Kilder til finansiering tilgjengelig for et selskap: internt og eksternt

Denne artikkelen kaster lys over de to kategoriene av finansieringskilder som er tilgjengelige for et selskap. Kildene er: A. Intern Kilder til Business Finance 2. Eksterne Kilder til Business Finance.

A. Intern Kilder til Business Finance:

De interne kildene til næringsfinansiering inkluderer følgende:

1. Kortsiktig (arbeidende) kapital og

2. Langsiktig (Fast) kapital.

La oss diskutere en etter en i detalj.

1. Kortsiktig (Arbeid) Kapital:

Bankene er leverandører av relativt kortsiktige lån. Et typisk banklån er ofte beskrevet som et "selvlikviderende" lån, fordi det finansierer kjøp av råvarer som omdannes til salgbare produkter innen få uker eller måneder.

Bankene tilbyr også "brofinansiering", finanser som kreves for å tømme midlertidige underskudd som oppstår i perioder når utgifter overstiger kvitteringer.

I dag er kommersielle banker svært fleksible i lengden og hensikten med utlån. Mellom og langsiktig lån leveres til industri og handel. Bankene gir også indirekte finansiering til industrien, gjennom eierskap til finansselskaper og andre finansinstitusjoner.

Arbeidskapital er det økonomiske livsnerven i et foretak og utilstrekkelig arbeidskapital er en hyppig årsak til svikt. Vedlikehold av en tilstrekkelig flyt av arbeidskapital er derfor en første plikt for finansfunksjonen for å sikre midler for fortsatt drift.

Definisjonen som vanligvis gjelder arbeidskapital er at det er overskudd av omløpsmidler over kortsiktig gjeld. Med andre ord er det summen av eiendeler, flytende eller lettgjorte likvide midler, for eksempel kontanter, debitorer, ferdige lagre av råvarer og halvfabrikata, over forpliktelser som må møtes med kort varsel eller i normal løpetid virksomhet (sikkert innen ett år) som handelskreditorer, leie, priser og lignende forpliktelser.

Utilstrekkelig arbeidskapital kan indikere overhandel og kan resultere i organisasjonens død. Når overskudd og overskuddskvoter er blitt omgjort til anleggsmidler i strid med ekspansjon, kan resultatet være mangel på klare midler til å møte umiddelbare gjeld, teknisk sett en insolvens.

De samme forholdene kan oppstå ved å være for lette med debitorer eller ved over-stocking, og ved å pådra seg gjeld hos leverandører eller bankene som ikke kan matches av inntektsinntekter.

Behovet for å anslå hvor mye arbeidskapital som skal brukes til nytt prosjekt, er spesielt viktig, og dette bør gis for når kontantbudsjettene blir utarbeidet. Manglende tilstrekkelig bestemmelse begrenser mengden forskning og utvikling som kan finansieres og dermed er skadelig for bedriftens fortsatte suksess.

Svært ofte krever utviklingen av et nytt produkt utforming og utvikling av spesialverktøy, jigs og tilhørende utstyr, og nødvendige utgifter til disse aspektene av et nytt prosjekt må aksepteres som en avgift på arbeidskapital fremfor som en kostnad mot kapitalutgifter.

Det er to grunner til dette. Den første er at kontrollen over inntektsutgiftene blir lettere delegert til en avdeling enn kapitalutgifter, og for det andre at utviklingsutgifter vanligvis oppstår stykker da behovet blir tydelig, og gjentatte søknader om kapitalbeløp er en ulempe administrativt.

Eventuelle estimater og budsjetter for arbeidskapital må ta hensyn til to viktige faktorer: nåværende og sannsynlige fremtidige rentesatser og de sannsynlige trendene i inflasjonen. Begge disse faktorene er utenfor kontrollen av finansfunksjonen, men må inkluderes i beregningene av fremtidig arbeidskapitalbehov.

Inflasjonen eroderer kjøpsverdi av arbeidskapital, og denne reduksjonen i kjøpekraft må i størst mulig grad motvirkes av en tilstrekkelig produktprispolitikk, etablering av kostnadsreduserende praksis i hele organisasjonen, streng kontroll over kreditt og klok investering av overskudd midler. Låning må også være streng regulert, spesielt i tider med høye renter.

2. Langsiktig (Fast) Kapital:

Fast kapital leveres normalt av aksjeeierne og obligasjonseierne, mens arbeidskapital som kreves for investering i omløpsmidler, kan leveres, i hvert fall delvis av banker eller av markedet for kommersielle (kortsiktige) papirer.

Fast kapital anses å være bundet og følgelig må innredes permanent eller over lengre tid. Det er av denne grunn at aksjonærer og obligasjonseiere bidrar til å drive en fast kapital.

Det er imidlertid noen ulemper med fast kapital. Gjelden skal tilbakebetales med renter. Og fastrenteavgiftene kan bli en økonomisk byrde i perioder med liten eller ingen inntjening. Den beste måten å skaffe fast kapital er fra midler fra eiere eller kreditorer som ikke vil bli tilbakebetalt i flere år.

