Finansiell analyse (6 Analyse)

Finansregnskap Analyse innebærer vurdering av ulike aspekter av et næringsliv som er av stor betydning for ulike brukere som ledelse, investorer, kreditorer, bankfolk, analytikere, investeringsrådgivere osv. Vanligvis gjøres følgende analyser ved utarbeidelse av finansiell analyse:

I. Likviditets- eller kortsiktig solvensanalyse

II. Analyse for måling av aktivitetsbevegelse - aktivitetsforhold

III. Lønnsomhetsanalyse

IV. Kapitalstruktur eller Gearing Analysis

V. Markedsstyrke eller investoranalyse

VI. Vekst og stabilitetsanalyse

I. Likviditets- eller kortsiktig solvensanalyse (eller forhold):

Likviditets- eller kortsiktig solvensanalyse har til hensikt å fastslå en virksomhets evne til å møte sine økonomiske forpliktelser på kort sikt og for å opprettholde sin kortsiktige gjeldsbetalingsevne.

Målet med likviditetsanalyse er at et selskap skal ha tilstrekkelige midler til stede for å betale regninger når de forfaller og for å møte uventede behov for kontanter. Hvis et bedriftsforetak ikke kan opprettholde sin kortsiktige gjeldsbetalingsevne, kan det åpenbart ikke opprettholde en langsiktig gjeldsbetalingsevne eller langsiktig solvens.

Aksjeeiere vil heller ikke være fornøyd med en slik tilstand av selskapet. Selv et næringsliv på et svært lønnsomt kurs vil finne seg konkurs hvis det ikke oppfyller sine forpliktelser overfor kortsiktige kreditorer. Likviditetsanalyse fokuserer hovedsakelig på balanseforhold som indikerer en virksomhets evne til å likvide nåværende og langsiktige forpliktelser.

Forholdene som vurderer likviditet er knyttet til arbeidskapital eller en del av det, fordi det er ute av arbeidskapital at gjeld betales etter hvert som de er modne.

Sammenligningene og forholdene knyttet til evaluering av likviditet eller kortsiktig solvens er som følger:

1. Arbeidskapitalposisjon :

Arbeidskapitalen i en bedrift er overskudd av omløpsmidler over kortsiktig gjeld; Dette beregnes ved å trekke kortsiktig gjeld fra omløpsmidler. Den resulterende arbeidskapitalen er tatt som en av de viktigste indikasjonene på næringslivets kortsiktige solvens.

Arbeidskapitalformelen er som følger:

Arbeidskapital = Omløpsmidler - Kortsiktig gjeld

Nåværende arbeidskapital beløp skal sammenlignes med tidligere beløp for å avgjøre om arbeidskapital er rimelig. Forsiktig må utøves, fordi den relative størrelsen på firmaet kan ekspandere eller kontraheres. Videre er absolutt antall arbeidskapital vanskelig å bruke i sammenligning av selskaper i forskjellige størrelser eller sammenligning av slike beløp med bransjens tall. ^

2. Nåværende forhold:

Nåværende forhold er noen ganger referert til som arbeidskapitalforhold eller bankers forhold. Nåværende forhold uttrykker forholdet til omløpsmidler til kortsiktig gjeld. Det er mye brukt som en bred indikator på selskapets likviditet og kortsiktig gjeldsbetalingsevne.

Nåværende ratio formel er som følger:

Nåværende forhold = Omløpsmidler / Kortsiktig gjeld

Nåværende forhold er en mer pålitelig indikator på solvens enn arbeidskapital. I mange år har retningslinjene for minimumstrømforholdet vært 2: 1. Forutsetningen er selv om verdien av omløpsmidler reduseres med 50%, kan firmaet fortsatt betale gjeldende gjeld. Men nå-dagene har det vært en nedgang i likviditeten til mange bedrifter. Det kan sies at i noen bransjer er et nåværende forhold som er betydelig under 2 tilstrekkelig, mens noen andre næringer kan kreve et forhold som er mye større enn 2.

Generelt, jo kortere driftssyklusen, desto lavere er det normale strømforholdet. Jo lenger driftssyklusen er, desto høyere er det normale strømforholdet. Et høyere nåværende forhold gjør at et firma kan betale gjeldende forpliktelser og gir tilstrekkelig sikkerhetsmargin til kreditorene.

