Utnyttelsesformer: Drifts-, finans-, kapital- og arbeidskapitalutnyttelse

Utnyttelse refererer til ansettelse av eiendeler eller kilder til fond som bærer fast betaling for å forstørre EBIT eller EPS. Så det kan være knyttet til investeringsaktiviteter eller finansieringsaktiviteter.

Ifølge foreningen finner vi hovedsakelig to typer bruksmateriell:

1. Driftsgjenvinning og

2. Finansiell innflytelse.

Det skal noteres her at disse to bruken ikke er uavhengige av hverandre; heller de er en del av hele prosessen. Så vi vil vite den samlede effekten av både investerings- og finansieringsbeslutninger. Den samlede effekten av drift og finansiell innflytelse måles ved hjelp av kombinert løftestang.

1. Driftsutnyttelse:

Driftsutnyttelse er opptatt av selskapets investeringsaktiviteter. Det gjelder forfall av faste driftskostnader i firmaets inntektsstrøm. Driftskostnadene til et firma er klassifisert i tre typer: Fast kostnad, variabel kostnad og halvvariabel eller halvfast kost. Fast kostnad er en kontraktspris og er en funksjon av tid. Så det endres ikke med endringen i salget og betales uavhengig av salgsvolumet.

Variable kostnader varierer direkte med salgsinntektene. Hvis det ikke gjøres noe salg, vil variabelkostnadene være null. Halvvariabel eller halvfast pris varierer delvis med salg og forblir delvis fast. Disse endres over en rekke salg og forblir deretter løst. I forbindelse med driftsmessig innflytelse, deles halvvariabel eller halvfastsats i faste og variable deler og slås sammen tilsvarende med variabel eller fast kostnad. Investeringsbeslutning går til fordel for å ansette eiendeler som har faste kostnader fordi faste driftskostnader kan brukes som en spak.

Ved bruk av faste kostnader kan firmaet forstørre effekten av endring i omsetning ved endring i EBIT. Dermed kan firmaets evne til å bruke faste driftskostnader for å forstørre effektene av endringer i salget på resultat før renter og avgifter betegnes som operativ innflytelse. Denne innflytelsen gjelder variasjon i salg og fortjeneste. Driftsutnyttelse måles ved å beregne graden av operativ løftestang (DOL). DOL uttrykker operativ løftestang i kvantitative termer.

Jo høyere andelen faste driftskostnader i kostnadsstrukturen, høyere er graden av operativ innflytelse. Den prosentvise endringen i inntektene før rente og skatt i forhold til en gitt prosentvis endring i salg og produksjon er definert som DOL. Derfor,

Det er et interessant faktum at en endring i volumet av salg fører til en forholdsmessig endring i driftsresultatet til et firma på grunn av selskapets evne til å bruke faste driftskostnader. Verdien av graden av operativ innflytelse bør være større enn 1. Hvis den er lik 1, kan det sies at operasjonsutnyttelse ikke eksisterer.

Eksempel 5.1:

Beregn graden av driftsinnflytelse fra følgende data:

Salg: 1, 50.000 enheter på Rs 4 per enhet.

Variabel kostnad per enhet Rs 2.

Fast kostnad Rs 1, 50.000.

Renteavgifter Rs 25.000.

2. Finansiell innflytelse:

Finansiell innflytelse er hovedsakelig knyttet til blandingen av gjeld og egenkapital i kapitalstrukturen til et firma. Det eksisterer på grunn av eksistensen av faste finansielle kostnader som ikke er avhengige av driftsresultatet til firmaet. Ulike kilder hvorfra midler brukes til finansiering av en bedrift, kan kategoriseres i midler som har faste finansielle kostnader og midler uten faste finansielle kostnader. Obligasjoner, obligasjoner, langsiktige lån og fortrinnsaksjer er inkludert i første kategori og aksjeaksjer er inkludert i andre kategori.

