Topp 11 Mekanismer av valutakurser

Denne artikkelen kaster lys over de elleve mekanismene av valutakurser. Noen av mekanismene er: 1. Kjøp og salgstransaksjoner 2. Exchange Quotations 3. Spot og Forward Transactions 4. Forward Margin / Swap Points 5. Direkte Quotation 6. Tolkning av Inter-Bank Quotations 7. Klar Exchange Rates 8. Grunnlag for Merchant Rates 9. Exchange Margin og andre.

1. Kjøp og salgstransaksjoner:

Trading har to aspekter:

(i) Kjøp, og

(ii) Salg.

En forhandler må kjøpe varer fra sine leverandører hvilke varer han selger til sine kunder. En autorisert forhandler kjøp samt selger sin vare - utenlandsk valuta.

To viktigste poeng når du handler i utenlandsk valuta er det:

(i) Transaksjonen er alltid sett fra bankens synspunkt; og

(ii) Varen nevnt er varen, dvs. utenlandsk valuta.

Derfor, når vi snakker om kjøp betyr det at banken har kjøpt utenlandsk valuta, og mens vi sier salg betyr det at banken har solgt utenlandsk valuta.

I en kjøpstransaksjon kjøper banken utenlandsk valuta og deler med hjemmevaluta.

I en salgstransaksjon bank deler med utenlandsk valuta og kjøper bolig valuta.

2. Exchange Quotations:

Det er to metoder:

1. Valutakurs, uttrykt som prisen per enhet i utenlandsk valuta i form av hjemmevaluta, kalles "Hjemsmeddelelse" eller "Direkte tilbud".

2. Valutakurs uttrykt som prisen per enhet av boligvaluta i form av utenlandsk valuta er kjent som "Foreign Currency Quotation" eller "Indirect Quotation".

Direkte notering brukes i New York og andre valutamarkeder, og Indirekte Quotation brukes i Londons valutamarked.

I India til 1966 var direkte anførsel utbredt. Etter devalueringen av rupien i 1966 ble indirekte sitat vedtatt. Effektive fra 2.99993, India har byttet over til direkte anførselstegn. Denne overgangen fra indirekte til direkte metode er å etablere gjennomsiktighet i valutakurser i India.

(i) Direkte tilbud: Kjøp Lav, Selg Høy:

Hovedmotivet til enhver handelsmann er å tjene penger. Ved å kjøpe varen til lavere pris og selge den til en høyere pris, tjener en handler profitt. I utenlandsk valuta kjøper banken utenlandsk valuta til en lavere pris og selger den til en høyere pris.

(ii) Indirekte sitat: Kjøp høyt, selg lavt:

En næringsdrivende for et fast beløp vil kjøpe flere enheter av varen når han kjøper, og for samme beløp vil han dele med mindre enheter av varen når han selger.

Toveis sitat:

Valutakursen mellom bankene vil ha to satser: Den ene er siteringsbanken villig til å kjøpe, og den andre er villig til å selge utenlandsk valuta. Ved direkte anførsel gjelder maksimalt "Buy Low and Sell High" . Den nedre av de to prisene er kjøpsprisen og høyere er salgsprisen.

Ved indirekte sitat gjelder regelen "Kjøp høy og selg lav". Jo høyere av de to prisene er kjøpsraten, og den lavere satsen er salgsprisen.

Kjøpesatsen er også kjent som tilbudsrenten og salgsprisen som tilbudsprisen, forskjellen mellom de to er kjent som spredning, som er fortjeneste.

3. Spot og Forward Transaksjoner:

Bank 'A' godtar å kjøpe USD 100000 fra Bank B '.

Den faktiske utveksling av valutaer, dvs. betaling av rupees og kvittering av amerikanske dollar, kan i henhold til kontrakten finne sted:

(a) samme dag eller

(b) to dager senere, eller

(c) litt tid senere, si etter en måned.

(a) samme dag:

Når avtalen om å kjøpe og selge er avtalt og utført på samme dato, er transaksjonen kjent som kontantstransaksjon eller verdi i dagstransaksjon.