Et selskaps nåværende forhold kan sammenlignes med selskapets fortidens nåværende forhold og med bransjens gjennomsnitt også. Slike sammenligninger kan bidra til å bestemme om dagens forhold er høyt eller lavt i denne perioden i tid. Disse sammenligningene indikerer imidlertid ikke hvorfor dagens forhold er høyt eller lavt. Mulige årsaker til utilfredsstillende nåværende forhold kan hentes fra en analyse av de enkelte regnskapene og poster som utgjør nåværende eiendeler og nåværende forpliktelse.

eksempler:

Følgende er omløpsmidler og kortsiktig gjeld i forhold til to selskaper, selskap A og selskap B:

3. Acid Test Ratio eller Quick Ratio:

Nåværende forhold er vanligvis brukt til å vurdere bedriftens samlede kortsiktige solvens eller likviditetsposisjon. Nåværende forhold tar ikke hensyn til sminke eller sammensetning av omløpsmidler. For eksempel anses en rupee av kontanter eller debitor som mer lett tilgjengelig for å oppfylle forpliktelser enn en rupee av inventar. Hurtigraten er utformet for å løse dette problemet ved å knytte de mest likvide eiendelene til kortsiktig gjeld. Kontanter, omsatte verdipapirer eller kortsiktige investeringer, fordringer og forskuddsbetalinger inngår i de fleste likvide midlers betydning. beholdning er utelukket.

Syretestforholdet er som følger:

Syretest = (nåværende eiendeler - inventar) / nåværende forpliktelser

Det kan være å foretrekke å ha et bedre syn på likviditeten ved å ekskludere noen andre poster i omløpsmidler som kanskje ikke representerer relativt nåværende kontantstrøm. Eksempler på varer som skal utelukkes, er forhåndsbetalt og diverse varer som for eksempel eiendeler holdt for salg.

Dette betraktes som en mer konservativ måte å beregne syreprøveforholdet på, og formelen for syretestforholdet i denne situasjonen vil være som følger:

Syretest = (Kontanter + Verdipapirer + Netto fordringer og Debitorer) / Gjeldsforpliktelser

Lagerbeholdningen skal fjernes fra nåværende eiendeler ved beregning av syreprøveforholdet. Noen av grunnene til dette er at beholdningen kan bevege seg sakte eller muligens foreldet og deler av beholdningen kan ha blitt pantsatt til bestemte kreditorer. For eksempel har en vingård en beholdning som krever betydelig tid for aldring og derfor en betydelig tid før salget.

Å inkludere vinbeholdningen i testberegningen ville overstige likviditeten. Det er også et verdsettelsesproblem med beholdning, fordi det er oppgitt til en kostnadsfaktor som sannsynligvis vil være vesentlig forskjellig fra en rettferdig nåværende verdivurdering. Oppsummert bør beholdningen utelates av beregningen på grunn av mulige misvisende likviditetsindikasjoner.

Den vanlige retningslinjen for syretestforholdet er 1, 00. Noen industrier kan imidlertid finne ut at et forhold mindre enn 1, 00 er tilstrekkelig, mens andre trenger et forhold større enn 1, 00. For eksempel selger en typisk matbutikk kun for kontanter og har derfor ikke fordringer. Denne typen virksomhet kan ha en syreprøve som ligger vesentlig under 1.00-retningslinjen og har fortsatt tilstrekkelig likviditet.

Eksempel:

Et firma har følgende omløpsmidler og kortsiktig gjeld:

4. Kontantforhold:

Likviditet til et firma kan ses fra et ekstremt konservativt synspunkt og et selskaps kortsiktige likviditet måles gjennom kontantforhold. Kontantforholdet vedrører kontante og omsatte verdipapirer til kortsiktig gjeld.

Kontantforholdet beregnes som følger:

(Kontanter + Verdipapirer) / Kortsiktig gjeld

Kontantforhold er ikke gitt mye betydning med mindre et firma har dype økonomiske problemer. Det anses ikke som pragmatisk å forvente at et næringsliv skal ha nok kontanter og omsetterbare verdipapirer til å dekke nåværende gjeld.

Men i tilfelle av svært langsiktige varebeholdninger og fordringer og spekulative selskaper er kontantforholdet av stor betydning. Et høyt kontantforhold indikerer at en bedriftsforetak ikke bruker sin ressurskontanter til beste fordel. Et lavt kontantforhold reflekterer et øyeblikkelig problem med å betale regninger.

II. Analyse for måling av bevegelse av eiendeler - aktivitetsforhold:

Aktivitetsforhold som også kalles omsetningsforhold, indikerer effektiviteten som et virksomhets ressurser brukes til. Likviditets- eller kortsiktig analyse (nåværende forhold og syretestforhold) vil vise misvisende resultater dersom debitorer er for høye på grunn av langsomme samlinger.

Tilsvarende vil nåværende forhold være misvisende hvis beholdningen ikke selges og forblir dermed på høye nivåer. Siden likviditetsforholdene (dvs. strømforhold og syreprøveforhold) ignorerer bevegelsen av omløpsmidler, er det nødvendig for kortsiktige kreditorer å foreta en analyse av hvor fort debitorer og aksjer blir til kontanter slik at deres krav kan møtes i god tid.

