) Forskuddsbetaling:

Forhåndsbetaling av ECB på opptil USD 100 millioner er tillatt uten forhåndsgodkjenning fra RBI, med forbehold om overholdelse av - den fastsatte minimums gjennomsnittlige forfallstid som gjelder for lånet.

(I) Refinansiering av eksisterende ECB:

Refinansiering av eksisterende ECB ved å hente nye lån til lavere kostnad er tillatt under forutsetning av at den utestående forfallet på det opprinnelige lånet opprettholdes.

(m) Gjeldsservice:

Utpekt autorisert forhandler (AD) har generell tillatelse til å foreta overføringer av renter, renter og andre avgifter i samsvar med ECBs retningslinjer utstedt av Regjeringen / RBI fra tid til annen.

(vi) Prosedyre:

Låntager kan inngå låneavtale med anerkjent utenlandsk utlåner for å heve ECB under automatisk rute uten forhåndsgodkjenning fra RBI. Låntakeren kan notere seg for å overholde rapporteringsordningen i henhold til avsnitt III (i). Hovedansvaret for å sikre at ECB hevet / utnyttet, er i samsvar med ECBs retningslinjer, og reservebankens forskrifter / retninger / sirkulær er den aktuelle låntakeren.

II Godkjennelsesrute:

Følgende typer forslag til ECB vil bli dekket under godkjenningsruten:

(i) Støtteberettigede låntakere:

(a) Finansinstitusjoner som utelukkende handler med infrastruktur eller eksportfinansiering som IDFC, IL & FS, Power Finance Corporation, Power Trading Corporation, IRCON og EXIM Bank, vil bli vurdert fra sak til sak.

(b) Banker og finansinstitusjoner som hadde deltatt i omstruktureringspakken for tekstil- eller stålindustrien, slik de ble godkjent av regjeringen, vil også bli tillatt i omfang av deres investering i pakken og vurdering av RBI basert på forsiktighetsnormer. Enhver ECB benyttet til dette formålet hittil vil bli trukket fra deres rett.

c) Saker som faller utenfor de automatiske rutegrensene og forfallstiden er angitt i del I nr. iii) bokstav a) og b).

(ii) Anerkjente långivere:

Låntakere kan heve ECB fra internasjonalt anerkjente kilder som:

(i) Internasjonale banker,

(ii) Internasjonale kapitalmarkeder,

(iii) Multilaterale finansinstitusjoner (som IFC, ADB, CDC etc.),

(iv) Eksportkredittilsyn,

(v) Leverandører av utstyr,

(vi) Utenlandske samarbeidspartnere, og

(vii) Utenlandske aksjeeiere.

(iii) Alt-i-kostnad tak:

Alt-i-kostnadstaket for ECB er indikert fra tid til annen.

Følgende tak er gyldige til vurdering:

Kapitalmarkedsinstrument # 4. Globale innskuddsbeviser (GDRS):

Globale Depositakvitteringer, populært kjent som GDR, er internasjonalt handlede egenkapitalinstrumenter. GDR utstedes av internasjonale kontorer og utstedes i amerikanske dollar. De representerer et fast forhold av indiske aksjer sitert på BSE.

Den fysiske besittelsen av de underliggende indiske aksjene er imidlertid knyttet til en depotbank i India, som fungerer som agent for det aktuelle Depotet. GDR er omsettelige sertifikater og de handles fritt i oversjøiske finansmarkeder, inkludert Europa og USA.

I oppkjørselen til et GDR-problem må selskapet som søker å utstede GDR, passere en beslutning i styret. En søknad sendes til Finansdepartementet (MOF).

Mens godkjenningen godkjenner, godtar MOF kun godkjenning for et spesifikt prisklasse ettersom sluttprisen er ferdigstillet like før problemet åpnes, med tanke på de rådende markedsforholdene og de oppnådde markedssentimentene.

Normalt er det gjort ordninger for å tegne opp saken, og veiviser utføres av lederne for markedsføringsformål. Faktisk utstedes aksjene bare av det berørte selskapet til depositaren, og aksjene er registrert i selskapets bøker i navnet på depotet.

Deretter utsteder depotbanken DDR til de ultimate investorene som er fritt omsettelige i store finansielle markeder og også på OTC-basis.