Rupee-ekvivalenten til transaksjonen vil bli betalt av banken 'A' til fordel for banken 'B'. Utenlandsk valuta betaling utføres, sier i New York. En Bank opprettholder en konto i amerikanske dollar i New York med en annen bank. Bank 'B' opprettholder en lignende konto med en annen bank der. Bank 'B' vil telegrafisk anbefale sin korrespondentbank å betale til banken for å opprettholde Bank 'A' bankkonto. USD 100000 for kreditt til kontoen til Bank 'A' med dem.

(b) To dager senere:

Denne prosedyren innebærer litt tid; Derfor er to dager lov til å sikre at utenlandsk valuta blir levert ved å kreditere nostrokonto for en bank.

For eksempel hvis kontrakten er gjort på mandag, skal leveransen foregå på onsdag. Hvis onsdag er ferie, vil leveransen ta palass neste dag, det vil si torsdag. Rupee betaling er også gjort samme dag utenlandsk valuta er mottatt. Transaksjonen der valutakursen finner sted to dager etter kontraktsdatoen er kjent som spottransaksjonen.

(c) Noen dager senere, si etter en måned:

Levering av utenlandsk valuta og betaling i rupees finner sted etter en måned. Transaksjonen der valutakursen finner sted på en angitt fremtidig dato, kalles en forward-transaksjon. Videresendingstransaksjonen kan være til levering en eller to eller tre måneder, etc.

En terminskontrakt for levering en måned betyr at valutavekslingen vil finne sted etter en måned fra kontraktsdatoen. En forward kontrakt for levering i to måneder betyr at valutakursen vil finne sted etter to måneder og så videre.

4. Forward Margin / Swap Points:

Valutakursen kan være den samme som spotrenten for valutaen. Da sies det å være på nivå med spotrenten. Men dette skjer sjelden. Oftere kan terminskursen for en valuta være dyrere eller billigere enn spotrenten. Forskjellen mellom terminkursen og spotrenten er kjent som forward margin eller swap points.

Forward margin kan enten være til en premie eller til en rabatt. Hvis fremmarginemarginen er til en premie, vil den utenlandske valutaen være rimeligere enn terminkursen enn under spotrenten. Hvis fremskudsgraden er til kort, vil den utenlandske valutaen være billigere for levering fremover enn for spotleveranse.

5. Direkte Sitat:

Premium legges til spotrenten for å komme til avdelingskursen. Dette gjøres for begge typer transaksjoner, dvs. enten salg eller kjøpstransaksjon. Rabatt blir trukket fra spotrenten for å komme frem til terminkursen.

6. Tolkning av interbankbudsjetter:

Markedsnoteringen for en valuta består av spotrenten og forward margin. Den faste valutakursen må beregnes ved å legge fremovermarginen i spotrenten.

For eksempel US dollar er sitert i interbankmarkedet på en gitt dag som under:

Følgende punkter bør bemerkes ved tolkning av ovennevnte sitat:

1. Den første setningen er spotrenten for dollar. Anbudsbankens kjøpskurs er Rs. 44, 1000 og salgspris er Rs. 44, 1300.

2. Det andre og tredje utsagnet er terminmarginaler for fremleveranse i henholdsvis november og desember måned. Spot / november rate gjelder for leverings slutten november. Spot / desember-sats gjelder for leveringsfristen i desember.

3. Marginen er uttrykt i poeng, dvs. 0.0003 av valutaen. Derfor er terminmarginen for november 2 paise og 5 paise.

4. Det kan sees at under direkte anførsel er første sats i spotnotering for kjøp og andre for salg av utenlandsk valuta. Tilsvarende, i forward margin, gjelder første kurs kjøper og andre til salg. Tar Spot / November som et eksempel, margin på 2 paise er for kjøp og 5 paise er til salgs av utenlandsk valuta.

Når forkantmarginen for en måned er oppgitt i stigende rekkefølge, som i sitatet ovenfor, indikerer det at terminskursen er i premie. De faste valutakursene er ankommet ved å legge fremmarginalen til spotrenten.

De riktige valutakursene på dollar kan utledes av ovennevnte sitat som følger:

Fra de ovennevnte beregningene kommer vi til følgende faste priser:

Hvis fremovermarginen er i rabatt, vil det bli angitt ved å sitere fremovermarginen i den synkende rekkefølgen.

Konklusjonen er at:

Hvis Forward margin er i stigende rekkefølge, skal Premium legges til spotrenten.

Hvis Forward margin er i synkende rekkefølge, skal rabatten trekkes fra spotrenten.

Faktorer som bestemmer fremovermarginen, som forskjellen mellom spotkurs og valutakurs for en valuta, gjør valutakursen billigere eller dyrere i forhold til spotvalutaen. Forskjellen i rentenivået på ulike finanssentre er en dominerende faktor som bestemmer fremovermarginen.

Andre faktorer som påvirker terminmargin er etterspørsel og levering av valuta, spekulasjoner om spotrenter og valutakontrollregler.

(1) Interessepunkt:

Forskjellen i rentesatsen i hjemstedet og det berørte utenlandske senteret bestemmer fremovermarginen. Dersom renten på utenlandsk senter er høyere enn det som er hjemme hos hjemmets sentrum, vil det være en rabatt på terminsrenten. Omvendt, hvis renten på det utenlandske senteret er lavere enn det i hjemmesenteret, vil terminsrenten være i premie.

Dette kan forklares som følger:

Når banken inngår en terminkontrakt med kunden, ordner den for levering av den utenlandske valuta på forfallstidspunktet ved å holde midlene i innskudd hos det berørte utenlandske senteret. Hvis renten er høyere i utenlandsk senter, er terminskursen til en rabatt.

Hvis renten er lavere ved utenlandsk senter, har banken et netto tap, og tapet overføres til kunden ved å sitere terminskursen til en premie.

Illustrasjon / Spotrenten for amerikanske dollar er Rs. 44. Renten på Mumbai er 12% pa og i New York er den 6% pa. Banken må sitere 3 måneders salgspris til en kunde. Forutsatt at operasjonen er for USD 10000 og hele rentetapet / gevinsten blir overført til kunden, kan terminkursen beregnes.

For å imøtekomme kundens behov kan banken kjøpe spot amerikanske dollar og deponere dem i New York i 3 måneder slik at den kan levere på forfallstidspunktet det nødvendige beløpet.

De involverte operasjonene er som under:

Banken skal kunne få Rs. 4, 53, 100 mot USD 10, 150.

Derfor er satsen oppgitt:

Rs. 4, 53, 100 / 10, 150 = Rs. 44.64

Dermed er premieprinsippet Rs. 0.64.

Dette kan også beregnes omtrent med følgende formel:

Forward Margin

Spotrate X Forward Periode X Rente Differensial / 100 X Tid

44 X 3 X 6/100 X 12 = Rs. 0, 66

Hvis det er gunstige forhold i markedet, vil renten ha større innflytelse enn noen annen faktor, og fremovermarginen vil ha en tendens til å kompenseres av forward margin.

Men i praksis er det vanskelig å finne dette, og fremovermarginen til enhver tid bestemmes av andre faktorer som er oppført nedenfor:

(2) Etterspørsel og forsyning:

Fremovermargin er også bestemt av etterspørselen etter og tilbudet av utenlandsk valuta. Hvis etterspørselen etter utenlandsk valuta er mer enn dens forsyning, vil terminsrenten være til premium. Hvis tilbudet overstiger etterspørselen, vil terminkursen være på rabatt.

(3) Spekulasjoner om spotpriser:

Siden terminskursene er basert på spotrente vil spekulasjoner om bevegelse av spotrenter også påvirke terminsrenter. Hvis valutahandlerne forventer at spotrenten vil verdsette, vil terminsrenten bli notert til premie. Hvis de forventer at spotrenten vil avskrives, vil terminkursene siteres til en rabatt.

(4) Utvekslingsforskriften:

Valutakontrollreguleringer kan stille noen forhold på fremoverhandlingene og hindre innflytelsen av de ovennevnte faktorene på fremovermarginen. Slike restriksjoner kan være med hensyn til å holde balanser i utlandet, låne i utlandet, etc. Intervensjon i sentralbankens fremmende marked kan også gjøres for å påvirke fremovermarginen.

7. Klar valutakurser:

Valutahandling av en bank med kunden er kjent som "handelsvirksomhet", og valutakursen som transaksjonen tar plass til er "handelsskatt". Den handelsvirksomhet hvor kontrakten med kunden om å kjøpe eller selge utenlandsk valuta er avtalt og utført samme dag er kjent som ferdige transaksjoner eller kontanttransaksjoner.

Som i forbindelse med interbank-transaksjoner, er en verdi neste dag kontrakt levert på neste virkedag, og en spotkontrakt kan leveres på den andre etterfølgende virkedagen etter kontraktsdatoen. De fleste transaksjonene med kundene er klare. I praksis brukes uttrykkene klar og flekk synonymt til å referere til transaksjoner som er inngått og utført samme dag.

8. Grunnlag for selgersatser:

Når banken kjøper utenlandsk valuta fra kunden, selger den samme i interbankmarkedet til en bedre rente og dermed gir en fortjeneste ut av avtalen. I interbankmarkedet vil banken akseptere kursen som diktert av markedet.

Det kan derfor selge utenlandsk valuta i markedet til markedskurs for den aktuelle valutaen. Således danner interbank-kjøpsrenten grunnlaget for tilbudet om kjøpskurs av banken til kunden.

På samme måte, når banken selger utenlandsk valuta til kundene, oppfyller den forpliktelsen ved å kjøpe nødvendig valuta fra interbankmarkedet. Det kan skaffe valuta fra markedet til markedssalgsrenten. Derfor danner salgsprisen mellom bankene grunnlaget for tilbudet av salgspris til kunden av banken.

Interbankrenten på basis av hvilken banken sitater sin handelsskatt er kjent som basisrente.

9. Exchange Margin:

Hvis banken citerer basissatsen til kunden, gir den ingen fortjeneste. På den annen side er det administrative kostnader involvert. Videre foregår avtale med kunden først.

Bare etter å kjøpe eller selge utenlandsk valuta fra / til kunden, går banken til interbankmarkedet for å selge eller skaffe den valutaen som kreves for å dekke avtalen med kunden. En time eller to kan ha gått bort på denne tiden.

Valutakursene varierer hele tiden, og etter at avtalen med markedet er avsluttet, kan valutakursen ha blitt negativ mot banken. Derfor bør tilstrekkelig margin bygges inn i prisen for å dekke administrasjonskostnaden, dekke mulige valutasvingninger og gi noe fortjeneste på transaksjonen til banken.

Dette gjøres ved å laste valutakursmarginen til basisrenten. Kvotemarginen som er bygd inn i frekvensen, bestemmes av den berørte banken og holder seg til markedstendensen.

{Frem til 1995 ble valutakursmarginen inkludert i handelssatsene foreskrevet av FEDAI.}

10. Finhet av sitat:

Valutakursen er sitert opp til 4 desimaler i multipler på 0, 0025. Tilbudet gjelder for en enhet av utenlandsk valuta, med unntak av japansk yen, belgisk franc og italiensk lire, indonesisk rupiah, kenyansk sjilling, spansk peseta og valutaer for asiatiske clearing union land (bangladesh taka, myanmar kyat, iransk riyal, pakistansk rupee og Sri Lankanske rupi) hvor tilbudet er per 100 enheter av den aktuelle utenlandske valutaen.

11. Hovedtyper av kjøpspriser:

I en kjøpstransaksjon kjøper banken utenlandsk valuta fra kunden og betaler ham i indiske rupier. Noen av kjøpetransaksjonene medfører at banken kjøper utenlandsk valuta umiddelbart, mens noen medfører forsinkelse i oppkjøpet av utenlandsk valuta.

For eksempel, hvis banken betaler et kravkastning trukket på den av sin korrespondentbank, er det ingen forsinkelse fordi den utenlandske korrespondentbanken allerede ville ha kreditert betalingsbankens nostrokonto mens utstedelsen av utkastet til utkast ble utstedt.

På den annen side, hvis banken kjøper en "På forespørsel fra kunden, må den først sendes til trekkstedet for innsamling. Regningen vil bli sendt til korrespondentbanken for innsamling. Korrespondentbanken vil presentere regningen til dravee.