Videre avhenger virksomhetens samlede lønnsomhet av: (1) avkastning på sysselsatt kapital; og (2) omsetningen, det vil si hvor raskt kapitalen i virksomheten roterer. Derfor, for å finne ut hvilken del av kapitalen (dvs. eiendeler) er effektivt ansatt og hvilken del ikke, beregnes forskjellig aktivitet eller omsetningsforhold.

Hovedaktivitetsforholdene omfatter følgende:

1. Kapitalomsetningsforhold:

Dette forholdet måler effektiviteten som et firma bruker sine økonomiske ressurser til. Det indikerer hvor mange ganger hovedstaden har blitt rotert i ferd med å drive virksomhet.

Dette forholdet beregnes som følger:

Nettoomsetning (eller kostnaden for solgte varer) / Egenkapital eller egenkapital

Nettoomsetning = Sum salg minus avkastning (hvis noen)

Kostnader for solgte varer = Åpning av lager + Kjøp + Direkte utgifter - Stengelager, eller

Salg - Brutto fortjeneste

Eksempel:

Et firma har åpnings- og sluttlager av Rs. 30.000 og Rs. 20.000 henholdsvis. Dets administrative og salgskostnader er Rs. 10000; Kjøper Rs. 3, 10, 000; Salg Rs. 500.000; Obligasjoner Rs. 50 000 (som representerer en tredjedel av eierens egenkapital).

Kapitalomsetningsforholdet er som følger:

Kapitalomsetningsforhold = Kostnader for solgte varer / Eierandel

Kostnad for solgte varer = Åpning av lager + Kjøp - Stengelager

= 30.000 + 3, 10, 000 - 20, 000

= Rs. 3, 20, 000

Kapital eller eierandel = 3 ganger mengden av gjeld

= 3 x 50 000 = 1, 50 000

Kapitalomsetningsforhold = 3, 20, 000 / 1, 50, 000 = 2, 133 ganger

2. Asset Omsetning Ratio:

Dette forholdet viser antall ganger netto materielle eiendeler (dvs. samlede eiendeler minus kortsiktig gjeld minus immaterielle eiendeler) blir overført i løpet av året. Strengt tatt bør gjennomsnittlige netto materielle eiendeler benyttes ved beregning av dette forholdet. Men det brukes alltid materielle eiendeler ved årsskiftet.

Asset Omsetning = Omsetning / Netto materielle eiendeler

En forbedring i aktivitetsomsetningsforholdet i forhold til året før indikerer at omsetningen til selskapet har blitt bedre. I tilfeller der eiendeler ikke revalueres eller erstattes, vil størrelsen bli redusert gjennom årene på grunn av avskrivninger. Da vil selvsagt forholdet bli høyere da omsetningstallene for fremtiden vil gjenspeile en økende trend.

En annen form for eiendomsomsetningsforhold kan beregnes som omsetningsforhold for anleggsmidler. Dette forholdet angir i hvilken grad investeringer i anleggsmidler har bidratt til salg. Sammenlignet med en tidligere periode, indikerer det om investering i anleggsmidler har vært tilstrekkelig eller ikke.

Jo høyere dette forholdet, bedre er det fordi det indikerer høyere effektivitet som viser at investeringer i anleggsmidler har resultert i høyere salg. Et lavere forhold kan peke på underutnyttelsen eller ikke-utnyttelse av visse eiendeler.

Forholdet beregnes som følger:

Nettoomsetning / Anleggsmidler minus avskrivninger

Eksempel:

Følgende detaljer er gitt til Messors ABC Ltd. i to år.

Du må finne ut om omsetningsraten for fast eiendeler og kommentere det.

Kommentar:

Det har vært nedgang i omsetningsraten for fast eiendeler, selv om absolutt salgstall har gått opp. Det indikerer at økningen i investeringen i fast eiendel ikke har gitt forholdsmessig gevinst. Men før konklusjonen må resultatene for de neste to til tre årene også ses.

3. Netto arbeidskapitalomsetningsforhold:

Dette forholdet indikerer hvorvidt arbeidskapitalen har blitt utnyttet effektivt ved salg. Dette forholdet beregnes ved å dele nettoomsetningen eller kostnaden for varer solgt av netto arbeidskapital. Netto arbeidskapital angir overskudd av omløpsmidler over kortsiktig gjeld.

Forholdet beregnes som følger:

Nettoomsetning / netto arbeidskapital

En høy netto arbeidskapitalandel (dersom den er uttrykt i prosent) indikerer effektiv bruk av arbeidskapital og rask omsetning av omløpsmidler som aksjer og debitorer. Et lavt forhold indikerer lav omsetning av disse eiendelene.