Utbyttet utbetales av selskapet i rupees til depotbanken. Innskyteren tar sine egne ordninger for å gjøre utbyttet til GDR-innehaverne. GDR som en gang er utstedt, kan kanselleres, men bare etter 45 dager kjøleperiode.

De største fordelene og fremtredende trekkene til GDR er som under:

For utstedelsesselskapet medfører det ingen valutarisiko, da transaksjonen bare reflekteres i bøkene på rupee-vilkår.

Utstedelse av GDR øker bedriftens image av selskapet i de internasjonale finanskretsene etter hvert som selskapet blir mer synlig. GDR-problemer er et skritt i retning av å bli en etablert global aktør.

Med sikte på å først tiltrekke de potensielle investorene, blir prisingen av DDRene gjort med rabatt til hjemmemarkedsprisene. Rabatten til innenlandske priser er også på grunn av det faktum at rupi har vært konstant devaluert mot amerikanske dollar over en periode.

På grunn av risikopremieoppfattelser på indiske papirer har imidlertid filene vist økt appetitt for indiske skript. Dette spesielle fenomenet har ført til at visse GDR-problemer ble sitert til en premie på tidspunktet for selve utstedelsestrinnet.

GDR er manifestasjon av interessen i indiske scrips av utenlandske investor community. De utenlandske investorene er normalt ikke opptatt av den daglige driften av selskapet og er ikke interessert i å skaffe seg ledelsen. De er mer interessert i å sikre beste avkastning på sine investeringer gjennom kapitalvurdering på innløsningstidspunktet.

Siden GDR-innehavere ikke vises i selskapets bøker som egenkapitalinnehavere, er de ikke underlagt regulatoriske kontrollpaneler for myndigheter som SEBI (India Security Exchange Board) etc., i motsetning til FDs som foretar direkte investeringer i indiske papirer og dermed bære valuta svingning risiko også.

Til tross for periodiske endringer, det være seg økonomisk eller politisk, fortsetter India å forbli et relativt trygt land for å tiltrekke direkte / indirekte investeringer.

Likviditeten til GDR er like god som likviditeten til de berørte selskapets innenlandske aksjer. Markedet har generelt sett et lineært forhold i bevegelsene til GDR og innenlandske aksjekurser for et gitt selskap. Selvfølgelig vil eventuelle unormale atferd mellom de to markedene gi opphav til arbitrage muligheter.

Selv når GDR-innehavere forblir løsrevet på en juridisk måte overfor Selskapet, vil de likevel ha rett til alle de økonomiske / monetære fordelene.

Bortsett fra det ovennevnte, mens det berørte depotet vil forbli aksjeinnehaveren i selskapets bøker, er depotbanken indirekte sannsynlig styrt av GDR-innehaverens interesser ettersom de holder stor del av hovedstaden indirekte underlagt avtalene og opplysningsklausulene som er angitt på tilbudstidspunktet.

Noen av de viktige retningslinjene for GDR-problemstillinger er oppsummert som under:

(i) En indisk bedrift kan øke utenlandsk valuta ressurser i utlandet gjennom utstedelse av amerikanske depotbevis (ADR) eller globale depositakvitteringer (GDR).

Forskrift 4 i Schedule I i FEMA Varslingsnr. 20 tillater et indisk selskap å utstede sine rupee-denominerte aksjer til en person bosatt utenfor India som et depositum med det formål å utstede globale depotbevis (GDR) og / eller amerikanske depotbevis (ADR), underlagt følgende betingelser:

1. ADRene / GDRene utstedes i henhold til ordningen for utstedelse av verdipapirer for utenlandsk valuta konvertible obligasjoner og ordinære aksjer (gjennom innskuddsmottaksmekanisme), 1993 og retningslinjer utstedt av staten herfra fra tid til annen.

2. Det indiske selskap som utsteder slike aksjer har en godkjenning fra Finansdepartementet, Indiens regering for å utstede slike ADR og / eller GDR eller er berettiget til å utstede ADR / GDR i henhold til gjeldende ordning eller melding gitt av departementet av finans.