Uansett hvilken form for forretningsorganisasjon og eierskap er følgende viktige kilder til næringsskapital:

1. Eierskapskapital (eierskap og partnerskap)

2. Salg av verdipapirer (aksjer og obligasjoner)

3. Inntektsført inntekt (reinvestering av overskudd)

4. Leiefinansiering (leiekontrakter).

Fondene opprinnelig bidratt av eierne som partnere eller aksjonærer klassifiseres som nettoverdi og utgjør egenkapitalen.

Beholdte gevinster:

Den aller viktigste kilden til bedriftsfinansiering er intern. En stor del av kapitalfondene til store børsnoterte selskaper (det vil si selskaper med aksjer som deles inn på børsen) stammer fra beholdt overskudd. Selv i tilfelle av et mindre selskap er de fleste kapitalkravene generert i selskapet.

En forsiktig politikk for å beholde en andel av overskuddet i organisasjonen i stedet for å distribuere dem helt som utbytte eller annen inntjening til eier kan bygge opp midler til arbeidskapital eller kortsiktige kapitalprosjekter. Disse beholdte fortjenestene kan investeres for avkastning til de trengs.

Faktisk er ikke alle overskudd fordelt på aksjonærene. I tillegg til å sørge for avskrivninger og for et beredskapsfond, vil fortjeneste bli vurdert av et vellykket selskap som hovedkilde for kapital for fremtidig ekspansjon.

B. Eksterne kilder til Business Finance:

Når en stor kapital er nødvendig, er det første trinnet som regel å danne et offentlig selskap. Men det er det andre trinnet som er veldig viktig - å få sin aksje notert på børsen. Faktisk, som for en større organisasjon (eller et firma) er en stor kilde til kapital det nye utstedelsesmarkedet. Store summer kan økes ved å selge aksjer og obligasjoner til publikum.

Den viktigste kilden til langsiktig kapital, hvis beløpet er en stor, er et emisjon, enten i markedet og tilbys til investorer generelt eller tilbys spesifikt til eksisterende aksjonærer ofte i forhold til deres eksisterende beholdninger. Den siste metoden kalles et "rettighetsproblem".

Slike finanser er selvsagt permanent i det at utstedte aksjer ikke kan kjøpes tilbake av det utstedende selskapet. Små bedrifter er begrenset i mengden penger de kan øke. Derfor er langsiktig finansiering for disse selskapene vanligvis fra fastforetakslån og annen form for gjeldskapital. Å starte en virksomhet på et begrenset budsjett er risikabelt på grunn av begrenset tilgjengelighet av midler til å drive virksomheten.

Store selskaper har en klar fordel, siden de er i stand til å selge verdipapirer gjennom kapitalmarkedet (ved å gjøre offentlige problemer). Et annet alternativ for større virksomhet er å utstede langsiktige kredittinstrumenter som obligasjoner og obligasjoner. Fig.3.7 viser ulike kilder til langsiktige midler og deres fordeler, som disse midlene brukes til.

Egenkapitalfinansiering:

Egenkapital er eierskapskravet til selskapets ressurser.

Eierskap kan enten være:

(1) De innledende midler eller tjenester bidratt av eieren,

(2) De ekstra pengene bidro senere, eller

(3) Det reinvesterte overskudd opptjent av virksomheten.

1. Aksjer:

En andel er akkurat hva navnet tilsier en deltakelse i bestemmelsen av hovedstaden til et selskap. Det er av to typer: ordinære aksjer og preferanseaksjer.

(i) Ordinære Aksjer:

Utbyttet til den ordinære aksjonæren avhenger hovedsakelig av selskapets velstand. Hvis overskuddet er høyt, er utbyttet vanligvis tilsvarende høyt. Hvis det ikke er noen fortjeneste, kan det ikke være utbytte. Videre går utbetaling av utbytte til ordinære aksjonærer i siste rekkefølge i prioritetsordren.

Videre, hvis selskapet går i likvidasjon, tilbakebetales den ordinære aksjonæren først etter at andre kreditorer er betalt i sin helhet. Dermed er "ordinær aksje" betegnet "risikokapital" (og ofte referert til som egenkapital). Til gjengjeld for å ha risikoen for virksomheten, har hver ordinær aksjonær et uttrykk i driften av selskapet, og stemmer etter antall aksjer.

Dermed er det de vanlige aksjonærene som tar de største risikoene og beslutningene om selskapets policy. Så de er de virkelige entreprenørene. Videre, med mindre et selskap er svært stort, er styremedlemmene ofte i sterk posisjon ved at de kan holde eller kontrollere en stor del av de ordinære aksjene.

Bruk av egenkapitalfinansiering gir følgende fordeler:

1. Det er ingen renter som skal betales til eieren.

2. Et firma finansiert av egenkapital er økonomisk sterkere og bedre i stand til å motstå en bedriftsresesjon enn en som bruker gjeld.