4. Investeringsomsetningsforhold:

Lageromsetningen måler den relative størrelsen på beholdningen og påvirker mengden av tilgjengelige kontanter for å betale forpliktelser. En mindre, raskere flytende beholdning betyr at selskapet har mindre kontanter knyttet til beholdningen. Tvert imot betyr en oppbygging i lager at en lavkonjunktur eller en annen faktor hindrer salg fra å holde tritt med innkjøp og produksjon. Ideelt sett bør beholdningen opprettholdes på et optimalt nivå for å støtte produksjon og salg.

Inventaromsetningsforhold beregnes ved å bruke følgende formel:

Lageromsetning = Kostnad for varer solgt / Gjennomsnittlig beholdning

Gjennomsnittlig beholdning er oppnådd ved hjelp av en enkel gjennomsnittlig prosess ved å dele åpnings- og sluttbeholdningen av de to. Kostnaden for solgte varer oppnås ved å fratre brutto fortjeneste fra salg.

Eksempel:

5. Fordelbar omsetningsforhold:

Evnen til et selskap å samle inn for kreditt salg i tide påvirker selskapets likviditet. Forholdet mellom kredittsalg og kundefordringer kan oppgis som mottakelig omsetning. Fordringer på fordringer eller gjeldsbrev bestemmer likviditeten til en vare omløpsmidler og finner ut hvor raskere gjeld er samlet inn.

Formelen for beregning av fordringer på omsetning er som følger:

Fordelbar omsetning = Netto kreditt salg / Gjennomsnittlig kundefordringer eller debitorer

Fordringer på omsetningen viser hvor mange ganger i gjennomsnitt fordringene ble omgjort til kontanter i perioden. Et høyt debitoromsetningsforhold indikerer kortere tidsramme mellom kreditt salg og kontantinnsamling. Dette forholdet krever en balanse konto og en resultatregnskapspost. I tilfelle kredittkreditt ikke er oppgitt, kan total salgstall brukes til å beregne omsetningen av fordringer.

Eksempel:

Et firma har åpning og avsluttende debitorer på henholdsvis 7 40 000 og 7 75 000 og kredittsalg på 7 3, 45 000.

Debitorens omsetningsforhold er som følger:

III. Lønnsomhetsanalyse (eller forhold):

En virksomhets langsiktige overlevelse avhenger av tilfredsstillende inntekt som det oppnår. En vurdering av selskapets fortjeneste kan gi investorer, kreditorer og andre en bedre forståelse for beslutningstaking. Lønnsomhetsstillingen påvirker også likviditetsposisjonen som også er viktig for kreditorene.

Disse forholdene er:

Inntektsmargin:

Det er forholdet mellom nettoinntekt og omsetning, uttrykt i prosent.

Inntektsmargin = (Netto inntekt / omsetning) X 100%

Resultatmarginen er ikke den samme som overskuddsmarginen. Overskuddsmarginen refererer kun til de direkte driftsresultatene og er beløpet før skatt og før ikke-driftsinntekter og kostnader. I inntjeningsmargin er bare den endelige nettoresultatet brukt.

Eksempel:

Resultatregnskapet til ABC Ltd. er gitt som følger:

Beregn inntektsmargin.

Overskuddsmargin = [Netto fortjeneste etter skatt / salg (omsetning)] X 100%

= Rs. (10, 00, 000 / 50, 00, 000) X 100 = 20%

2. Avkastning på kapitalinnskudd (ROCE) eller Avkastning på investering (ROI):

Dette forholdet måler lønnsomhet i forhold til den totale kapitalen som er ansatt i et næringsliv. Vilkårene investert kapital, kapitalfond og totalkapital kan benyttes om hverandre. Det er et nyttig forhold når man sammenligner bedriftens overordnede forestillinger, spesielt hvor de har ulike andeler av gjeld i kapitalstrukturen.

Dette forholdet vil også vise om selskapets lånepolitikk er klok økonomisk og om kapitalen hadde vært ansatt fruktbart. F.eks. Har midler blitt lånt til 8% og kapitalavkastningen er 7½%, det ville være bedre å ikke låne med mindre det er avgjørende. Det ville også vise at firmaet ikke hadde utnyttet midlene effektivt. Virksomheten kan overleve bare når avkastningen på kapital er mer enn kostnaden for kapital ansatt i virksomheten.

Avkastning på kapital = Resultat før rente og skatt / Sum sysselsatt kapital x 100

Ifølge enkelte analytikere bør kortsiktige lån, som banklån, kommersiell papir og utsatt skatteforpliktelse, inkluderes under kapital. Gjeldende påløpte gjeld som ikke er rentebærende bør utelukkes fordi deres interessekomponent ikke er observerbar.

Eksempel:

Gitt under er balansen for ABC Co. Ltd som 31. mars 2012:

Løsning:

Avkastning på investering = Resultat før rente etc./Kapital ansatt x 100

Resultat før renter = Fortjeneste (oppgitt i b / s) + renter på obligasjoner

= 500 000 + 100 000 (10% av 10, 00 000)

= Rs 6, 00.000

Kapitalansatt = Faste eiendeler + Arbeidskapital

= 30, 00 000 + (25, 00 000 - 16, 00 000)

= Rs 39, 00.000

ELLER

Kapitalansatt = Egenkapitalandel + Reserver + Overskudd + Langsiktig gjeld - Rabatt på utstedelse av obligasjoner

= 20, 00, 000 + 5, 00, 000 + 5, 00, 000 + 10, 00, 000 - 1, 00, 000

= 39, 00 000

Avkastning på kapital / avkastning = (6, 00, 000/39, 00, 000) x 100 = 15, 4%.

3. Avkastning på egenkapital:

Avkastning på egenkapitalen er avledet ved å ta netto inntekt og dele den med egenkapitalen. Dette indikerer avkastningen som ledelsen realiserer fra egenkapitalen og viser hvor effektivt ordinære aksjonærfond utnyttes av ledelsen. Så lenge det er over de nåværende rentene, gjør et selskap ganske bra.

Avkastning på egenkapital = [(Resultat etter skatt - Preferanseutbytte) / Ordinære aksjonærfond] X 100%

Det er åpenbart at både forholdene - avkastning på kapital og avkastning på egenkapitalen - vil bli påvirket når et selskap har oppvokst ny kapital i løpet av året. Det vil si at forholdene vil være kunstig lave. Også forholdene tar ikke hensyn til effekten av finansiell innflytelse som uønsket har en tendens til å øke variabiliteten i inntjeningen for de ordinære aksjene.

Faktisk forventer vanlige aksjonærer i et selskap som har høyere låneopptak, store avkastninger for å kompensere for de høye risikonivåene. Finansanalytikere, noen ganger i slike tilfeller, finner ut av avstanden mellom høyere inntjening og økt variabilitet av inntjening for å avgjøre om ledelsen har valgt den optimale mengden finansiell innflytelse.

Eksempel:

Beregn avkastning på egenkapital (ROE) fra følgende informasjon:

IV. Kapitalstruktur eller Gearing Analysis (Nøkkeltall):

Gearing-forholdet, dvs. forholdet mellom langsiktig gjeld og totalkapital anses som den viktigste av mange investorer og finansanalytikere. Populært kjent som gjeldsgrad, har dette forholdet nytte for mange, inkludert aksjonærer, kreditorer, bedriftsledere, leverandører og andre brukergrupper.

Girforhold er brukt til å indikere:

(i) Pute av eiendeler / overskudd tilgjengelig for innehavere av rentekapital bør eiendeler / overskudd falle.

(ii) Utbyttefordelingen av potensielt høyere eiendeler / overskudd som kan henføres til ordinære aksjonærer og tilsvarende høyere risiko som påløper.

(iii) Muligheten til å skaffe ytterligere fastkapital til rimelige kostnader, fra selskapets synsvinkel.

Gjeldsgrad:

Gjeldsgrad er beregnet som følger:

Gjeldsgrad = [(Lånekapital + Foreløpig aksjekapital) / Netto driftsmidler] X 100

Netto varige driftsmidler (eller totalkapital) oppnås ved å trekke de immaterielle eiendelene og omløpsmidlene fra forvaltningskapitalen. Lånekapital pluss preferanse kapital utgjør mengden av langsiktig gjeld. Alternativt kan langsiktig gjeld utledes ved å trekke kortsiktig gjeld fra totale forpliktelser.

Andre varianter av gjeldsverdier er som følger:

(1) [Langsiktig Gjeld / Egenkapital (eller nettoverdi)] X 100

(2) Eksterne aksjer / interne aksjer

(3) Langsiktig gjeld / Eierandel

(4) Langsiktig gjeld / (Aksjonærfond + Langsiktig gjeld)

Noen ganger beregnes kapitalutbyttet i forhold til gjeld til egenkapital og ikke total kapital. Kapitalutvekslingsforhold, beregnet på disse to måtene, gir i hovedsak samme informasjon. Det er ønskelig at investorene velger en standardmetode og følger den konsekvent gjennom hele. Det er sagt at man som en tommelfingerregel ikke bør velge et selskap hvis langsiktig gjeld overstiger to tredjedeler av total kapitalisering.

Gjeldsgraden er svært nyttig i vurderingen av et selskap - om selskapet marsjerer jevnt inn i eller ut av gjeld. I yngre og aggressive selskaper, relativt sett, kan langsiktige gjeld til tider overskride egenkapitalen, noe som betyr at et selskap ikke vil kunne komme ut av den vanskelige situasjonen enkelt.