Finansieringsavgjørelsen går til fordel for å ansette midler som har faste økonomiske kostnader fordi det kan brukes som en spak. Finansiell innflytelse skyldes eksistensen av faste finansielle kostnader i selskapets inntektsstrøm. Ved bruk av faste finansielle kostnader kan et firma forstørre effekten av endring i EBIT ved endring i EPS. Dermed kan finansiell innflytelse defineres som firmaets evne til å bruke faste finansielle kostnader for å forstørre effektene av endringer i EBIT på EPS.

Jo høyere andelen fastavgiftslagringsfond i kapitalstrukturen til et firma, høyere er graden av finansiell løftestang (DFL) og vice versa. Finansiell innflytelse beregnes av DFL. DEL uttrykker økonomisk løftestang i kvantitative termer. Den prosentvise endringen i inntekten per aksje til en gitt prosentvis endring i inntjening før rente og skatt er definert som DFL. Derfor

Et firma sies å være svært økonomisk overført hvis andelen rentebærende verdipapirer, dvs. langsiktig gjeld og preferanseaksjekapital i kapitalstrukturen, er høyere i forhold til egenkapitalandelskapitalen. I likhet med operativ innflytelse må verdien av økonomisk innflytelse være større enn 1. Det skal noteres her at hvis fortrinnsaksjekapitalen er gitt i problemet, skal graden av finansiell innflytelse beregnes ved å bruke følgende formel

Eksempel 5.2:

Beregn graden av økonomisk innflytelse fra følgende opplysninger: Kapitalstruktur: 10.000, Egenkapitalandel på Rs 10 hver Rs 1, 00.000.

5.000, 11% Preference Aksjer på Rs 10 hver Rs 50.000.

9% Debetures of Rs 100 hver Rs 50, 000.

Selskapets EBIT er Rs 50 000 og selskapsskattesatsen er 45%.

3. Kombinert innflytelse:

Et firma påløper totale faste kostnader i form av faste driftskostnader og faste finansielle kostnader. Driftsutnyttelse er opptatt av operasjonell risiko og uttrykkes kvantitativt av DOL. Finansiell innflytelse er knyttet til finansiell risiko og uttrykkes kvantitativt av DFL. Begge leveranser er opptatt av faste kostnader. Hvis vi kombinerer disse to, får vi den totale risikoen for et firma som er knyttet til total innflytelse eller kombinert løfting av firmaet. Kombinert innflytelse er hovedsakelig knyttet til risikoen for ikke å kunne dekke totale faste kostnader.

Firmaets evne til å dekke aggregatet av faste drifts- og finansielle kostnader betegnes som kombinert løftestang. Den prosentvise endringen i EPS til en gitt prosentvis endring i salget er definert som grad av kombinert løftestang (DCL). DCL uttrykker kombinert løftestang i kvantitative termer. Jo høyere andelen faste driftskostnader og finansielle kostnader, høyere er graden av kombinert løftestang. Som andre to håndtak må verdien av kombinert innflytelse være større enn 1.

DCL kan beregnes på følgende måte:

Eksempel 5.3:

X Limited har gitt følgende informasjon:

4. Arbeidskapitalutnyttelse:

Investering i arbeidskapital har betydelig innvirkning på lønnsomhet og risiko for en virksomhet. En reduksjon i investeringen i omløpsmidler vil føre til økning i lønnsomheten til firmaet og omvendt. Dette skyldes at omløpsmidler er mindre lønnsomme i forhold til anleggsmidler. Redusert investering i omløpsmidler øker også volumet av risiko. Risiko og avkastning er direkte relatert.

Derfor øker lønnsomheten av firmaet som følge av økt risiko. Dermed kan arbeidskapitalutnyttelse (WCL) defineres som selskapets evne til å forstørre effektene av endring i omløpsmidler - antatt at nåværende gjeld forblir konstant på firmaets avkastning på investering (ROI).

Derfor kan WCL beregnes som: