Arbeidskapitalinvesteringspolitikk (forklart med diagram)
Arbeidskapitalfinansieringspolitikken omhandler i utgangspunktet kildene og mengden arbeidskapital som et selskap bør opprettholde.
Et firma er ikke bare opptatt av mengden av omløpsmidler, men også om andelen kortsiktige og langsiktige kilder til finansiering av omløpsmidler. Det er flere arbeidskapitalinvesteringspolitikker som et firma kan vedta etter å ha tatt hensyn til variabiliteten av kontantstrømmen og utløpene og risikonivået.
1. Sikringspolitikk:
En av retningslinjene som et firma finansierer sin arbeidskapitalbehov, er sikringspolitikken, også kjent som tilpasningspolitikk. Denne policyen fungerer i et arrangement hvor de nåværende eiendelene til virksomheten brukes perfekt til å matche gjeldende forpliktelser.
I henhold til denne tilnærmingen finansieres faste og varige driftsmidler gjennom langsiktige kilder og svingende omløpsmidler finansieres gjennom kortsiktige kilder.
Denne politikken er et middels risikoprofil og krever en god oppmerksomhet. For eksempel, hvis et banklån skal betales etter seks måneder, vil selskapet sørge for at tilstrekkelig kontantbeløp er tilgjengelig for å tilbakebetale lånet på forfallstidspunktet, selv om det kanskje eller ikke har for øyeblikket nok penger.
Ved et vekstfirma øker mengden anleggsmidler og varige driftsmidler med tiden, men volumet av svingende omløpsmidler endres med endringen i produksjonsnivå. I figur 8.1 er linje A og linje B oppover slått, noe som tyder på at de fortsetter å øke med tidenes gang og etter sikringsprinsippet de finansieres gjennom langsiktige kilder som egenkapital og langsiktig gjeld.
Fluktuerende omløpsmidler, som vises med den buede linjen C, skal finansieres gjennom kortsiktige kilder.
2. Konservativ politikk:
Som navnet antyder, forsøker denne politikken å unngå risikoen for finansiering av omløpsmidler. Her skal relativt høy andel av langsiktige kilder brukes til finansiering av omløpsmidler. Firmaet samsvarer ikke bare med omløpsmidler med kortsiktig gjeld, men holder også noe overskudd for å møte eventuelle usikkerheter.
Dette er den laveste risikokapitalpolitikken og sikrer ikke optimal utnyttelse av midler. Derfor reduseres det forventede avkastningen til aksjonærene. Denne politikken er illustrert i figur 8.2. Linje A betegner anleggsmidlene, og linje B angir den faste driftskapitalen, som finansieres gjennom langsiktige kilder. Visse deler av svingende omløpsmidler, som vises med strekket linje C, finansieres også av langsiktige kilder. Under denne politikken finansieres en del av svingende omløpsmidler gjennom kortsiktige kilder.
Aggressiv arbeidskapitalfinansieringspolicy er en risikofylt politikk som krever maksimal investering i omløpsmidler. Fluktuerende samt varige driftsmidler i henhold til denne policyen vil bli finansiert gjennom kortsiktig gjeld. I denne policyen samles gjelden i tide, og utbetalinger til kreditorene gjøres så sent som mulig.
Denne politikken er illustrert i figur 8.3. I henhold til denne tilnærmingen brukes langsiktige kilder til å finansiere anleggsmidlene, som er vist på linje A; men en del av varige driftsmidler, vist med stiplede linje B, finansieres også gjennom langsiktige kilder. Resterende del av varige driftsmidler, avbildet av linje C, og hele mengden av svingende omløpsmidler, vist ved den buede linjen D, finansieres av kortsiktig gjeld.
4. Meget aggressiv politikk:
Dette er en svært risikabel politikk for finansiering av arbeidskapitalen. I henhold til denne policyen finansieres selv en del av anleggsmidler gjennom kortsiktige kilder. Overdreven avhengighet av kortsiktige kilder gjør denne politikken svært risikabel.
Denne politikken er illustrert i figur 8.4. En stor del av anleggsmidlene som vist med prikkede linje A finansieres gjennom langsiktige kilder og den gjenværende delen av anleggsmidlene finansieres av kortsiktige kilder, vist ved linje B. Kortsiktige kilder brukes også til finansiering av fast eiendom omløpsmidler-linje C; samt svingende omløpsmidler som vist av den buede linjen D.