3. Er ikke ellers uberettiget å utstede aksjer til personer bosatt utenfor India i henhold til disse forskriftene.

Disse instrumentene utstedes av et depositum i utlandet og noteres på utenlandske børser som NASDAQ. Inntektene som opphøves må holdes i utlandet til faktisk nødvendig i India. Det er ingen bruksbegrensninger unntatt et forbud mot distribusjon / Investering av disse midlene i fast eiendom og aksjemarkedet.

Det er ingen penge grense opp som et indisk selskap kan øke ADR / GDR. Imidlertid må det indiske selskapet ellers være berettiget til å hente utenlandsk egenkapital under den gjeldende FDI-politikken, og den utenlandske eierandelen etter utstedelsen skal være i samsvar med FDI-policyen.

(ii) ADR / GDR kan utstedes på grunnlag av forholdet som er utført av det indiske selskapet i samråd med lederens leder. Det indiske selskapet vil utstede sine rupee-pålydende aksjer i navnet Overseas Depository og vil holde varetekten til den innenlandske depotbanken i India.

På grunnlag av forholdet som er utarbeidet og rupee-aksjene holdes hos den innenlandske depotbanken, vil depotbanken utstede ADR / GDR i utlandet.

(iii) En begrenset toveis svimmelhet har blitt innført av den indiske regjeringen for bøter / GDR. Under denne ordningen kan en aksjemegler i India, registrert hos SEBI, kjøpe aksjene fra markedet for konvertering til ADR / GDR. Nyutstedelse av ADR / GDR ville bli tillatt i den grad ADR / GDR som er innløst i underliggende aksjer og solgt i hjemmemarkedet.

(iv) Et indisk selskap kan også sponsere et problem av ADR / GDR. I henhold til denne mekanismen tilbyr selskapet bosatt aksjonærer et valg å sende sine aksjer tilbake til selskapet slik at ADR / GDR kan utstedes i utlandet på grunnlag av slike aksjer.

Provenuet av ADR / GDR-spørsmålet er sendt tilbake til India og fordelt blant de hjemmehørende investorer som hadde tilbudt sine rupee-nominerte aksjer for konvertering. Disse inntektene kan oppbevares i Institutt for utenlandsk valuta i India av aksjonærene som har tilbudt slike aksjer for omregning til ADR / GDR.

(v) ADR / GDR / FCCB-inntektene kan benyttes i første trinns oppkjøp av aksjer i disinvestmentprosessen og også i obligatorisk andre trinns tilbud til publikum i lys av deres strategiske betydning.

ADR har fått lov til å tillate indiske selskaper å forhåndsbetale det eksisterende FCCB-emnet under visse forhold.

Kapitalmarkedsinstrument # 5. Amerikanske innskuddskvitteringer (ADRS):

Amerikanske Depositakvitteringer, mer populært kjent som ADR, er amerikanske dollarskuldefinansierte egenkapitalinstrumenter som omsettes mye i amerikanske finansmarkeder. Mens GDR er teknisk overførbare over hele verden, er det i virkeligheten sett for det meste kun handlet på Luxembourg Bourse og dermed kun til de europeiske markedene.

Bare med GDR, blir det vanskelig for selskapene å trenge inn i amerikanske markeder. Videre er amerikanske markeder for store og spesialiserte for å bli ignorert. Imidlertid har ADR-ruten et sett prosedyreformaliteter som skal gjennomføres.

Utstedelse av ADR krever streng overholdelse av retningslinjene fra USD Security Exchange Regulation Commission, motparten av SEBI i India. Handel med ADR kan kun gjøres av kvalifiserte institusjonelle kjøpere, kjent som QIB, som kreves i henhold til § 144 A i Security Exchange Regulation Commission.

Ovennevnte krav vil i virkeligheten holde den vanlige investoren borte fra omfanget av ADR, selv om det ville være mulig om noteringskravene i de enkelte børser i USA og streng overholdelse av de krevende standarder i US GAAP (Generalt aksepterte regnskapsprinsipper ), som regnes som det mest krevende nivået av opplysninger og transparenter.

Hovedfordelen ved å vedta ADR-reglene er det synlige bildet av selskapet som kan opprettes i amerikanske finansmarkeder. Tilgang til amerikanske markeder kan være nyttig for å sette opp gjensidig forretningsforbindelser ved hjelp av JVs / WOS (Joint Ventures / Wholly Owned Subsidiaries).