3. Forutsatt at firmaet er godt finansiert i begynnelsen, er eierens evne til å skaffe lånt kapital forbedret.

En stor ulempe er imidlertid at egenkapitalfinansiering ikke alltid er en pålitelig og tilgjengelig kilde til penger. Da kan eieren også finne det vanskelig å skaffe mer midler i tilstrekkelige mengder for å møte ulike behov. Å legge til en partner viser seg ikke alltid å være givende.

(ii) Preferanseaksjer:

Hvis investorene ønsker å gjennomføre svært liten risiko, kan de kjøpe preferanseaksjer. En slik aksjonær har rett til utbyttebetaling for den ordinære aksjonæren, men bare på en fast prosent, uansett hvor høyt selskapets overskudd er.

Videre kan bare aksjonærene stemme på ordinære møter i unntakstilfeller som for eksempel når det foreslås å endre sine rettigheter eller å slå opp selskapet eller når utbyttet er i restance.

Hvis imidlertid et selskap er tvunget til å gå i likvidasjon, rekker preferanseaksjonæren over den ordinære aksjonæren i innløsning av kapital.

Et annet trekk ved fortrinnsaksjer er at disse også kan være 'kumulative'. Hvis selskapet ikke kan utbetale et utbytte ett år, kan det opprettes etterskudd i de følgende år før de ordinære aksjonærene mottar utbytte. I de senere år har preferanseaksjer mistet popularitet på grunn av deres ugunstige skattemessige behandling.

Andre former for langsiktig finansiering, som vil kreve tilbakebetaling på en senere dato, er følgende:

2. Låning:

(i) Obligasjoner:

Langsiktig lån oppnås vanligvis ved utstedelse av "obligasjoner". Disse har en fast rente, uavhengig av selskapets fortjeneste. Disse er virkelig innløsbare langsiktige lån til fast rente og sikret på selskapets eiendeler. Siden denne rentebetaling er en første avgift på selskapets inntekter, er risikoen for investorens inntekter ikke så høy.

Videre, i tilfelle feil i selskap, utbetales gjeldsinnehavere først. Obligasjonsinnehavere sikrer visse rettigheter over lånefirmaet, som i noen tilfeller innebærer rett til å selge eiendeler for å sikre tilbakebetaling i tilfelle manglende rentebetaling når og forfalt.

Faktisk er "låneobligasjoner" sikret på bestemte eiendeler i selskapet. En annen fordel med gjeld er at de kan innløses etter en bestemt periode. Hvis selskapet ikke er i stand til å opprettholde rentebelastningen eller innløse lånet ved forfall, kan forpliktholderen tvinge det til likvidasjon.

Hvor det forventes at fortjenesten skal stige fremover, kan et selskap derfor foretrekke å skaffe kapital til ekspansjon ved utstedelse av obligasjoner. Men det er dagens selskapsskatt som er den viktigste impulsen i denne retningen. Obligasjonsrente er inkludert i kostnaden til et selskap med det formål å beregne skatt.

Derved reduseres skattepliktig overskudd. På den annen side, hvis finansiering økes av aksjer, er det ingen tidligere renteavgift og fortjeneste (som er skattepliktige) vil være det beløpet høyere. Denne skattesituasjonen har, på grunn av innførelsen av selskapsskatt, ført selskaper til å finansiere kapitalutvidelse så langt som mulig ved fastrenteutlån i stedet for ved salg av aksjer.

(ii) Obligasjoner:

Den tradisjonelle metoden for salg av obligasjoner er mye brukt av selskaper for å oppnå langsiktig finansiering. Et obligasjon er et gjeldssertifikat som indikerer gjeld som skyldes obligasjonseieren av selskapet. Det er et selskapsgjeld som modnes på en fastsatt fremtidig dato hvor renter betales årlig eller halvårlig.

Obligasjoner kan være til faste eller variable renter og kan tilbakebetales på en bestemt dato. De er normalt sikret enten på noen eiendeler eller eiendeler, eller på personlig garanti for noen av stoffet. Slike lån tiltrekker ikke som regel noen rettigheter til utlåner som gjeld. Obligasjonsfinansiering tiltrekker seg generelt mer kapital enn det som kan skaffes av andre former for eierskap. Bedrifter kan utstede mer enn en slags obligasjon for å tilfredsstille investorer. Noen investorer velger å investere i obligasjoner fremfor i aksjer.

Finansiering av obligasjoner gir flere fordeler:

1. Salg av obligasjoner påvirker ikke ledelseskontrollen. Til forskjell fra aksjonærene har obligasjonseierne ikke stemmerett.

2. Obligasjonsrente er en fradragsberettiget kostnad for skattemessige formål.

3. Lån ikke fortynner egenkapitalen fordi det ikke utstedes ytterligere aksjer.

Det er også noen ulemper med obligasjonsfinansiering. Gjelden skal tilbakebetales med renter. Og fastrenteavgiftene kan bli en økonomisk byrde i perioder med liten eller ingen inntjening.