Et selskap som er avhengig av store mengder gjeld, bør klare seg og gjøre det bra for å unngå eventuelle dårligere uforutsette forhold. Gjeldsgraden bør analyseres ikke for en, men i mange år for å bestemme en trend. Hvis det er funnet at egenkapitalkomponenten kontinuerlig øker enn den langsiktige gjelden, kan det ikke være noen grunn til bekymring.

Eksempel:

Fra følgende beregner du egenkapitalandel:

Renterettighetsforhold:

Rentedekningsforholdet bestemmer gjeldsbetjeningskapasiteten til et næringsliv med sikte på fast rente på langsiktig gjeld.

Formelen for dette forholdet er:

Renterettighetsgrad = Resultat før rente og skatt (EBIT) / Renter

Hvis et bedriftsforetak kan tjene en avkastning på eiendelene høyere enn rentesatsen på langsiktig gjeld, gir bedriften et samlet overskudd.

Men hvis foretaket risikerer å ikke motta avkastning på eiendeler som er lik rentekostnaden til det langsiktige lånet, gjør foretaket et samlet tap. Rentetekningsgraden måler graden av beskyttelse kreditorer har fra mislighold ved utbetaling av renter av selskapet.

Eksempel:

ABC Ltd. har opptjent netto overskudd på Rs. 3, 50, 000 i løpet av året 2011-12. Det har betalt inntektsskatt Rs. 1, 50, 000 og renter på obligasjoner som Rs. 1, 25, 000.

Rentetekningsforholdet kan beregnes som følger:

V. Markedsstyrkeanalyse eller investoranalyse:

Markedsstyrkeanalysen eller investoranalysen er spesielt viktig for investorer mens du analyserer informasjon om et selskap. Denne analysen hjelper investorene til å bestemme seg for et selskap som en investeringsmulighet på et tidspunkt. Disse forholdene er også kjent som aksjemarkedskvoter, investeringsforhold eller markedsprøveforhold.

Forholdene i denne kategorien er som følger:

1. Inntekt per andel:

Resultat per aksje er oppnådd ved å dele selskapets overskudd med det totale antall utestående aksjer. Resultatet her betyr nettoresultat, nettoinntekt eller nettoinntekt. Dette er hvor mye de totale inntektene overstiger de totale utgiftene for året.

Resultat per aksje = (Resultat etter skatt-Preferanse Utbytte) / Antall Ordinære aksjer

Nettoresultatet er beløpet som er helt fri for eventuelle forpliktelser, og selskapet kan pløye det tilbake til selskapet, betale til de vanlige aksjonærene som utbytte eller en kombinasjon av begge. Dette beløpet er også kjent som inntjening tilgjengelig for ordinære aksjonærer.

Eksempel:

Primær og fortynnet inntekt per andel:

Resultat per aksje kan enten være primær eller fortynnet. Primærinntekt per aksje er resultat per aksje for antall utestående ordinære aksjer som i begynnelsen av rapportperioden. Utvannet resultat per aksje beregnes derimot etter å ha tatt hensyn til konvertible obligasjoner, obligasjoner mv. (Som er konvertert til ordinære aksjer) i løpet av året.

Den beregnes på samme måte som primærinntekt per aksje, bortsett fra at det antas at alle investeringer med konverteringsklausulen ble omregnet i begynnelsen av året. I tilfelle et selskap har obligasjoner og obligasjoner som kan konverteres til ordinære aksjer, er det alltid nyttig å beregne fullt utvannet resultat per aksje (antatt full konvertering) samt resultat per aksje på normal basis. Dette innebærer å legge tilbake renter på konvertibler, omberegne telleren og deretter dividere med totalt antall ordinære aksjer på antagelsen om at konvertering har skjedd.

2. Utbytte per andel:

Utbyttet per aksje kan være netto eller brutto. Netto utbytte per aksje er utbytte deklarert på en enkelt ordinær andel for året, netto etter grunnskattesats.

Netto utbytte per aksje = Ordinært utbytte betalt til ordinære aksjonærer / Antall ordinære aksjer

Brutto utbytte per aksje er netto utbytte per aksje sammen med tilhørende skattekreditt.

Brutto utbytte per aksje = Netto utbytte per aksje / (1 - Grunnleggende skattesats)

Brutto utbytte per aksje = Netto utbytte per andel + tilknyttet skattekreditt

3. Brutto utbytteutbytte:

Brutto utbyttet er brutto utbytte per aksje dividert med ordinær aksjekurs, uttrykt i prosent.

