11 Faktorer som gjelder kapitalutveksling av et selskap

Noen av faktorene som generelt styrer kapitalutbyttet til et selskap er: 1. Handel på egenkapital 2. Ide for å beholde kontroll 3. Elasticitet av kapitalstrukturen 4. Behov for potensielle investorer 5. Kapitalmarkedsforhold 6. Kostnaden for finansiering 7. Formålet med finansiering 8. Juridiske krav 9. Finansieringsperiode 10. Virksomhet og 11. Avsetning for fremtid.

1. Egenkapitalhandel:

Begrepet egenkapital betyr "aksjen" eller eierskap til et selskap, og handel refererer til å utnytte. Slik handel på egenkapital betyr å utnytte egenkapital aksjekapital til lånte midler på rimelig grunnlag. Det refererer til den ekstra fortjenesten som aksjeandeler tjener på grunn av utstedelse av andre former for verdipapirer, dvs. fortrinnsaksjer og obligasjoner.

Det er basert på teorien om at renten på lånt kapital og utbyttesatsen på preferanse kapital som er fastsatt, er lavere enn den generelle verdien av selskapets inntjening, vil aksjeeierne få fordeler i form av ekstra fortjeneste .

Noen viktige definisjoner er omtalt nedenfor:

Når en person eller aksjeselskap bruker lånt kapital samt eid kapital i den regelmessige oppførelsen av sin virksomhet, sies det å være handel på egenkapital. "

-Gerstenberg

"Bruk av lånte midler eller foretrukket lager for finansiering er kjent som handel på egenkapital".

-Guthmann og Dougall

"Graden av hvilken gjeld er brukt til å anskaffe eiendeler i kalt trading på egenkapital."

-Hastings

Handel på egenkapital er et arrangement hvor et foretak bruker lånte midler som har en fast rente på en slik måte at avkastningen på aksjeaksjene økes.

Hvis et selskap kan tjene mye mer enn fast rente eller rentesats, vil overskuddssummen gå til aksjeeiere og de vil dermed tjene høyere utbytte per aksje enn de ville ha uten bruk av kapitalstruktur.

Anta at et selskap har en samlet investering på Rs. 10 lakhs og tjener en fortjeneste på 10 prosent. Hvis hele kapitalen er oppvokst av aksjer, kan den ikke betale mer enn 10 prosent som utbytte eller mer enn Rs. en lakh, men hvis selskapet bestemmer seg for å handle på egenkapital, kan det hente midler på følgende måte:

(i) Ved utstedelse av obligasjoner med 6% rente Rs. 5 lakhs

(ii) Ved utstedelse av preferanseaksjer med utbytte @ 9% Rs. 2 lakhs

(iii) Ved utstedelse av egenkapitalandeler Rs. 3 lakhs

I dette tilfellet vil selskapet måtte betale ut av fortjenesten til rupees en lakh tjent av det, en sum av Rs. 30.000 som renter på obligasjoner og Rs. 18.000 som utbytte på fortrinnsaksjer. En sum av Rs. 52 000 vil bli igjen for utbetaling av utbytte til aksjeeiere.

Da mengden egenkapital er nå bare Rs. 3 lakhs, utbyttet vil bære frekvensen på 17, 33 prosent. Ved utstedelse av obligasjoner og fortrinnsaksjer blir således utbyttet til aksjeeierne betydelig økt. Også en indirekte fordel oppnås ved å spare på inntektsskatt, ettersom renter på obligasjoner er tillatt som fradrag i inntektsskatt.

Det er imidlertid tre begrensninger av handel på egenkapital. For det første, når selskapets inntjening ikke er tilstrekkelig til å betale fast avkastning på alle typer verdipapirer, er utbyttesatsen ubehagelig deprimert i stedet for akselerert. For det andre må hver etterfølgende lån gjøres med høyere rente, med nye långivere som driver større risiko. På denne måten øker midler ved å låne bli kostbarere, og fordelene med aksjeeierne er redusert. Også for å hengive seg i storskala lån, må et selskap gjøre store investeringer i anleggsmidler som kan tilbys som sikkerhet for långivere. Til slutt er handel på egenkapital lønnsomt for et selskap som sannsynligvis vil ha regelmessig, stabil og viss inntjening.

2. Ideen til å beholde kontrollen:

Hvis arrangørene ønsker å beholde effektiv kontroll over selskapet, kan de hente midler fra allmennheten ved utstedelse av obligasjoner og preferanseaksjer. Obligasjonseierne og preferanseaksjonærene får vanligvis ikke de stemmerettighetene som aksjeeierne eier.

I India brukte selskaper å utstede utsatt aksjer som hadde uforholdsmessige stemmerettigheter til promotorer og deres slektninger for å monopolisere kontrollen. Denne praksisen har imidlertid blitt avviklet etter at selskapsloven ble trådt i kraft i 1956.