Nostro-kontoen til banken med sin korrespondentbank vil kun bli kreditert når den utbetalte betalingen gjøres mot regningen. Anta at dette tar 20 dager. Banken vil bare skaffe valuta etter 20 dager.

Avhengig av tidspunktet for realisering av utenlandsk valuta ved banken, er to typer kjøpskurser sitert i India, de er:

(i) TT Kjøpspris, og

(ii) Bill Kjøpesats.

(i) TT Kjøpsfrekvens (TT står for telegrafisk overføring):

Dette er kursen som brukes når transaksjonen ikke innebærer noen forsinkelse i realiseringen av utenlandsk valuta av banken. Med andre ord, ville bankens nostro konto allerede blitt kreditert. Prisen beregnes ved å fratrukke valutakursen fra interbank-kjøpesummen som fastlagt av banken.

Selv om navnet tilsier telegrafisk overføring, er det ikke nødvendig at inntektene fra transaksjonen mottas via telegram. Enhver transaksjon hvor det ikke er forsinkelse i banken som oppnår valutakursen, vil bli gjort ved TT-kursen.

Transaksjoner der TT-sats er brukt er:

(i) Betaling av kravutkast, postoverføringer, telegrafiske overføringer mv. tegnet på banken hvor bankens nostrokonto allerede er kreditert.

(ii) Utenlandske regninger samlet. Når en utenlandsk regning tas for innsamling, betaler banken bare eksportøren når importøren betaler for regningen og bankens nostro i utlandet er kreditert.

(iii) Avbestilling av utenlandsk valuta solgt tidligere. For eksempel kan kjøperen av et bankutkast trukket på New York senere be banken om å kansellere utkastet og refundere pengene til ham. I så fall vil banken anvende TT-kjøpskursen for å fastslå rupeebeløpet som skal betales til kunden.

TT Kjøpspris

Dollar / Rupee marked spot kjøpspris = Rs.

Mindre: Exchange Margin (-) = Rs.

TT Kjøpsfrekvens = Rs.

Avrundet til nærmeste multiplum på 0, 0025

(ii) Bill Kjøpspris:

Dette er prisen som skal brukes når en utenlandsk regning er kjøpt. Når en regning er kjøpt, vil inntektene bli realisert av banken etter at regningen er presentert til dravee på det oversjøiske senteret. I tilfelle av en avregningsregning vil inntektene realiseres på forfallsdatoen for regningen som inkluderer transittperioden og usanseperioden for regningen.

Hvis en siktregning på London er kjøpt, vil realiseringen være etter en periode på ca 20 dager (transittid). Banken vil kun kunne disponere valutaen etter denne perioden. Derfor vil kursen som er notert til kunden, ikke være basert på spotrenten i interbankmarkedet, men på interbankrenten i 20 dager fremover.

På samme måte, hvis regningen kjøpt er 30 dager brukskonto, vil regningen bli realisert etter ca. 50 dager (20 dagers transitt pluss 30 dager brukskonto, periode). Derfor vil banken kun kunne disponere valuta etter 50 dager; prisen til kunden ville være basert på interbank rate i 50 dager fremover.

To poeng trenger hensyn når du laster inn regningskursen med forward margin. For det første er fremovermarginen normalt tilgjengelig i perioder i en kalendermåned og ikke i 20 dager, etc. For det andre kan det være premie eller rabatt på terminmarginen.

Premium skal legges til spotrenten og rabatt skal trekkes fra den. Mens beregningene gjøres, vil banken se at perioden for hvilken fremovermargin er lastet, er gunstig for banken.

Således, hvor den utenlandske valutaen er i premie, mens beregningen av regningsoppkjøpsrenten, vil banken avrunde transitt- og utnyttelsesperioder til den nedre måneden.

Når utenlandsk valuta er til rabatt, beregner banken kjøpsfrekvensen, og banken vil avrunde transitt- og utnyttelsesperioder til en høyere måned.

Ovennevnte prosess er reversert ved å sitere salgspriser, dvs. TT salgspriser og regnings salgspriser.