Bidrag fra Milton Friedman til monetær teori

Milton Friedman har gjort bemerkelsesverdig bidrag til vår forståelse av følgende problemer i monetær teori:

1. Impulsproblemet.

2. Inflasjon-arbeidsledighet avregning.

3. Stabiliteten i den private sektoren.

4. Relevansen av allokerende detaljer for analysen av aggregerende oppførsel.

5. Konseptet med pengestyring.

I diskusjonen av impulsproblemet hevdet Friedman at det er nødvendig å skille mellom monetær vekst og monetær akselerasjon. Monetær akselerasjon har innflytelse på sysselsetting og produksjon. Monetær vekst påvirker gjennomsnittsinflasjonsraten.

Friedman hevder at en større inflasjon ikke kan permanent redusere arbeidsledigheten, som det er godt støttet av verdensomspennende bevis. Han innrømmet imidlertid at det kan være en midlertidig avstand mellom arbeidsledighet og inflasjon, men kan ikke være et permanent fenomen. Han avviste dermed Phillips-hypotesen i det lange løp.

Friedman hevder at den dynamiske strukturen til den private sektoren i en moderne økonomi er i utgangspunktet stabil, da den kan absorbere støt og forvandler dem til en stabiliserende bevegelse. Han satte derfor ikke sammen med keynesiansk syn på at privat sektorøkonomien iboende er ustabil.

Det virker som Friedman og andre monetarister ikke føler behovet for fordelende detaljer i å forklare og forutsi kortsiktige endringer i inntekt. Etter deres oppfatning er det nok å vite at endringer i nominell inntekt hovedsakelig fremkalles av endringene i pengemengden.

Monetaristene anser det imidlertid nødvendig å fokusere større oppmerksomhet på markedets oppførsel for ekte kontanter. Generelt Prisnivå skiller seg fra strukturen av de relative prisene. Mengden penger påvirker det generelle prisnivået. De relative prisene er imidlertid bestemt av forholdene i beslektede markeder i hver sektor.

Som sådan har monetarister foretrukket småskala økonometriske modeller for deres empiriske studier. Keynesere, derimot, pleier vanligvis å foretrekke storskala modell som gir detaljer om ulike deler av aggregerende oppførsel. Det er også en uendelig kontrovers mellom de to gruppene om hvorvidt liten modell er bedre eller stor modell i økonometrisk analyse.