Faktorer som påvirker beslutningen om kapitalstruktur

Ulike kilder til langsiktige midler som aksjekapital, preferanse aksjekapital, obligasjoner, obligasjoner mv., Og deres relative forhold til den totale kapitalen, kalles sammen kapitalkonstruksjonen. Så det er bekymret for finansiering avgjørelse som er påvirket av flere faktorer.

De ulike faktorene som påvirker kapitalstruktursbeslutningen er gruppert i tre brede kategorier:

1. Generelle faktorer:

Følgende er faktorene gruppert under den generelle kategorien

Firmens størrelse:

Størrelsen på et firma påvirker kapitalstrukturbeslutningen. Hvis firmaet er lite, foretrekker det å skaffe midler gjennom utstedelse av aksjeandeler. For en stor og voksende bedrift er avhengighet av gjeldskapital mer.

Stage av firmaet:

Livssyklusfasen er også en viktig faktor for kapitalstrukturbeslutninger. Hvis firmaet befinner seg i det embryonale eller nedadgående stadiet, vil det avhenge mer av egenkapitalen, men på vekst eller forfallstidspunktet vil det stole på gjeld.

Virksomhetens art:

Kapitalstrukturbeslutningen er forskjellig i forhold til selskapets operasjonelle egenskaper. Merchandising bedrifter opererer på en liten margin og bygger mer på egenkapitalen. På den annen side avhenger offentlige næringsvirksomheter mer på gjeld.

Stabilt inntjening:

Inkludering av mer gjeldskapital i kapitalstrukturen krever stabil og regelmessig inntjening. Kapitalstrukturen til ustabile firmaer er mer konservativ enn stabile firmaers kapitalstruktur.

Kontinuerlig kontantstrøm:

Beslutningen knyttet til sammensetningen av kapitalstrukturen avhenger også av virksomhetenes evne til å generere nok kontantstrøm. Selskapet har lovlig forpliktelse til å betale en fast rente for obligasjonseierne, utbytte til preferanse aksjekapital og renter for lån. Derfor påvirker styrken i kontantstrømmen fra firmaet også virksomheten for å ty til gjeldskapital.

2. Interne faktorer:

Interne faktorer er relatert til holdningen og oppfatningen av finansforvalterne.

Noen av faktorene er beskrevet nedenfor:

Styre:

Aksjeeiere anses som eiere av et selskap og har full kontroll over selskapet. De tar alle viktige beslutninger for å administrere selskapet. Obligasjonseierne har ikke noe å si i ledelsen og preferanseaksjonærer har begrenset stemmerett på generalforsamlingen. Så vi kan se at ønske om aksjonærene å kontrollere også påvirker kapitalstrukturen i et selskap.

Økonomiske innflytelse:

Finansiell innflytelse refererer til bruk av fastprispapirer for å øke avkastningen av aksjeeiere; men fastprispapirer legger også til risikoen. Den økonomiske innflytelsen som er ansatt i selskapet avhenger av hvor mye risiko det vil ta. Så risikovurderingsevnen til selskapet har også innflytelse på kapitalstrukturbeslutningen i et selskap.

Kapitalkostnad:

Samlet kostnaden for kapital i firmaet er også en viktig faktor som påvirker kapitalstrukturbeslutningen. Hvis eksisterende kapitalkostnader allerede er høye, vil firmaet gå for lave kilder til midler; ellers kan det generere midler fra høye kilder.

fleksibilitet:

Ønsket om å holde fleksibilitet i kapitalstrukturen påvirker også finansieringsbeslutningen. Hvis et firma ønsker bred spredning av eierskap, vil det spare ekstra aksjer og avhenge av gjeld. Fortynning av verdi: Dersom utstedelsen av ytterligere aksjer fortynner verdien av aksjene i eksisterende aksjonærer, vil firmaet ikke ta seg til egenkapital. På den annen side kan nye aksjer utstedes dersom en slik sjanse ikke eksisterer.

Svingende behov:

Hvor det økonomiske behovet for selskapet er midlertidig eller det svinger ofte, kan selskapet avhenge av gjeld. Men hvis selskapet krever midler permanent, kan det avhenge av egenkapital.

3. Makroøkonomiske faktorer:

Bortsett fra generelle og interne faktorer, er det noen andre faktorer knyttet til makroøkonomiske tilstanden i landet.

Disse er som følger:

Markedsforhold:

Det er to hovedbetingelser for markedet, dvs. boomforhold og bearish eller deprimerte forhold. Disse forholdene påvirker kapitalstrukturen, spesielt når selskapet planlegger å skaffe ytterligere kapital. Avhengig av markedsforholdene kan investorene være mer forsiktige i forholdene sine.

Floatation Kostnader:

Flytningskostnad er kostnaden ved utstedelse av aksjer eller obligasjoner. Disse kostnadene inkluderer kostnaden for reklame, tegningsavgift, lovfestede avgifter osv. Det er et stort hensyn for små bedrifter, men selv store selskaper kan ikke ignorere denne faktoren.

Rente:

Rentesats i markedet er en viktig faktor som påvirker kapitalstrukturbeslutningen. Hvis markedsrenten er høy vil foretaket foretrekke å stole på egenkapitalen - omvendt vil det avhenge av gjeld.

Fond Tilgang:

Tilgang til midler i pengemarkedet bestemmer også selskapets kapitalstruktur. Hvis pengemarkedet klemmer, kan firmaet ty til egenkapital. På den annen side, hvis tilførsel av midler i pengemarkedet er rikelig, kan firmaet avhenge av gjeld. Markedspsykologi: Et firmas kapitalstrukturbeslutning er avhengig av markedspsykologi. Finansiell planlegger vurderer markedets oppførsel under nye sikkerhetstilbud.

Bedriftsskatt:

Skattepolitikken til regjeringen, som for eksempel på renter og utbytte, har flere effekter på kapitalstrukturen. Renteavgifter er fradragsberettigede, og bruken av gjeldspapirer gir dermed lavere finansieringskostnader enn foretrukne aksjer eller aksjer.