3. Elasticitet av kapitalstrukturen:

Elastisitet eller fleksibilitet er et viktig utgangspunkt for en ideell kapitalplan. Fra dette synspunkt bør kapitalstrukturen utformes på en slik måte at både (i) utvidelse og (ii) sammentrekning av kapital kan være mulig.

Det krever at faste kostnader for selskapet bør holdes godt innenfor sin opptjeningskapasitet, slik at de nye kapitalkostnadene lett kan selges i fremtiden. Videre bør obligasjoner ikke utstedes i første fase og være reservert for nødhjelp og utvidelse av selskapet.

4. Behov for potensielle investorer:

En ideell kapitalplan er det som passer til kravene til ulike typer investorer. De investorer som bryr seg mer om sikkerheten til rektor og stabilitet i inntekt, går inn for obligasjoner. Foretaksaksjene har en god appell for de investorene som ønsker en høyere og stabil inntekt med tilstrekkelig sikkerhet for investeringer.

Ordinære aksjer er ment for de som vil ta risiko og delta i ledelsen for å få høyere inntekt, samt kapitalvekst. Aksjens nominelle verdi bør også justeres for å sikre abonnement fra samfunnets mellomstore og nedre klasser.

5. Kapitalforholdene:

Betingelsene i pengemarkedet påvirker også bestemmelsen av verdipapirene som skal utstedes. I perioder med inflasjon, når folk har en mengde midler, er investorene klare til å ta risiko og investere i aksjeandeler.

Men under depresjon eller deflasjonsperioder foretrekker folk obligasjoner og preferanseaksjer som har en fast avkastning. Hvis et selskap ønsker å skaffe flere midler, må det nøye overvåke markedssentimentene, ellers vil det ikke lykkes i planene.

6. Finansieringskostnadene:

Kostnaden ved å hente finansiering ved å trykke på ulike finansieringskilder, bør estimeres nøye for å avgjøre hvilken av alternativene som er billigst. Renter, utbytte, garantiservice, megling, stempelavgift, noteringskostnader etc., utgjør finansieringsprisen. De verdipapirene som innebærer minimumskostnader bør foretrekkes.

Selskapet har den laveste utgiften ved å selge obligasjoner og høyest i å øke egenkapitalen. Den finansielle strukturen bør derfor være dydig diversifisert med egnet blanding for å minimere de samlede finansieringskostnadene.

7. Formålet med finansiering:

Midlene kan være nødvendig enten for bedre utgifter eller for noen produktive formål. Bedre utgifter kan gjøres ut av midler økt ved emisjon eller fortsatt bedre ut av beholdt inntjening.

Fond som kreves for ekspansjon, kjøp av nye anleggsmidler mv., Kan heves gjennom gjeld, dersom eiendeler bidrar til selskapets opptjentkapasitet.

8. Rettslige krav:

Juridiske bestemmelser om utstedelse av ulike verdipapirer bør følges, ikke alle typer virksomheter kan være underlagt disse lovbestemmelsene, men for noen gjelder disse. I India er bankforetak ikke tillatt etter lov om bankforetak å utstede noen type verdipapirer unntatt aksjeandeler.

9. Finansperiode:

Når det kreves midler for permanent investering i et selskap, bør aksjer utstedes. Men når det kreves midler for å finansiere utvidelsesprogram og ledelsen av selskapet at det vil være i stand til å innløse midlene i selskapets levetid, kan det utstede innløsbare preferanseaksjer og obligasjoner eller få langsiktige lån.

10. Virksomhetens art:

Virksomheten i virksomheten teller også for å bestemme kapitalstrukturen. Offentlige tjenester som har sikret marked og frihet fra konkurranse og stabilitet i inntekt, kan finne obligasjoner som egnet finansieringsmedium.

Produksjonsbedrifter har ikke alltid disse fordelene, og de må derfor i større grad stole på egenkapitalandelskapitalen. Service og merchandising foretak som har færre anleggsmidler, har ikke råd til å skaffe midler med langsiktig gjeld på grunn av manglende evne til å tilby sine eiendeler i boliglån for lånene.

11. Avsetning for fremtiden:

Finansielle planleggere tenker alltid på å beholde deres beste sikkerhet til sist i stedet for å utstede alle typer verdipapirer på en strekning.

Finansielle ledere bør ha de lett omsettbare verdipapirene som skal utstedes i tider med uforutsetninger. I Gerstenbergs ord, må ledere av bedriftsfinansieringsoperasjoner alltid tenke på regnfulle dager i nødsituasjonen. Den generelle regelen er å beholde din beste sikkerhet eller noen av dine beste verdipapirer til sist. ”

I normale tider bør aksjeaksjer utstedes. I nødstilfeller kan obligasjoner med fast rente utstedes, om nødvendig, ved å skape kostnad på selskapets eiendeler.

Det kan konkluderes med at ideell kapitalstruktur bør være basert på virksomhetens natur, finanssiktighet, inntjeningsstabilitet, krav til investorer, trender i markedet, faser av konjunktursyklus, politikk for å begrense eller utvide spekteret av bedriftens kontroll etc.