Rollen av spesielle tegningsrettigheter i handel og offentlig finansiering

Les denne artikkelen for å lære om rollen som spesielle tegningsrettigheter i handel og offentlige finanser!

Den 1. januar 1970 ble den første tildelingen av SDR gjort av IMF. Samlet SDR, 3.414 millioner, ble fordelt på 104 deltakere i fondets spesielle tegningskonto. Hver deltaker delte et beløp tilsvarende 16, 8 prosent av fondskvoten per 31. desember 1969. Kina valgte imidlertid ikke å motta SDR i innledende år.

I løpet av 1970 hadde fem medlemmer av fondet til hensikt å delta i SDR-ordningen i sin andre tildeling. Den andre tildelingen av SDR ble utført 1. januar 1971. Denne gangen ble en samlet SDR på 2 940 millioner fordelt på 100 deltakere med 10, 7 prosent av fondskvoten.

Spesielle tegningsrettigheter opprettet av disse to tildelingene utgjorde omtrent SDR 6 400 millioner. Dette beløper seg til rundt 8 prosent av andre likviditetsressurser (dvs. gull, valuta, etc.) i fondets medlemsland.

Den tredje tildelingen av SDR på 2 952 millioner enheter ble gjort 1. januar 1972 til 112 deltakere. Ved 31. mars 1973 deltok 113 av 125 medlemmer i SDR-ordningen. Afrikanske og Midtøsten land ikke deltar i dagens ordning. India hadde da mottatt 325 millioner SDR-enheter, hvorav 80 millioner ble overført av henne.

For tiden er det tre alternative måter å bruke SDR på av medlemmene:

1. For å skaffe amerikanske dollar, fransk franc eller pund sterling fra andre utpekte deltakere for å gi valuta i bytte for SDR.

2. Å bruke SDR for å skaffe balanser av sin egen valuta inneholdt av en annen deltaker etter avtale med den deltakeren.

Under disse to bruksområdene forventes en deltaker å bruke sine SDRer bare for å oppfylle betalingsbalansen eller i lys av den samlede valutareserveposisjonen, men ikke bare med det formål å endre sammensetningen av valutareserver.

3. Å bruke SDR til å foreta tilbakekjøp og betalingskostnader i fondets generelle konto.

I den nåværende oppstillingen av ordningen kan en deltaker delta i SDR for disse formål og andre relaterte transaksjoner via fondets generelle konto i ethvert beløp.

Ordningen med SDR har for tiden oppnådd en ganske god suksess i økende internasjonal likviditet, da det representerer en bevisst opprettelse av internasjonal kreditt. Siden begynnelsen har flere land brukt SDR for kjøp av andre valutaer for tilbakebetaling av gjeld, samt for betaling av tjenester og andre avgifter til IMF, og for betaling mot gullabonnement med hensyn til kvoteforhøyelser. India brukte for eksempel 78, 5 millioner SDR i juli 1971 av totalt 226, 6 millioner besatt av henne.

Det er foreslått at ordningen skal videreutvikles for å løse problemet med internasjonal likviditet i toto. For dette formål er det nåværende tildelingssystemet basert på IMF kvote betraktet som irrasjonelt.

Som sådan bør det utvikles et annet system hvor tildeling av SDR er gjort på grunnlag av behovet knyttet til en medlemsstats økonomiske stilling. Videre, i det eksisterende systemet, har IMF, Verdensbanken etc. ikke blitt tildelt egne kvoter på SDR.

Spesielt må Verdensbanken og andre internasjonale finansinstitusjoner ha SDR-kvoter som gjør dem i stand til å utvide strømmen av myk kreditt til de mindre utviklede landene for å møte deres varierende krav.

Men i et møte i 1973, fra finansministrene fra 20 land i IMF, ble det anerkjent at gull ikke kan danne en solid basis av verdens valutaer på grunn av prisstabiliteten. Det har således blitt foreslått at nåværende gullutvekslingsstandard blir forlatt, og en pose med 14 nøkkelpapirvalutaer kan bli brukt i stedet for gull som grunnlag for internasjonal utveksling.

Landene hvis valutaer foreslås inkludert, er USA, Storbritannia, Frankrike, Tyskland, Italia, Japan, Nederland, Belgia, Australia, Sverige, Danmark, Saudi Arabia og Østerrike. Det ble også påstått at de spesielle tegningsrettighetene skulle betraktes som den grunnleggende regningsenheten under det nye systemet. Men verdien av SDR vil bli uttrykt i forhold til gjennomsnittsverdien av de 14 valutaene i stedet for gull.

Siden 1. juli 1994 er verdien av SDRs uttrykt som en standardkurv på 16 valutaer. Siden 1. januar 1981 er verdien dessuten bare uttrykt i fem hovedvalutaer og ikke seksten som før.

For å forbedre arbeidet med SDR som reserveaktiv, har IMF gjennomført følgende tiltak:

(i) Verdien av SDR er knyttet til standardkurven med 5 valutaer: deres initialvekter er 42 prosent av amerikanske dollar, 19 prosent for DM, 13 prosent for fransk franc, 13 prosent for japansk yen og 13 prosent for pund sterling.

(ii) Renten på SDR er økt fra 1, 5 prosent i begynnelsen til 3, 99 prosent i 1981.

(iii) Ti offentlige finansinstitusjoner har blitt utpekt som "andre innehavere" av SDR, for å oppfordre til en bredere bruk av SDR som et internasjonalt reserveaktiv.

Kritikere er fortsatt ikke fornøyd med situasjonen. Det har vært en ujevn fordeling av SDR blant utviklede og utviklingsland. Dette bør rettes rettferdig. Det er også et presserende behov for spesielle SDR-fasiliteter til utviklingslandene.

Igjen er det en frykt for at med de stigende olje- og drivstoffprisene vil underskuddene i mange av disse landene ha en tendens til å stige som vil presse mer hardt for å skape ytterligere likviditet i form av SDR, og dette kan bli inflasjon og svekke posisjonen til SDR som en internasjonal ressurs i løpet av tiden.

SDRer i India:

SDR har blitt direkte allokert i regjeringen på Indias konto, slik at de ikke kommer inn i Reserve Bank of Indias kontoer.

India har brukt SDRene veldig aktivt til betaling av renter og tilbakekjøp fra fondet. I slutten av januar 1991 utgjorde Indias SDR-beholdninger USD 193 millioner. I januar 2007 er det USD 10 millioner.