Brutto Utbytte Utbytte = (Brutto utbytte per aksje / Ordinær aksjekurs) X 100%

For eksempel, hvis et selskap erklærer utbytte på 20% på sine aksjer, som hver har en innbetalt verdi på Rs. 8 og markedspris på Rs. 25, vil utbytteforholdet beregnes som følger:

Brutto utbyttet viser det nåværende nivået på inntekter fra en aksje. Utbytteutbytte beregnes normalt ved hjelp av brutto utbytte i stedet for netto utbytte fordi det bidrar til bedre analyse og sammenligning med andre typer investeringer. Også investorer betaler inntektsskatt til andre priser enn grunnrenten. Hvis utbyttet beregnes på nett, skal det nivået av skattesatsen som er trukket, bli avklart.

I tillegg til å indikere det generelle markedet, reflekterer utbyttet avkastningen på markedsutviklingen av fremtidig utbyttevekst og risiko. Jo høyere utbytteforventningene for en gitt andel, desto lavere er det nåværende avkastningen. Jo høyere markedets estimat av risiko, jo høyere nåværende avkastning.

4. Utbyttedekning:

Utbyttedekning angir antall ganger utbyttet per aksje dekkes av resultat per aksje.

Utbyttedekning = Resultat per aksje / Utbytte per aksje

Utbyttedekning bidrar til å vurdere prospektene for utbytteøkninger. Eller, alternativt, muligheten for et utbytte kutt, bør overskuddet avta. For utbytteutbytte er det normalt tatt med fullt utbytte per aksje. Med andre ord antas det at all fortjeneste fordeles som utbytte. Brutto utbyttet per aksje bør tas for å sikre konsistens i det resulterende tallet på utbyttedekning.

5. Utbetalingsforhold:

Utbetalingsforhold måler andelen resultat per aksje som utbetales som utbytte.

Utbetalingsforhold = (Netto utbytte per aksje / Netto inntjening per aksje) X 100%

Andelen tilgjengelige inntekter som utbetales som ordinære utbytte har en vesentlig innflytelse på markedets oppførsel mot de utstedte aksjene som ikke er i vekstkategorien. For de selskapene som har betalt utbytte i form av aksjeutbytte og kontanter, skal bare kontantutbyttet inngå i beregningen av utbetalingsforholdet.

Når det gjelder utbytte utbetalt som aksjeutbytte, mottar investor ingenting som ikke allerede var eid og selskapet gir ingenting av verdi.

Eksempel:

6. Utbytte til kontantstrøm:

'Utbytte til kontantstrøm' er et mer nyttig forhold enn utbetalingsforholdet. Det hjelper med å forstå den siste trenden i denne forbindelse, og er sterkt nyttig i estimeringen av fremtidige utbytte enn det konvensjonelle utbetalingsforholdet.

Utbytte til kontantstrøm = Utbetalt utbytte på ordinære aksjer / Netto inntjening tilgjengelig for ordinær aksje

7. Pris / inntjening (P / E) Forhold:

Det er markedsprisen på aksjer uttrykt som et flertall av resultat per aksje.

Prisinntekter (P / E) Forhold = Pris per ordinær aksje / Resultat per aksje

Mange investorer anser P / E-forhold som den beste indikatoren for en virksomhets løpende ytelse. Dette forholdet sammen med utbetalingsforholdet indikerer markedsestimater av fremtidig utbyttevekst og risiko. Høye vekstaksjer har høye P / E-forhold da investorer er villige til å betale en større flertall av nåværende inntjening for å oppnå høyere fremtidig vekst. Hvis høy risiko er funnet i en aksje, reduserer den markedsprisen og reduserer dermed P / E-forholdet automatisk.

Utbetalingsforhold kan påvirke P / E-forholdet positivt. Høy P / Es er ikke alltid dårlig. Hvis investorer er villige til å betale en høy pris for en andel i forhold til inntektene, gjør de det i troen på at selskapet har en lys fremtid. At det vil fortsette å styrke og vokse i fremtiden. Å kjøpe en andel med høy P / E er beskrevet som å kjøpe en sikkerhet med høyt antall. Det skal forstås her at de felles aksjeutbyttene kommer ut av inntektene per aksje. En nedgang i inntektene kan bety at et utbytte har problemer.

Elementene som styrer P / E-forholdet er:

(i) De faktorene som er fullt ut reflektert i de økonomiske dataene (konkrete faktorer) - Vekst av inntjening og salg i fortiden; Lønnsomhet eller avkastning på investert kapital; Stabilitet av tidligere inntjening; Utbytte og rekord, og; Finansiell styrke eller kredittvurdering.

(ii) De faktorene som reflekteres i ubestemt grad i dataene (immaterielle faktorer) - Kvaliteten på ledelsen; Natur og potensielle kunder i bransjen, og konkurranseposisjon og individuelle utsikter til selskapet.

