Hva er de viktigste funksjonene til det nye utstedelsesmarkedet?

Hovedfunksjonen til New Issue Market er å legge til rette for "overføring av ressurser" fra sparere til brukere. Konceptuelt bør imidlertid ikke New Issue Market oppfattes som en plattform bare med sikte på å finansiere nye kapitalkostnader.

Faktisk benyttes også markedets anlegg for å selge eksisterende bekymringer for offentligheten som å gå bekymringer gjennom konverteringer av eksisterende proprietære bedrifter eller private selskaper til offentlige selskaper.

Image Courtesy: whizzpost.net/wp-content/uploads/2013/09/15357958-stock-market-chart.jpg

Det blir derfor viktig på dette stadiet å klassifisere nye problemer. En klassifisering foreslått av RF Henderson (cf The New Issue Market & Finance for Industry, 1951), kategoriserer nye problemer i de av:

(a) Nye selskaper også kalt "første problemer" og

(b) Gamle selskaper kalt også "ytterligere problemer".

Disse har ingen sammenheng med selskapets alder, men er basert på om selskapet allerede har børsnotering. Denne klassifiseringen er således bare opptatt av strømmen av "nye penger". En annen klassifisering (cf Merrett, Howe & New Bould "Equity Issues og London Capital Market" 1967) skiller mellom pengestrømmen i markedet og strømmen av "nye penger", derfor har vi "nye pengeproblemer" eller problemer med kapital som involverer nylig skapt andel og "ingen nye penger", dvs. salg av verdipapirer som allerede eksisterer og selges av sine innehavere.

Dette er mer en "eksklusiv" klassifisering fordi to typer problemer er utelukket fra kategorien nye problemer.

(a) Bonus / kapitaliseringsproblemer som bare representerer bokføringsposter.

(b) Valutakurs: Ved hvilke aksjer i ett selskap er / utveksles for verdipapirer av en annen.

Nå kan det nye utstedelsesmarkedets hovedfunksjon, det vil si kanalisering av investerbare midler, deles fra det operative standpunkt til en trippelfunksjon:

(a) Opprinnelse

(b) Underwriting

(c) Distribusjon

Det institusjonelle oppsettet som omhandler disse kan sies å utgjøre New Issue Market organisasjonen. La oss forklare litt på alle disse.

(a) Opprinnelse:

Opprinnelse refererer til arbeidet med etterforskning og analyse og behandling av nye forslag. Dette kan igjen være:

(i) En foreløpig undersøkelse foretatt av sponsorene (spesialforetak) av saken. Dette innebærer en / forsiktig studie av de tekniske, økonomiske, økonomiske og / eller juridiske aspektene til de utstedende selskapene for å sikre at / det garanterer støtte til utstedelseshuset.

(ii) Tjenester av rådgivende karakter som går for å forbedre kvaliteten på kapitalproblemer. Disse tjenestene inkluderer / råd om slike aspekter av kapitalproblemer som: fastsettelse av sikkerhetsklassen som skal utstedes og pris på emisjonen med hensyn til markedsforhold; tid og omfang av problemer; Flotasjonsmetode; og salgsteknikk og så videre.

Betydningen av de spesialiserte tjenestene som tilbys av New Issue Market organisasjonen i dette henseende, kan nesten ikke overbelastes. På grundigheten av etterforskning og soliditet av dommen til sponsorinstitusjonen avhenger i stor grad av tildelingseffektiviteten til markedet. Opprinnelsen, men grundig gjort, vil ikke i seg selv garantere suksess av et problem. En annen spesialisert tjeneste, dvs. "Underwriting", er ofte nødvendig.

(b) Underwriting:

Tanken om tegningsgarantier oppsto på grunn av usikkerheter som hersker på kapitalmarkedet, noe som medfører at suksessen til problemet blir uforutsigbart. Dersom emisjonen fortsatt er underskrevet, kan styremedlemmene ikke fortsette å tildele aksjene, og må returnere penger til søkerne dersom abonnementet er under et minimumsbeløp fastsatt i henhold til selskapsloven. Følgelig vil problemet og dermed prosjektet mislykkes.

Underwriting innebærer en avtale hvor en person / organisasjon er enig i å ta et spesifisert antall aksjer eller obligasjoner eller et spesifisert antall aksjer som tilbys til publikum dersom publikum ikke abonnerer på det, i motsetning til en provisjon forgarantikommisjonen.

Hvis problemet er fullt abonnert av publikum, er det ikke noe ansvar knyttet til garantistyrene. ellers må de komme frem for å møte mangelen på omfanget av underabonnementet. Underwriters i India kan stort sett bli klassifisert i følgende to typer:

(i) Institutional Underwriters;

(ii) Ikke-institusjonell underskrift.

Institutional Underwriting i vårt land har vært utviklingsorienterte. Det står som en stor støtte til de prosjektene som ofte ikke får øye med å investere offentlig. Disse prosjektene rangerer høyt fra synspunkter av nasjonal betydning, for eksempel stål, gjødsel og generelt mottar høyere prioritet av slike garantistyrere.

Dermed kan institusjonell tegningsgaranti i stor grad anerkjennes, i sammenheng med utviklingslån, som en avgjørende rolle for å lede landets økonomiske ressurser til ønskede aktiviteter.

Dette betyr ikke at de er sperret inngang i problemmarkedet fra såkalte glamourøse problemer som det kan forventes offentlig å abonnere på. De kan være underwriting i slike tilfeller, men det som forventes av dem, er deres støtte til prosjekter i prioriteringssektoren.

En av de viktigste fordelene de tilbyr er at ressursmessige de er utvilsomt. De er i stand til å oppfylle sine forpliktelser, selv i de verste forutsigbare situasjonene.

De offentlige finansinstitusjonene, nemlig IDBI, IFCI, ICICI, LIC og UTI, tegner en del av den utstedte kapitalen. Vanligvis er garantien utført i tillegg til å gi terminfinansiering ved lån på obligasjoner. Disse institusjonene blir vanligvis nærmet når en eller flere av følgende situasjoner råder:

(i) Problemet er så stort at megler-underwriting kanskje ikke kan dekke hele problemet.

(ii) Behandlingsperioden er lang nok til å fungere som særpreget

(iii) Prosjektet er svakt, fordi det ligger i et bakoverområde.

(iv) Prosjektet er i prioriteringssektoren, som kanskje ikke kan gi en attraktiv avkastning på investeringen.

(v) Prosjektet fremmes av teknikere.

(vi) Prosjektet er nytt for markedet.

Kvantumet av tegningsstøtte varierer fra institusjon til institusjon i henhold til hver enkelt forpliktelse for en bestemt bransje.

Imidlertid lider institusjonell godkjenning av følgende to ulemper:

1. Den institusjonelle håndteringen innebærer forsinkelser i prosedyren som noen ganger demper initiativet til bedriftsledere eller promotorer.

2. Den andre ulempen er at institusjonene foretrekker å vente og se resultatene for å oppfylle sine forpliktelser bare der de blir bedt om å møte underskuddet som følge av abonnementet.

(c) Fordeling:

Salget av verdipapirer til de ultimate investorene blir referert til som distribusjon; Det er en annen spesialisert jobb som kan utføres av meglere og forhandlere i verdipapirer som opprettholder regelmessig og direkte kontakt med de ultimate investorene. Evnen til New Issue Market til å takle de voksende kravene til den voksende bedriftssektoren vil avhenge av denne trippeltjenestefunksjonen.