Optimal kapitalstruktur: Betydning og overveielse

La oss gjøre en grundig undersøkelse av betydningen og hensynet til optimal kapitalstruktur.

Betydning av optimal kapitalstruktur:

Det er ikke en lett oppgave å fastslå den optimale kapitalstrukturen til et firma fordi maksimalisering av aksjonærens formue avhenger av noen grunnleggende beslutninger.

For å maksimere verdien av aksjene, må firmaet velge en finansieringsblandingskapitalstruktur som vil bidra til å oppnå de ønskede målene.

Dermed må kapitalstrukturen bli testet ut fra det synspunktet som har betydning for verdien av bedriften. Det er unødvendig å nevne at et firma må velge sin finansieringsmiks på en slik måte at den maksimerer aksjonærfondet dersom kapitalstrukturen i firmaet påvirker bedriftens totale verdi. Dette gjelder navnet Optimal Capital Structure for firmaet.

Ifølge E. Solomon er det samme definert som «den kapitalstrukturen eller kombinasjonen av gjeld og egenkapital som fører til selskapets maksimale verdi». Dermed kan vi ikke ignorere viktigheten av kapitalstrukturen til et firma da vi mener at det er et klart forhold mellom verdien av firmaet og kapitalstrukturen, selv om noen andre ikke godtar det.

Følgende illustrasjon vil hjelpe oss å forstå prinsippet klart:

Illustrasjon:

Dermed er inntektsrenten på aksjefondet 22, 5%, men avkastningen er 20%.

Fra eksempelet ovenfor blir det helt klart at firmaet vil være interessert i å bruke mer gjeldskapital. Men vi vet at for mye bruk av gjeldskapital er en risikofylt situasjon som i siste instans øker kostnadene.

Samtidig kan det oppstå en farlig situasjon hvis firmaet ikke er i stand til å tjene mer avkastning enn det lønner seg for. Dermed skal gjeldsfinansiering brukes svært nøye. Derfor må det være en riktig finansieringsmiks mellom gjeld og kapitalkapital for å oppnå den optimale situasjonen.

hensyn:

For å fastslå omfanget av optimal kapitalstruktur, vil følgende overveier hjelpe en økonomistyrer:

(a) Fordelene med bedriftsskatt:

En finansdirektør kan benytte anledningen til å utnytte den økonomiske innflytelsen gjennom bedriftsskatt. Vi vet at gjeldsfinansiering er billigere enn egenkapitalfinansiering på grunn av kvoter som foreskrives av bedriftsskattemyndighetene.

Siden egenkapitalfinansieringen innebærer høyere kostnader, kan det samme unngås for å finansiere. Den endelige fordelen vil bli nydt av aksjeeiere, dvs. Trading on Equity.

(b) Fordelene med finansiell innflytelse:

Hvis avkastningen på investeringen er forholdsvis høyere enn fast kostpris, kan en finansdirektør gå til innkjøpsfond selv om det er en fast finansiell kostnad, da aksjeeierne i siste instans vil bli til nytte.

(c) Unngå høy risikokapitalstruktur:

Hvis andelen av gjeldskapitalen er mer enn eid kapital, vil samme invitere risiko; Som et resultat vil prisene på aksjer i det åpne markedet gå ned på grunn av høy risikofylt kapitalstruktur. Med andre ord, høyt tilpasset kapitalstruktur er alltid risikabelt.

Dermed må en finansdirektør ikke gå for å øke ytterligere finansiering gjennom lån under slike omstendigheter. Det vil si om et firma bør foretrekke gjeldsfinansiering eller egenkapitalfinansiering, avhenger avgjørelsen av et selskaps optimale kapitalstruktur.

(d) Fordeler med gjeldsmessig blanding:

En finansdirektør kan dra nytte av gjeldsmessig blanding i sammensetningen av kapitalstrukturen for å fastslå en best mulig kapitalstruktur for et firma. Når den optimale kapitalstrukturen er oppnådd, er en finansleder fri for økonomiske farer. Dermed er det endelige målet med en finansdirektør å se at den riktige utnyttelsen av gjeldsskattmiks har blitt oppnådd.