8. Netto aktiv verdi per andel:

Dette forholdet er også kjent som bokført verdi per aksje. Netto aktiv verdi per aksje er verdien av netto materielle eiendeler som kan henføres til en ordinær andel. Netto aktiv verdi er ganske enkelt satt til egenkapitalen. Netto aktiv verdi eller bokført verdi har ingenting å gjøre med markedsverdien som aksjer vanligvis selger på aksjemarkedet flere ganger sin netto eiendel eller bokført verdi.

Netto aktiv verdi per andel = (Ordinær aksjekapital + Reserver - Immaterielle eiendeler) / Antall utestående ordinære aksjer på balansedagen

Netto aktiv verdi gjelder kun ordinære aksjer. Det betyr imidlertid ikke at investorer kan få det beløpet dersom selskapet er likvidert. Beløpene som tilskrives eiendelene, er bare forsøk på rettferdig og systematisk vurdering, ikke på å gjette hva disse eiendelene ville bringe hvis de ble solgt på markedet.

Netto verdi eller bokført verdi kan bare betraktes som den teoretiske verdien av ordinære aksjer dersom eiendelene i selskapet ble likvidert til beløpene som er henført til dem i balansen. Det er ikke uvanlig at en aksjekurs er svært forskjellig fra nettoverdi per aksje, selv når eiendeler i balansen nylig er blitt revurdert. Generelt vil markedsprisen på en aksje påvirkes av inntjening og utbyttebetalingspotensial.

Aksjekursene vil ikke bli vesentlig påvirket av netto aktiv verdi per aksje unntatt hvor:

(a) Selskapet er et investeringsselskap for bestemte typer eiendeler (f.eks. investeringsforetak, eiendomsbedrifter).

(b) Det virker sannsynlig at selskapet vil bli likvidert.

(c) Et overtakelsestilbud av selskapet virker sannsynlig.

Netto verdi per aksje er nyttig når man sammenligner andeler i ett selskap med andeler i andre selskaper som opererer i samme bransje. Hvis det er funnet at et selskap selger aksjer til et mye lavere forhold mellom markedspris og bokført verdi enn andre selskaper i samme bransje, indikerer det en god investerings mulighet.

Når en aksje kan kjøpes for mindre enn nettoverdi, er det en indikasjon på at aksjen vil ha god verdi i fremtiden. Ved verdipapirfond er nettoværdiforholdet viktig ettersom det er fastslått til eller nær den prisen som fondet vil kjøpe og selge sine aksjer. På aksjemarkedet er det ofte funnet at en aksje selger fem ganger, syv ganger (og mer) sin bokførte verdi. Jo lavere flere, jo større vil være sannsynlig verdi av aksjen.

9. Kontantstrøm per andel:

Kontantstrøm per aksje er en nyttig indikator på selskapets generelle evne til å utnytte seg selv, betale utbytte, konvertere regnskapsmessig inntekt til kontanter og nyte økonomisk fleksibilitet.

Kontantstrøm per aksje = Kontantstrøm fra drift etter skatt / Ordinære utestående aksjer på balansedagen

Antall kontantstrømmer tilhører ikke helt alminnelige aksjonærer, da inntektene tilhører; Det er også ment å betale utgifter og krav før utbetaling av utbytte.

VI. Vekst og stabilitetsanalyse eller forhold:

Vekst- og stabilitetsforhold måler ytelsen og den finansielle styrken til et selskap bortsett fra markedsverdier. Stabilitetsforholdene er nyttige for å vurdere kvaliteten på obligasjoner, obligasjoner, preferanseaksjer, etc. Disse forholdene beregnes over tid og gjelder salg, totalavkastning og resultat per aksje.

Slike forhold er:

(1) Vekst i salg = Salg i sluttperiode / Salg i basisperiode

(2) Vekst i totalavkastning = Netto opptjent for samlet kapital i sluttperiode / Netto opptjent for total kapital i basisperiode

(3) Vekst i inntjening = Resultat per aksje i sluttperiode / Resultat per aksje i basisperiode

(4) Maksimal nedgang i dekning av rentekostnader = Verste år (eller laveste år) / Gjennomsnitt for de foregående tre årene

Normalt kan rentekostnader inneholde noen av følgende kombinasjoner:

- Renter på kort og langsiktig gjeld, inkludert kapitalforpliktelser.

- Renter på utgifter pluss en rentekomponent for operasjonelle leieavtaler

- Renter på utgifter på kort og langsiktig gjeld samt utleie på både kapital og driftsgrunnlag

- Sum faste kostnader, utleie og foretrukne utbytte.

(5) Prosent Avgang i avkastning på total kapital = Verste år (eller laveste år) / Gjennomsnitt av de foregående tre årene

(6) Prosent Avgang i avkastning på vanlig kapital = Verste år (eller laveste år) / Gjennomsnitt av de foregående tre årene

(7) Prosent Avgang i fortjeneste per andel = Verste år (eller laveste år) / Gjennomsnitt av de foregående tre årene